隨著生活成本危機加劇，行業罷工潮此起彼伏，英國國內風波不斷，但英國股市卻一路高歌猛進，創下了歷史新高，曾經最大的劣勢正成為英國股市的一大優勢。

當地時間周五，英國基準股指富時100盤中一度漲1.1%至7906.58點，突破了2018年5月創下的紀錄高點，最終收報7901.80點。

(資料圖)

英國股市的領跑優勢在去年就有所體現。

在各國央行轟轟烈烈的緊縮周期中，全球股市一片哀鴻遍野，摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI All-Country World Index)去年暴跌20%，為2008年金融危機以來的最差表現，美股更是交出了十四年以來最差的成績單。

英國股市卻逆勢堅挺，全年上漲近1%，成為以本幣計算表現最佳的發達市場股市。2023年年初至今英國股市累漲6.1%。

過去，英國曾因對石油和礦業集團、銀行、保險公司、公用事業和消費必需品的敞口過大，以及缺乏與蘋果、亞馬遜和谷歌等公司競爭的高增長科技股而遭到投資者忽視。

然而，在高企的通脹面前，全球主要央行攜手激進加息，負利率時代走向終結，過去十多年來閃耀四方的科技股首當其沖，估值受到通脹和利率擠壓，成長性受到經濟疲軟前景威脅。

此時英國等歐洲股市成為了避風港。在利率較高的環境下，投資者對價值型股票（如銀行、零售商和能源公司）的偏好使周期性特征明顯的英國股市大放異彩，過去的缺點變成了優點。

在富時100指數中占主導地位的石油公司和銀行幫助英國股市避開了2022年全球股市暴跌中最糟糕的時刻，這一由跨國公司主導的指數也克服了英國國內經濟走向衰退的拖累。倫敦證交所第二大上市公司殼牌股價去年上漲43%，銀行業巨頭匯豐股價上漲15%。

富時100指數相對便宜的估值也提振了投資者偏好。目前，富時100一年后預期市盈率為10倍，低于2020年17倍的高點，相比之下MSCI全球指數(MSCI All-Country World Index)的預期市盈率為15倍。

然而，拉長時間周期來看，英國股市的表現依然平平。富時100指數較1999年互聯網時代的高點僅上漲14%，同期美國標普500指數的市值已上漲逾2.5倍。

更好反映英國本國經濟狀況的英國股指表現也不如意。過去12個月，富時250 (FTSE 250)中盤指數下跌超5%，該指數的公司大約一半的銷售額來自英國。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 全球指數 時間周期