美國12月生產者價格壓力延續了長達數月的回落，創下疫情爆發以來的最大跌幅。

1月18日周三，美國勞工部發布的數據顯示，美國12月PPI（生產者價格指數）同比增長6.2%，創2021年3月以來最小增幅，較上月7.4%的水平有所放緩，并低于市場預期6.8%。

12月PPI環比降至-0.5%，低于修正后的上月數據，同時也低于0.1%的市場預期，為2020年4月以來最大降幅。

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剔除波動較大的食品和能源，美國12月核心PPI同比增長5.5%，較上月6.2%下行，同樣低于市場預期5.6%。環比增長0.1%，與預期值0.1%一致，低于上月0.2%的水平。

數據發布后，現貨黃金短線走高6美元，報1923.53美元/盎司，美元指數DXY短線下挫近30點，報101.78。英鎊兌美元GBP/USD日內漲幅達1.00%，現報1.2413。美股股指期貨回落，道指期貨轉跌，納指期貨漲幅收窄至0.23%。

商品價格暴跌

12月PPI的下降是由商品價格暴跌推動的，特別是能源和食品價格。

商品價格指數下跌了1.6%，為去年7月份下跌1.8%以來的最大跌幅，近一半下跌是由于汽油價格下跌13.4%。其中，最終能源價格指數下跌了7.9%，食品價格指數下降了1.2%。

具體來看，柴油燃料、新鮮和干蔬菜、罐裝、熟食、熏制或預制家禽以及基本有機化學品的商品指數有所下降；相比之下，碳鋼廢料的價格上漲了8.3%，雞蛋和電力指數也有所走高。

服務成本漲幅回落

最終服務價格在11月環比上漲0.2%后，于12月小幅上漲了0.1%。貿易服務利潤率上漲是主要推手，其中燃料和潤滑油零售利潤率上漲了17.6%。

此外，存款服務、航空公司客運服務、住院護理以及專業和商業設備批發的價格指數進一步走高，貿易、運輸和倉儲價格沒有變化。

相比之下，卡車貨運價格下降了1.7%，房地產貸款（部分）、機械和車輛批發以及客房租賃的指數也有所下降。

美聯儲應對通脹的任務遠未結束

值得一提的是，隨著中間產品通脹進一步緩解，PPI通脹壓力正在進一步緩解，CPI漲幅自2020年12月以來首次高于PPI。

上周公布的美國12月CPI連續第三個月增長放緩，隨著供應鏈正常化和全球對商品的需求冷卻，供需正在更加平衡。

盡管如此，美聯儲應對通脹的任務遠未結束。美元最近走軟，使美國生產的商品更具競爭力。勞動力市場緊張，加上消費者對服務的需求具有韌性，可能會使通脹保持在美聯儲的目標之上。

利率期貨價格顯示，市場預計美聯儲將在下次利率會議上加息25個基點。在連續四次加息75個基點后，美聯儲上月加息50個基點，若下次利率會議加息25個基點，則將是該央行進一步放緩加息步伐。

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