繼美國國債狂閃衰退信號之后，全球債券市場也開始顯露出令人不安的跡象，一個衡量全球債券收益率曲線的關鍵指標上演了二十年來首次倒掛。

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根據彭博全球綜合債券分類指數，10年期或更長時間到期的主權債券平均收益率，已經低于1-3年到期債券的收益率，這種情況在2000年后從未出現過。

通常情況下，債券收益率曲線倒掛被認為是經濟衰退的前兆，這反映出投資者在低迷的經濟前景下選擇將資金轉向較長期債券。而隨著全球主要央行為抗擊通脹，承諾進一步收緊貨幣政策，這種擔憂情緒正在加劇。

媒體稱，道明證券駐新加坡利率策略師Prashant Newnaha最新表示：

全球央行在通脹擔憂裹挾之下，將在更長時間內把現金利率錨定在限制區間......這將是造成當前收益率曲線趨平的關鍵催化劑。

本周一歐洲央行行長拉加德暗示或將進一步加息，并表示如果歐元區通脹見頂，她會感到驚訝。同日美聯儲官員的評論表明，美國基準利率可能將繼續上調。

在全球債券收益率曲線倒掛之際，債市正在上演反彈行情。11月全球債券綜合指數上漲5%，有望刷新2008年以來的最大月度漲幅。在經濟衰退陰云之下，市場預期政策制定者將放緩加息節奏，甚至停止加息。

標普全球評級經濟學家Beth Ann Bovino在周一發布的報告中表示，美國GDP將下降0.8%，重現1969/1979年的衰退情形。這場衰退始于1969年12月，同樣由高企通脹引發，共持續了11個月。

與華爾街眾多人士持相似觀點，標普認為美國成功避免衰退的希望“越來越渺?！保怯捎诿缆搩橐种仆浉邿^續實施激進緊縮政策，而這種方式正在給消費者和投資者造成沖擊，并提升衰退風險。

Bovino在報告中提及：

雖然今年的發展勢頭保護了美國經濟，但即將出現在2023年的拐點才更令人擔憂。

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關鍵詞： 全球債券 二十年來 債券收益率曲線