(資料圖)

銀行理財這波崩的猝不及防...

有理財8年的老司機表示：理財8年！第一次知道銀行理財也會虧損?。?！

理財10年的老司機表示：我也不知道啊，這波還傷到了本金...

理財經理也是憂心忡忡：自己虧錢不要緊，客戶的錢可一定要回來呀~

還有研究銀行的研究員，他自己也虧得糊里糊涂的，甚至懷疑這是不是在集中釋放之前踩的雷...

話說回來，

到底有多少低風險的銀行理財產品虧了呢？

懶貓扒了下，

只看R2級別的，虧損超過1%的就有20只。

別以為也就虧了1%，毛毛雨。

先看下什么是R2，

官方的定義是“本金虧損的概率非常低，適合風險承受能力比較弱，追求穩定收益的投資者”。

再把虧算換算成年化收益，哦豁，不得了。

你今年買股票基金啥心情，現在買銀行理財的人就是啥心情...

那問題來了，

低風險的銀行理財怎么突然也虧了呢？

01

銀行理財≈債券基金

為什么這么說呢？

首先，銀行理財產品也主要投向債券。

《中國銀行業理財市場年度報告（2021年）》曾公布過一個數據：債券占了銀行理財產品底層資產的54%。

其次規則變了，今年開始，銀行理財產品凈值計算方法從“攤余成本法”變成了“市價法”，也就是銀行理財產品凈值化。

為了更好的理解這兩個計算方法的差異，我們做個假設：

假設你買了一個1年期的銀行理財產品，到期后總收益是365元。

在攤余成本法下，你是每天都能賺1塊錢，銀行理財產品的凈值曲線是一根斜向上的直線，零回撤。

但在市價法下，就變成了可能是今天賺1塊錢，明天虧1塊錢，后天又賺2塊錢...

雖然總的算下來，1年還是賺365元，但市價法下，銀行理財凈值是波動向上的，會有一定的回撤。

也就是說，

之前，因為用的是“攤余成本法”，底層資產每天的漲跌并不會反映到凈值上。比如某天底層資產跌了1塊錢，但在“攤余成本法”下，你買的理財產品依舊是賺了1塊錢，銀行幫你兜底了這一天的損失。

現在，用的是“市價法”，底層資產每天的漲跌都會反映到凈值上，底層資產賺1塊錢，你買的理財產業也賺1塊錢，底層資產虧1塊錢，你買的理財產品也要跟著虧1塊錢，銀行不幫你兜底了。

然后嘛，就是這幾天的熱點了，債券價格持續下跌。

以10年期國債期貨為例，前幾天總共跌了1.68%，一下子把過去4個月的收益都跌沒了。

底層資產（債券）跌了，凈值化后銀行也再不兜底短期回撤了，那理財產品凈值可不要跟著跌嘛...

至于債券為什么跌，小伙伴可以看下前天文章哈！

半年的收益，一天跌完！連債基也扛不住了？

02

要不要贖回

大跌后，不少人的第一想法就是要不要贖回。

還有一些人可能情況比較特殊，將來的某個時點急需用錢，那更是想知道要一個答案。

要不要贖回呢？

（1）先看一個事實

1）當前，債券價格處于高位

我們用中證綜合債指數來代替，它是由2萬多只債券組成的一個指數。

回顧歷史，中證綜合債指數大部分時間都在95-101之間波動，101附近是債券指數的頂部區域，95附近是債券指數的底部區域。

而這輪下跌之前，債券價格最高到了100.98，觸碰到了頂部區域。

現在，雖然跌了幾天，但債券指數依然有99.95，實際上還在頂部區域附近。

也就是說，當前債券價格實際上是比較高的。

當然，并不是說，債券價格高就一定會跌，甚至大跌，你仔細看圖，債券價格走勢從來不是一帆風順，而是一波三折的。

但是，債券價格處于高位起碼說明了一個問題：當前債券的投資性價比其實是不高的。

（2）債券基金收益長期向上

再貼個圖，

剛才那個來回橫跳、區間震蕩的圖是不考慮債券利息收益的債券基金指數。

如果把利息收益加進去，圖會變成什么樣呢？

這樣：一根斜向上的曲線，圖中的幾個紅圈就是債券價格下跌時形成的回撤。

說到底，

債券基金收益 = 債券價格漲跌收益 + 債券利息收益

現在跌下來了，將來還可能漲回去，即使一時漲不回去，但還有利息收益打底，拉長時間，利息收益也能覆蓋價格下跌造成的損失。

所以，債券基金的曲線是這樣的：斜向上，隔一段時刻可能會砸一個坑（回撤），但再隔一段時間又把這個坑給填了，然后繼續昂首向上...

（2）從自己的需求出發

了解了債券基金的本質，我們就可以說要不要贖回了。

從自己的需求出發。

如果本來就是閑錢投資，也準備長期持有，那無視掉當下的波動就好啦，現在跌掉的，將來都能漲回來。

再貼下這張圖，過去20年，債券價格漲漲跌跌都經歷了6輪牛熊了，看開就好~

如果是急需，那就要考慮自己能承受的虧損幅度和時間了。

懶貓前幾天統計過2016、2020年債券基金指數（可以認為是債券基金的平均表現）的兩次大跌。

回調幅度上，2016年那波最多跌了2.71%，2020年那波最多跌了1.75%。

回調時間上，基本都是先跌2個月，然后用了將近1年的時間收復失地。

也就是說，你要做好1年，甚至更長時間不賺錢，甚至小虧的準備。

如果這個虧損幅度和虧損時間不影響你將來的資金使用需求，那其實也無所謂了。

如果影響，那恐怕還是要把“自己將來資金使用需求”放在第一優先級上。

03

替代品種

最后再來說說，如果，是說如果哈，如果贖回的話，有哪些替代品種呢？

第一個選擇恐怕就是貨幣基金了。

真的，別瞧不起貨幣基金，這恐怕是除銀行存款之外最穩健的品種了。

歷史上，最大回撤只有0.03%，而且也只跌了2天，用3天就收復失地了。

再有就是同業存單指數基金和短債基金了。

同業存單指數的歷史最大回撤是0.17%，跌了小2周，然后用25天收復失地。

短債基金指數的歷史最大回撤是1.32%，跌了小半年，然后用45天收復失地。

所以，

如果你真的要贖回債券基金或銀行理財產品的話，同業存單指數基金和短債基金或許是個不錯的替代品，雖然年化收益上可能會少1個多點，但回撤幅度和修復時間上要好很多。

再有就是銀行大額存單，以及一些“活錢管理”類的投顧了，

小伙伴還有什么好的替代品呢？不妨評論區里討論下~~

本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標題：《銀行理財也虧了，要贖回嗎？》

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 銀行理財 債券基金 攤余成本