周四的美股拋售使標普500指數跌至可能讓某些類型的基于規則的投資者看空的水平。

野村證券國際的跨資產策略師Charlie McElligott表示，隨著周四標普500指數收跌2.49%，報3985.75點，在期貨市場進行宏觀押注的交易員可能會轉為賣家。野村的模型顯示，如果該指數收于3933點以下，大型基金經理可能會被迫放棄此前的看漲姿態，并做空的概率高達83%。

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McElligott估計，在標普500指數單日下跌超過2%的情況下，這些系統性基金可能需要拋售300億美元的全球股票期貨，其中約110億美元來自與標普500指數掛鉤的合約。

McElligott稱：

美股現貨價格的下跌讓市場接近一些相當大的潛在‘賣出/去杠桿’觸發點。

按照野村的模型，這些量化基金的恐慌性拋售恐怕近在眼前。

在全球央行收緊貨幣政策的浪潮中，美股連續第二個交易日下跌。周四，歐洲央行緊隨美聯儲加息，這兩家央行都警告市場更多的痛苦即將到來。

標普500指數現在有一個多月以來首次收于100日移動均線下方的風險。這一位于3931附近的趨勢線在本月曾兩次提供支撐。

上周，華爾街大空頭之一的摩根士丹利首席美股策略分析師Mike Wilson稱，美股的“熊市反彈派對結束了”，并建議投資者“在熊市回歸之前，獲利了結”。

Wilson說：

如果這次反彈，標普500指數要進一步上漲至4150點甚至更高，我們認為美股必須由納斯達克指數領漲，與道指不同，納斯達克指數仍遠低于其200天移動平均線。這也意味著基本面正在進一步惡化，后端利率將不得不進一步下降，以通過空頭回補來支撐估值。

此外，雖然標準普爾500指數兩周前確實突破了200日移動均線，但Wilson認為這是“完美的多頭陷阱”，特別是考慮到自高峰以來形成的下行趨勢的上方阻力。

最后，在2019年和2021年牛市即將結束時，標普500指數從未達到基于廣度的潛力，今天的情況與這兩次類似。

Wilson稱：

我們6周前所稱的熊市反彈正在失去動力。雖然到年底可能會有一些最后的余力，但鑒于我們對明年遠低于市場普遍預期的EPS的預測，情況已經實質性惡化。

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關鍵詞： 納斯達克指數 移動均線 股票期貨