近日鋰電池板塊持續單邊下挫，鋰電ETF五連陰，龍頭寧德時代持續走弱累跌逾10%。

消息面上，近日寧王推出“鋰礦返利”計劃，據華福證券研報，市場擔憂“鋰礦返利”舉措恐將掀起行業價格戰，突破前期對中游價格磨底預期。

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此外，近期碳酸鋰價格仍持續下挫，已經跌破2022年5月低點。

再一個，據中汽協數據，由于新能源汽車補貼政策退坡，同時疊加市場價格波動明顯等因素影響，1月新能源汽車產銷分別達到42.5萬輛和40.8萬輛，環比分別下降46.6%和49.9%，同比分別下降6.9%和6.3%。

以上這些，或都是近期影響板塊股價走弱的因素。

寧王推出“鋰礦返利”計劃

據36氪從產業鏈人士處獲悉，寧德時代近期正向部分車企推行“鋰礦返利”計劃，以實現電池降價。

該降價的核心策略是：簽署合作協議的車企，從今年下半年開始，按照金屬價格(主要為碳酸鋰)聯動的方式采購電池，但是年底結算時，采購電池的50%(動態調整)會按照20萬元/噸的碳酸鋰計算，其余部分按照市價計算，差價會退還給車企。

而作為降價返利的條件，寧德時代也對這些戰略客戶制定了苛刻的條件：接受寧德時代上述讓利協議的車企，在3年內采購寧德時代電池的比例不低于80%;第4~5年，采購寧德時代電池的量要高于前一年，且需提前支付一定比例的預付款。

資料顯示，寧德時代是全球最大的動力電池供應商，但是從去年開始，寧德時代在國內動力電池市場的絕對優勢正不斷縮小，面臨著被以比亞迪為首的競爭者的步步進逼。

2023年1月，寧德時代電池裝車量為7.17GWh，市場占比44.41%，同比下降5.8個百分點；比亞迪的電池裝車量為5.51GWh，市場占比為34.12%，同比增加13.19個百分點。

將掀起行業價格戰？

據華福證券研報，市場對此的擔憂是寧德時代的“鋰礦返利”舉措將掀起行業價格戰，突破前期對中游價格磨底預期。

但華福證券認為，站在量的角度：性價比是突破新能源車滲透率平臺的利刃，降本提性能是必然趨勢，一方面有利于讓處于經濟復蘇起步期的消費者切實體會到電動車的經濟性，另一方面也有有助于仍然掙扎在盈虧平衡線、現金流平衡線的新勢力車企渡過難關，有助于電動化的長期發展。

站在利的角度：對電池和材料企業、尤其是重資產環節而言，開工率對攤薄折舊、提升規模生產管理能力、經營效率、供應鏈采購能力的正面作用。

寧德時代靠鋰回收和鋰礦布局，有余力讓利部分有長期發展潛力的核心車企，且實際定價機制更為復雜，并非直接按20萬元/噸碳酸鋰價格實時結算，是建立在鋰價中長期回歸合理價格的前提下。國軒、億緯、瑞浦等同樣有資源布局的企業有望在本輪競爭中穩住份額。

其表示，鋰電池行業開啟拼殺成本/資源/技術新階段。

碳酸鋰價格已跌破2022年5月低點

據鑫欏數據顯示，2月17日電池級碳酸鋰均價已下跌到45.6萬元/噸，跌破2022年5月低點，最低價已經跌至44.6萬元/噸。

此前1月8日，全國乘用車聯合會秘書長崔東樹發文稱，受新能源汽車補貼退出降低市場增長預期等因素影響，碳酸鋰價格已經在期貨端降到40萬/噸以下，未來幾個月的電池成本必然明顯下降。

崔東樹在文章中稱，新能源汽車補貼退出有利于碳酸鋰價格回歸中低位，也有利于整車價格的合理回歸。“中國新能源車占世界60%以上的份額，補貼取消，有利于降低市場增長的預期，前期大量的電池投資和上游礦產投資帶來的供給充足，加之上游預期的調低，有利于降低資源價格?！?/p>

其同時指出，“電動車替代燃油車，核心是價格競爭，背后是產業創新和成本控制。隨著電動車的電池成本逐步下降，鋰礦等資源不會持續成為約束，碳酸鋰價格必將回歸到20萬元/噸左右的價格，甚至更低，供給會逐步多元化改善?！?/p>

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關鍵詞： 華福證券 個百分點 新能源車