全面注冊制落地后，未盈利企業可選擇的上市地正在增多。

據深交所介紹，按照中國證監會統一部署，在2020年創業板改革并試點注冊制落地之初，其制定了未盈利企業在創業板上市的標準及監管制度，為未盈利企業上市預留了空間；同時，考慮到市場實際情況，按照“穩中求進”原則，當時明確了暫不實施的過渡期安排。

但伴隨著創業板IPO審核的穩步推進，深交所已計劃放開未盈利企業的創業板上市。

深交所指出，創業板實施未盈利企業上市標準時機已經成熟。在相關說明中，一是不同類型的高新技術企業、創新創業企業利用創業板發展壯大的愿望持續增強，其中包括不少創新屬性較強但尚未實現盈利的企業提出到創業板上市融資的需求，需要擴大創業板包容性和覆蓋面，更好服務科技自立自強；二是未盈利企業發行上市監管的基礎日益牢固。

“近年來，深交所持續提升發行上市審核工作質效，豐富審核監管經驗，強化上市公司和證券交易日常監管效能，為支持未盈利企業發行上市打下堅實基礎?！鄙罱凰硎?。

深交所表示，創業板有望為三類企業進一步打開上市通路：一若未盈利企業從屬于先進制造、互聯網、大數據、云計算、人工智能、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，則可申請創業板IPO；二是未盈利企業的上市標準為“預計市值不低于50億元，且最近一年營業收入不低于3億元”；三是取消了關于紅籌企業、特殊股權結構企業申請在創業板上市需滿足“最近一年凈利潤為正”的要求。

在業內人士看來，這也將為具備一定創新創造能力的企業提供更加豐富的上市地選擇，更加便利于企業的直接融資，同時也體現了注冊制內涵，由投資者自主進行價值判斷，真正把選擇權交給市場。

值得一提的是，證監會還發布了境外上市的相關規則，并對VIE架構企業的境外上市做出了表態。

“企業只要依法合規，不管去哪個市場發行上市都不會受到影響，證監會和有關主管部門都會尊重企業的自主選擇，并給予支持?！弊C監會指出。

“對于VIE架構企業境外上市，備案管理將堅持市場化、法治化原則，加強監管協同。證監會將征求有關主管部門意見，對滿足合規要求的VIE架構企業境外上市予以備案，支持企業利用兩個市場、兩種資源發展壯大?！弊C監會表示。

對于此番全面注冊制的快速落地，監管層并非“打無準備之戰”。

早在意見稿公開后，監管層先后對保薦機構展開規則解讀的相關培訓，并對壓實保薦機構責任提供了更高的要求。

例如作為壓實保薦機構責任的重要手段，監管層提起現場督導的標準正在得到進一步明確。

信風（ID:TradeWind01）獲悉，近期上交所梳理了科創板IPO項目提起現場督導的標準，具體包括業務真實性、會計規范性、研發與技術、經營合規性、信批的真實準確性等共五大原則。例如若企業存在交易規模與客戶經營規模之間不匹配、臨近期末發生大額交易等涉及業務真實性問題，則易被交易所提起現場督導。

不僅如此，監管層近期還指出注冊制試點改革以來投行展業存在“帶病闖關、一查就撤”問題突出、信息披露把關質量不高、內部控制有效性不足、定價及承銷能力存在明顯短板、因執業質量不高被采取措施或訴訟判賠顯著增加等五大問題，并計劃進一步壓實保薦機構的責任。

一位接近監管層人士透露近期還將對近兩年撒否率高、問題項目多的8家保薦機構開展新一輪內控檢查。

“聚焦‘帶病申報’、一查就撤等突出問題，狠抓投行內控建設及執行，通過開展常態化檢查，層層傳導監管壓力，推動發揮投行內控三道防線的制衡作用，增強保薦機構履職盡責的內在約束。”上述監管培訓指出。

在不少業內人士看來，全面注冊制并非“開閘放水”，而是為優質的企業提供便利的融資渠道。