作為去年同類基金的前十名，百億基金中和丘棟榮一起昂首進入行業最前列的基金經理，林英睿在2022年深得行業關注。

也因此，當他的四季報發布后，迅速吸引了行業目光。

最新統計顯示，林英睿的基金繼續維持高倉位，廣發價值領先權益倉位達到94.63%，廣發睿毅倉位逼近95%（2022年末）。

【資料圖】

同時，他的布局繼續維持“航空+地方城商行”的骨干配置，這個組合幫助他的基金在去年四季度賺了9%以上的收益。

季報還顯示，在2022年躋身同類前十后，林英睿的基金（下圖，廣發睿毅）連續五個完整年度業績排在同類“優良”位置，漸漸從“價值投資新銳”晉升“逆向投資大神”。

去年何以制勝？

林英睿對于去年的回顧與眾不同，他認為，2022年組合獲得超額收益的本質是主要矛盾方向上的判斷正確。

他的投資思路通?；乇堋熬€性遞推”，而傾向于去思考硬約束條件的邊界——這恰恰是擬向投資者的習慣。

他亦提及，剛過去的2022年四季度，市場參與者的預期逐漸從極不確定轉向恢復正常，從極度悲觀的泥沼中脫身，可能是這個市場最大的特點。

雖說“應然不來自于實然”，但林英睿還是提及，2022年產生超額收益有運氣成分，展望2023年，組合很難再度獲得類似方向判斷上的超額收益，提醒持有人在未來要降低對超額收益的期待。

年初倉位已打滿

在幾只代表基金的季報中，林英睿都提及，本報告期（去年四季度）內，他按照計劃將股票倉位加到基金合同規定的上限，結構上變化不大。

以廣發價值領先基金為例，股票倉位約94.63%，接近契約規定的95%上限。

而把倉位加滿，本身也說明了他對權益投資的積極態度。

林英睿在季報中也認為，在負債端流動性允許的情況下，持有人應該對權益市場更為積極，對未來兩年的預期收益率保持樂觀。

港股投向集中化

值得一提的是，除了廣發鑫睿基金提高了港股倉位外，林英睿管理的請他基金中有3只大幅減少了港股倉位。

從廣發鑫?；?季報看，港股部分集中于工業。此前曾經配置的港股日常消費品板塊，已完成減倉。

從重倉股來看，港股布局主要集中于航空公司。

航空+城商行

林英睿的重倉股歷來變化有序，上一季尤其平穩。代表產品廣發睿毅基金，十大重倉股一個沒變。

不過起伏之間，還是可以看出林英睿的思考。

比如他增持的重倉股包括：春秋航空、王府井、東航、南航、國航、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行和吉祥航空；

而華夏航空的持股數量未發生變化。

總體來看，他仍然主要以航空公司和地方的銀行股為主（下圖）。

唯一一個跳出窟臼的個股是王府井，這是一家專注于百貨業態的全國性連鎖零售企業。而且該公司目前市凈率僅1.75倍，在業內是相當低的（下圖 ）。

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