連續15年戰勝標普的傳奇價值投資者Bill?Miller表示，由于新能源汽車行業競爭日益激烈，他正在做空特斯拉的股票。

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“我最近做空了特斯拉，今天做空了更多。如果股價上漲，我會做空更多股票，”Miller上周五在接受媒體采訪時表示。

特斯拉統治新能源汽車行業已有十多年，但隨著傳統汽車制造商紛紛押注電動汽車賽道，其他新勢力強勢崛起，特斯拉的領先地位正在被撼動。

Miller表示：

特斯拉現在正在失去市場份額。他們不得不降價。這是一家非凡的公司，但在我看來，它不值3800億美元......我只是認為它的價值不應該超過全球五大汽車制造商的總和。而且所有這些（傳統車企）都將生產電動汽車。

根據最新收盤價計算，豐田、大眾、奔馳、通用、福特目前總市值約為4700億美元。隔夜美股收盤，特斯拉股價大漲近6%，但在過去1年累跌超過65%，市值較2021年年底高點蒸發9000億美元，約等于5個豐田汽車的市值。

由于銷售疲態盡顯，號稱不會降價的特斯拉頻頻打臉，去年在中國、歐美市場開啟數輪降價活動，又在2023年第一周開啟了新一輪全球降價，在中國和日本市場的Model 3和Model Y的起售價均下調約10%。

除了行業競爭，特斯拉本身的定位也是Miller看跌特斯拉的原因。一直以來，業界對于特斯拉的定位爭議不斷——?特斯拉是一家科技公司還是一家汽車公司？Miller認為特斯拉屬于后者。

正因為它是一家汽車公司，現在的估值看起來太高了。他強調，特斯拉目前的估值是通用汽車500億美元市值的7倍。

我認為特斯拉太貴了。特斯拉盈利比現在的汽車公司都要多。它有大量的自由現金流。如果你認為它是一只科技股，那么它的市盈率應該與其主導電動汽車行業時的市盈率不相上下，這樣才合理。

若將其作為一個科技公司看待，特斯拉和其他科技公司有一個相當大的區別，那就是汽車業對投資者來說并不那么有吸引力。Miller說：

特斯拉和其它科技股之間的區別在于，它兜售的是個糟糕透頂的生意。全球汽車工業是一個糟糕的行業，產能太大，而且資本回報率很低。對于特斯拉來說，它正在與一股糟糕的潮流作斗爭。

無論如何，Miller都承認了這家明星汽車制造商和前全球首富的過人之處。

我認為特斯拉是一家非凡的公司。我認為埃隆?馬斯克是個天才。

現年72歲的Miller是風投公司Miller Value Partners創辦人兼首席執行官，在投資界有著傳奇一般的經歷，當年他還是Legg Mason價值信托基金操盤手時，曾經連續15年打敗標普500指數，成績斐然。

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關鍵詞： 電動汽車 股價上漲