雖然英國通脹在去年12月出現連續第二個月回落，但這并未改變其物價水平仍位于四十年最高的現狀，因此英國央行恐難放緩緊縮節奏，或將進行連續第十次加息。

當地時間周四中午12:00（北京時間周四晚20:00），英國央行將公布利率決議、會議紀要和貨幣政策報告，隨后英國央行行長貝利召開貨幣政策新聞發布會。

目前經濟學家和投資者預計，英國央行將延續三十年來最激進的加息路徑，繼續加息50基點。這將使英國的政策利率從2021年底0.1%的歷史低點升至4%，創下2008年以來的最高水平。

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央行行長貝利等政策制定者還將公布最新通脹及經濟增長預測。對此經濟學家預計，央行或將下調今年通脹預期，但仍會強調其國內通脹存在更加持久的風險。在經濟前景方面，央行可能預計，經濟衰退程度或較去年11月預期有所好轉，但會持續到2024年。

英國央行內部出現三種意見

如今由9名成員組成的貨幣政策委員會出現三種不同觀點，其中行長貝利等多數成員投票支持加息50基點。

委員Catherine Mann則主張應采取更大幅度加息。她指出有跡象表明，長期通脹預期已經偏離了央行2%的目標，并認為加快緊縮將有助于防止工資—物價螺旋上升。Swati Dhingra和Silvana Tenreyro兩位委員則希望利率水平不變。

媒體2月2日報道稱，桑坦德銀行首席英國經濟學家Victoria Clarke表示：

鑒于隱性通脹可能造成的沖擊，我們認為貨幣政策委員會的大多數成員會認為，將利率提升至4%是比較謹慎的選擇。

當前貨幣市場尚未完全消化英國央行此次加息50基點的預期，這表明外界仍存在一定疑慮。自從英國央行在去年12月將加息幅度放緩至50基點后，投資者已經將利率峰值預期控制在4.5%，較去年11月的4.75%有所下降。

通脹前景仍不明朗

針對通脹前景，經濟學家預計，英國央行或將下調今年通脹預期，但仍會強調其國內通脹存在更加持久的風險，前景仍不明朗。

當前經濟學家對英國在2024年的通脹表現仍存在分歧，其中大多數人預計2025年的數據將高于去年11月的預測值。

而這些數據或將有助于央行解釋，為何利率需要在未來數月繼續上行并保持在高位，這也與投資者對央行在今年年底前啟動降息的預期形成鮮明對比。

目前英國央行官員正在準備一項年度薪資調查及經濟供給能力評估，這是用于衡量經濟“增速極限”的指標。

其中薪資調查的結果或將顯示，雇主計劃在今年進一步提高員工工資水平，而經濟供給能力評估結果則將表明，勞動力市場的緊張程度可能超出預期。這些因素正在共同助推物價上行，因此即便在經濟走弱的背景下，央行加息的必要性也被進一步鞏固。

值得注意的是，在工資快速上漲的同時，通脹率卻以更快速度飆升，導致民眾的消費能力被蠶食。所以利率前景的關鍵則是判斷這些相互影響的因素會如何改變央行的通脹及經濟增長預期。

IMF悲觀預計：英國將是今年G7中唯一出現經濟萎縮的國家

由于英國GDP在去年11月環比上漲0.1%，超預期表現也令外界猜測英國經濟或將避免衰退。此次英國央行對經濟的最新預測可能顯示，雖然經濟衰退程度較去年11月預期有所好轉，但會持續到2024年。

IMF此前預測，由于高利率和緊縮的財政政策，英國將在2023年陷入經濟衰退，是七國集團（G7）中唯一會出現經濟萎縮的國家。

IMF預計英國今年整體GDP將同比收縮0.6%，就連俄羅斯的經濟增速可能也會超過英國——同比增長1%。而在2024年，英國的經濟增長率將緩慢反彈至0.9%，仍是主要經濟體中增速最慢的。

而正是因為IMF對英國經濟的悲觀預期，投資者預計，相對于歐洲央行在同日發布的利率決議，英國央行的決定或對市場造成更大影響，市場利率顯示英鎊的波動將比歐元更大。

一項衡量兩種貨幣在決議次日預期走勢的指標顯示，在這段時間內英鎊和歐元分別出現300點和242點波動的概率為73%。

法國農業信貸銀行的高級外匯策略師David Forrester表示：

近期疲軟的英國周期性數據增加了英國央行加息不及預期或“鴿派”加息的可能性，因此期權市場正在消化這一風險。

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