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當地時間10月20日周二，媒體援引知情者消息稱，由于一些歐洲的買家不再選擇俄羅斯供應，而且鎳金屬本身可能供應過剩，生產鎳礦的俄羅斯企業MMC Norilsk Nickel PJSC（Nornickel）正在考慮，將2023年、即明年的鎳產量削減約10%，已將減產計劃告知客戶。

Nornickel是占據全球鎳市場約十分之一的鎳礦巨頭，此前設定的今年生產目標是20.5萬到21.5萬噸。若上述消息屬實，明年減產將讓該公司的產量回到接近2021年的水平。那一年，該司旗下兩個重要的鎳礦區發生洪水，鎳供應因此受到影響。

Nornickel要減產的消息傳出后，周二盤中，倫敦金屬交易所（LME）交易的LME期鎳合約漲幅迅速擴大，日內漲幅一度達到7.1%，雖然還未刷新日高，但已經較周一大反彈。周二歐股盤中刷新日高時，倫鎳日內漲幅超過8.3%。

本周一倫鎳一日跌超1000美元，收盤跌幅超過3.7%，跌破2.73萬美元，在上周五創12月1日以來新低后，又創11月30日以來收盤新低。

今年以來鎳價仍累計上漲約40%，而相比大漲更讓人矚目的是倫鎳的波動。3月發生史無前例的大逼空后，市場交易的熱度明顯下降，倫鎳的流動性急劇下降。華爾街見聞上月文章提到，媒體統計，3月之后，倫鎳三個月期貨合約的交易量在六個月內減少了30%。

由于流動性低，任何供需方面的消息都可能放大鎳價的波動，比如本周二傳出的Nornickel可能減產、從而導致供應緊張消息。媒體指出，最近幾周倫鎳的大起大落已經讓人質疑它是否還能繼續充當全球對價格基準。

如果單從供應方Nornickel的角度看，減產的消息應該不算意外。上月該公司就預計，明年全球鎳市場可能供應過剩約11萬噸。本周二又有媒體消息稱，今年秋季Nornickel的明年訂貨合約簽約季期間，還因為LME向市場參與者咨詢是否應禁止交割俄羅斯金屬而暫停了一個月。

雖然LME最終決定不禁止產自俄羅斯的金屬交割，但消息人士透露，Nornickel還是受到影響，沒有完成明年的交易簽約量，該公司預料在歐洲市場的銷量會下滑，打算明年增加對華銷售。中國的買家希望以通常低于LME價格的上海期貨交易所（上期所）價格簽約。這是雙方磋商的主要議題。

本月稍早就有媒體提到，中國的一些全球最大鎳買家要求鎳生產商，轉而使用上期所的合約為其鎳供應定價。因為買家認為，流動性下降且庫存低導致今年的倫鎳價格一直居高不下，這并未反映市場基本面。

3月的“妖鎳”危機已經讓LME的市場信用大打折扣，倫鎳的流動性降至十年來最低水平。如果上述中國買家的要求得到滿足，LME在全球金屬市場的地位將遭到進一步削弱。

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關鍵詞： 供應過剩 最終決定 金屬市場