11月28日，貴州茅臺發布公告稱，公司董事會通過回報股東特別現金分紅計劃，待依法提請股東大會決策后，將面向全體股東每股派發21.91元特別現金紅利，分紅現金總額預計在275.23億元左右。

與此同時，貴州茅臺發布其控股股東增持股票計劃公告，茅臺集團將利用部分特別分紅資金增持貴州茅臺股票，從二級市場增持貴州茅臺金額不低于15.47億元、不高于30.94億元的股票，支持股份公司持續、穩定、健康發展。

值得關注的是，此次分紅將成為貴州茅臺自上市以來首次特別分紅，也是首次在同一年度內實施兩次分紅。加上年中派發的272.28億元分紅，本年度貴州茅臺分紅總額將達到547.51億元，占2021年度凈利潤的104.37%，如此大手筆的分紅金額，在資本市場極其少見，也再度創下茅臺分紅歷史新高。

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有關分析人士指出，今日公布的特別分紅和集團增持計劃，是茅臺力挺股份公司長期穩定發展的最佳佐證，也看出茅臺希望股東在收到分紅后繼續用于增持茅臺，做資本市場長期主義的堅守者。

公告還顯示，茅臺將投資約8.45億元建設茅臺酒用原輔料儲備庫，并出資約25.34億元購買國有建設用地使用權，用于公司系列酒生產及預留發展用地等。

貴州茅臺上市21年來，不僅在股價和市值上創造了行業奇跡，在對股東的豐厚回饋方面，也獲得了市場的高度贊譽。

數據顯示，自2001年上市以來，貴州茅臺已實施現金分紅22次，累計現金分紅1485.83億元，占凈利潤比例為48.21%，若此次特別分紅得以實施，那么累計分紅將達1761.06億元，占凈利潤比例為49.95%。茅臺在保持較高現金流的同時，給予了投資者實實在在的高額回報。

就在今年6月23日，貴州茅臺發布《2021年年度權益分派實施公告》，每股向投資者派發現金紅利21.675元，成為A股之最。而此次特別分紅，每股將再派發紅利21.91元，年內單股現金分紅達到43.585元，再度刷新A股紀錄。

“今年的分紅金額總計將超540億元，比貴州茅臺2021年全年凈利潤還要高出22.91億元，相當于將上一年度凈利潤全部回饋給股東，充分體現茅臺在保持良好發展的同時，始終重視股東切實利益，共享發展紅利。”一位業內人士分析指出，在面對資本市場波動的情況下，如此利好措施將更好增強股東獲得感，有利于為未來發展營造良好環境。

現金分紅一直是上市公司回報投資者的一種重要方式，而連續穩定的分紅，也是投資者對上市公司財務健康判斷的重要依據。

上述業內人士表示，此次特別分紅方案實施后，不僅能夠給股東帶來豐厚利益，從對企業的本身影響來看，貴州茅臺賬面上仍留有超千億充足資金，現金流依然雄厚，不影響公司未來發展。

“從上市以來的分紅表現來看，茅臺的過人之處在于分紅不斷增長，其投資價值更多體現在長期的高利潤回報及發展穩定性上，這對于普遍承壓的上市公司而言難能可貴，也是茅臺受到資本市場如此青睞的重要原因。”

今年的股市，對每個上市企業來說，無疑是風急浪涌、震蕩不休，對茅臺來說也不例外。10月以來，面對短期股價波動，茅臺并未隨波逐流，而是積極面對、未雨綢繆。茅臺官方曾多次表態“已關注股市波動”，并強調“公司生產經營業績穩定，有信心、有能力確保年度目標實現”。

茅臺在短短一個多月之內，用三季度報和突破千億銷售收入的茅臺酒超級單品向資本市場證明了這一點：

10月16日，貴州茅臺公布今年前三季度主要經營數據，公司實現營收871.6億元，同比增長16.77%；實現凈利潤443.99億元，同比增長19.14%。

11月21日晚間，貴州茅臺再發公告稱，公司實現茅臺酒營業收入894.08億元，含稅銷售收入已超過1000億元。這也意味著貴州茅臺2022年的營收規模在此前即已超過1000億元，比2021年實現同樣業績提前了一個月。

值得注意的是，距離2022年結束還有1個多月，其間還有年底旺銷，茅臺酒的銷售數據還將持續走高，距實現全年營收目標已相差無幾。

有關人士指出，良好的業績表現，成為茅臺在面對資本市場波動的“定海神針”。不僅彰顯了茅臺“逆風前行”的充足動力，也將讓當下承壓的白酒板塊乃至整個資本市場更加堅定信心。

國家監管層面一直倡導和支持上市公司結合所處行業特點、發展階段和盈利水平，增加現金分紅在利潤分配中的比重。同時，也鼓勵上市公司大股東長期持有公司股票，在股票出現下跌時積極通過增持股票的方式穩定股價。

在股市低迷的現況下，茅臺在此時機實施現金分紅和增持股票，不僅體現出茅臺集團作為大股東的責任與擔當，更反映出看好股份公司持續增長的動力充足，這給承壓的白酒板塊注入了行業向好的積極信心。

對于大多數理性投資者，相較短期波動而言，大家更加看好的是茅臺在資本市場的長期表現。

茅臺銷售相關負責人在接受采訪時表示，貴州茅臺如今正在主動適應市場轉變，提出實施“五合”營銷法，統籌社會渠道商、自營店、電商渠道商，構建“一盤棋”的渠道格局，搭建“i茅臺”等貼近市場和消費者的直銷渠道，成為業績新增長極，還著力構建“品價匹配、層次清晰、梯度合理”的品牌產品結構，優化產品帶和理順價格帶，滿足不同消費層次、不同消費群體的真實需求。

從銷售渠道的優化來看，貴州茅臺直銷渠道收入占比已從2017年的10.74%增到了今年前三季度的36.67%，今年3月底上線的“i茅臺”，短短兩季度時間營收已達84.62億元。直銷渠道占比的提升，不僅讓茅臺對渠道的管控更為有力，也將進一步提升公司利潤。

從產品帶和價格帶的優化來看，今年來陸續推出的珍品茅臺、虎年生肖、茅臺1935、100ml飛天茅臺等新品，進一步豐富了茅臺在各價格帶的產品序列。這其中，“茅臺1935”營收更超過了42億元，成為茅臺醬香系列酒的主力產品，10月以來，在多個區域出現一瓶難求現象。

此外，茅臺醬香系列酒3萬噸技改工程、茅臺酒廠中華片區15棟酒庫續建項目等陸續建成投用，茅臺酒、茅臺醬香系列酒的市場供給將逐步擴大，為貴州茅臺未來發展創造增量業績和增量效益。

在業內人士看來，“五合”營銷法推動了茅臺營銷體制改革，隨著改革的持續深入，茅臺的市場管理能力和市場服務能力將持續提升，疊加產、質量的穩定提升，“i茅臺”以及不同價格帶產品在終端市場受到熱捧，旺銷態勢將不斷持續并成為“促消費”的關鍵，給茅臺利潤增長帶來了更多新的可能。

結合茅臺集團“十四五”期間“雙翻番、雙鞏固、雙打造”戰略目標，隨著茅臺酒每年的穩定增收，加上醬香系列酒、茅臺家族產品的迅速崛起，在核心酒業板塊，茅臺正在構建“一超多強”的穩定發展格局，讓更多投資者對未來幾年內茅臺發展仍然持有良好預期。

另外，茅臺董事會還審議了修改公司章程、董事會議事規則、總經理辦公會議事規則、召開2022年第一次臨時股東大會的議案。

本文來源：上海證券報，本文作者：朱文彬，原文標題：《275億！首次特別分紅！還有增持！茅臺要“醉”了！》