(相關資料圖)

2022年全年的金融數據出爐在即，市場傾向于認為，疫情擾動下居民部門融資表現或繼續低迷，社融增速或在2022年末跌至10%以下，同時，受理財贖回壓力猶在的影響，M2增速或小幅回落。

中金公司認為，短期內經濟活動受到一定擾動，內生信貸需求往往疲弱。雖然政策仍在發力，保交樓和基建貸款投放可能較快，但短期融資和居民貸款需求可能仍然較弱，預計2022年12月新增貸款1.1萬億元，基本持平上年同期。

海通證券宏觀團隊則認為，政策的積極發力仍將支持企業信貸表現，主要體現在設備更新改造貸款的抓緊投放、房企保交樓支持力度增加等。不過在疫情下，去年12月居民部門融資表現或繼續低迷。綜合來看，預計新增信貸規模預計在1.3萬億元，信貸存量增速穩定在11%。

在政府債與信用債的拖累下，市場預期，社融同比增速或跌至10%下方。

瑞銀證券預計，2022年12月新增社會融資規模1.5萬億元，與上年同期相比約減少8500億元。其中，政府債券凈發行量可能走弱至2000-2500億元，大幅低于上年同期水平（同比少增9500億元）。企業債券凈發行量可能大幅降至3000億元左右（同比少增4670億元）。影子信貸可能小幅改善至收縮700億元，顯著強于2021年12月水平（同比多增5690億元）。

興業研究指出，政府債券方面，2022年政府債券發行節奏前置，因此，2022年12月政府債券發行規模預計維持低位。企業債券方面，2022年12月企業債券發行利率較去年11月繼續走高，企業債券取消或延遲發行的規模也較11月繼續增加，2022年12月企業債券融資規?？赡苻D負。綜合來看，2022年12月新增社融預計為1.56萬億，對應的社融同比增速為9.7%。

在去年11月末超預期反彈的M2增速（12.4%）或僅小幅回落。

中金公司認為，由于理財贖回壓力在去年12月仍未完全結束，銀行負債端結構的轉化繼續支持M2，M2增速或小幅回落到12%左右。

安信證券預計，2022年12月M2同比或小幅回落0.5個百分點至11.9%附近。具體來說，去年12月新增貸款（金融數據口徑）預計在1.3-1.4萬億附近；根據萬得數據，國債和地方債凈繳款規模預計在-4600億附近；財政收支方面，若參考去年10-11月財政兩本賬收支增速，則預計2022年12月財政存款凈投放資金約8400億；2022年12月歷史同期M0增幅均值在3000億附近。

本文作者：記者陳月石，來源：澎湃新聞，原文標題：《2022年12月金融數據前瞻：社融存量增速或跌破10%》

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 企業債券 小幅回落 上年同期