特斯拉股價因其CEO馬斯克的樂觀展望強勁反彈，昨日股價上漲近11%報每股160.27美元，是標普500指數中表現最好的股票，今年迄今已累計上漲30%。在去年創下有史以來最糟糕的表現后，可能實現2022年7月以來最大的月度漲幅。

周三晚間，特斯拉公布了去年第四季度的財報業績。財報顯示，特斯拉四季度營業收入連續兩個月創新高，營業利潤和凈利潤也均創單季歷史新高，收入和利潤均高于華爾街預期：四季度營業收入243.18億美元，同比增長37%；調整后凈利潤為41.06億美元，同比增長43%，刷新一季度創下的新高；而每股收益達到1.19美元，同比增長40%。

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在財報電話會上，馬斯克表示：

到目前為止，在1月份，我們看到了有史以來最強勁的訂單。

我們目前看到的訂單數量幾乎是生產速度的兩倍。

隨著利率上升、競爭加劇和其品牌知名度下降，特斯拉在2022年的股價表現不佳。但此前采取的降價措施，加上第四季度業績喜憂參半，都幫助提振了投資者信心。

特斯拉還表示，計劃在今年生產180萬輛汽車，但沒有具體說明這是生產目標還是交付目標。180萬輛的交付目標比2022年的137萬輛同比增長了37%，該公司的目標是平均每年增加50%的汽車交付量。

長橋海豚投研認為，今年特斯拉的賣車毛利率可能會降到接近比亞迪的程度——16-18%，上浮空間在銷量區間變化不大的情況下，只能靠碳酸鋰降價、美元貶值和軟件變現來實現。長期來看，50%的汽車銷量復合增長不變，造車毛利率依然要做到傲視群雄的目標水準；經過風險的充分釋放，真正考驗市場對于特斯拉長期信仰的時刻已經到來。

華爾街怎么看？分析師們很買賬

整體來看，在特斯拉公布強勁的財務數據后，華爾街約64%的分析師將該公司的股票評為“買入”評級，平均目標價約為每股206美元。根據FactSet的數據，這是特斯拉有史以來最高的買入評級比率，標普500指數成份股的平均買入評級比率約為58%。

瑞穗分析師 Vijay Rakesh 在周四的報告中寫道，雖然汽車價格正在下降，但特斯拉有成本抵消措施幫助緩解利潤率的影響——包括兩家新制造工廠的利用率提高和原材料價格的下降。

Cowen 分析師 Jeffery Osborne 將股票評級為“持有”。財報公布后，他將特斯拉的目標股價從122美元上調至140美元。雖然他也擔心汽車價格下降和其對利潤率的影響，但他指出，特斯拉的儲能業務看起來比他預期的要好。特斯拉在第四季度部署了2.5千兆瓦時的電池存儲容量，同比增長152%。

美國銀行分析師 John Murphy 也將該股評為“持有”。他在周四的報告中稱特斯拉此次業績喜憂參半，但將目標股價從每股135美元上調至150美元。Murphy 寫道：“股價似乎是合理的?！彼a充稱，投資者在全球經濟狀況和馬斯克對推特的管理方面面臨很多不確定性。

Wedbush 分析師 Dan Ives 對特斯拉四季度表現的描述是：“業績穩健，需求樂觀?！彼压善痹u級定為買入。財報公布后，他將特斯拉目標股價從175美元上調至200美元。Ives補充稱，關于特斯拉的需求評論是多頭想聽的，空頭目前將重新進入“冬眠模式”。

需求和利潤率仍將受到考驗?但整體較為樂觀

分析師們稱，由于經濟的不確定性依然存在，特斯拉的需求將受到考驗。并且，特斯拉的利潤率是首先必須關注的，因為汽車降價可能削弱特斯拉的盈利能力。

貝爾德（Baird）分析師 Ben Kallo 在周三的一份報告中寫道：“在最近的降價和對宏觀經濟放緩的擔憂之后，需求已成為特斯拉2023年的最大問題。需求仍然強勁，并超過了產能?！?/p>

富國銀行分析師 Colin Langan 和 Kosta Tasoulis 預計，特斯拉2023年的交付量只會同比增加72萬輛，因此預計2023年的汽車毛利潤將出現同比下降。他們還預測2023年特斯拉利潤率為19.3%，低于該公司20%的目標。

但總體而言，分析師仍對特斯拉的利率潤持看好態度。Dan Ives?還表示：

雖然在短期內，特斯拉為更高的銷量犧牲了利潤率，但我們認為這是明智之舉，旨在奠定客戶基礎，抵御來自底特律和歐洲日益激烈的電動汽車競爭。

德意志銀行認為，盡管特斯拉不一定能免受經濟衰退的影響，但考慮到其可以動用的成本杠桿，該公司在全球衰退中應該有更強的抵御能力。該行分析師 Emmanuel Rosner 在周四的報告中寫道：“管理層的評論顯示，毛利率在單個季度應該會保持在20%以上。2023年第一季度已經是全年的低谷，全年利潤率將逐步提高?！?/strong>

分析師們還表示，美國《通脹削減法案》以及該公司在柏林和德克薩斯州工廠的產量增加，預計將有助于特斯拉的利潤率提升。

特斯拉與其競爭對手之間的差距可能不會很快改變，尤其是此前特斯拉還實施了降價舉措。但馬斯克表示，隨著消費者的購買力受到通脹侵蝕，價格下調可有助于吸引更多的普通消費者。

對特斯拉的觀察人士來說，接下來要關注的是該公司3月1日舉行的特斯拉投資者日活動，特斯拉的下一代車型平臺信息將在此次活動上公布。目前下一代車型平臺正在研發之中，它可以擴大特斯拉的潛在市場。