周三，ISM公布的數據顯示，美國2月ISM制造業指數上升至47.7，為最近六個月以來首次出現改善，不過仍處收縮態勢。此前1月該數據創下2020年5月以來的最低位。物價支付指數大反彈，凸顯通脹壓力上升。

美國2月ISM制造業指數47.7，小幅不及預期的48，1月前值為47.4。50為榮枯分界線。

(資料圖片)

重要分項指數方面：

新訂單指數47，1月前值42.5，單月反彈4.5個點的幅度創下2020年以來最大。生產指數47.3，較1月的48小幅回落0.7個點。2月新訂單指數和生產指數均處收縮區間，且新訂單連續六個月收縮，表明依然疲軟，未來需求或進一步走弱。

新出口訂單指數49.9，1月前值為49.4。進口分項指數為49.9，1月前值為47.8。進出口分項指數均較1月有所改善，但仍都處于萎縮態勢。

衡量原材料支付價格的物價支付指數51.3，大幅高于預期的46.5，1月前值為44.5。這是該指數連續第二個月上漲，也是自去年9月以來首次重回擴張區間，表明成本上升。1月該價格指數連續九個月下滑，創下1974-1975年以來持續時間最長的下降，也創下2020年4月以來最低。

就業指數49.1，1月前值為50.6，表明2月的員工人數有所下降。

庫存分項指數波動不大，從1月的50.2微幅回落至50.1。

同日公布的數據顯示，美國2月Markit制造業PMI終值47.3，創2022年11月以來的終值新高，分析師預期將維持在初值47.8的水平不變。其中，就業分項指數終值上升至52.5，創2022年9月以來的終值新高；供應商發貨時間分項指數終值上升至2009年5月以來的終值新高。

標準普爾全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson表示：

美國制造業在2月份仍然承受著巨大壓力。盡管PMI略有上升，但它繼續預示著自2009年以來新冠疫情封鎖月份之外最嚴重的下滑。

此外，產出的部分改善可能僅僅歸因于供應商交貨時間的加快，這是自2009年以來最大幅度的加快，以促進更高的產量，并使工廠能夠處理之前下達的訂單。令人擔憂的是，由于許多公司報告的銷售令人失望，新訂單繼續大幅下降。新訂單的下滑，部分是由于節省成本、消耗庫存的趨勢持續，此外美國國內和海外客戶信心不足。這些都沒有體現出經濟形勢的健康。

有一些好消息是，在填補職位空缺方面取得進展，工廠就業增長略有回升，供應鏈的改善有助于降低投入成本通脹。然而，不斷上升的工資壓力和提高利潤率的努力意味著，出廠商品的平均價格再次大幅上漲，通貨膨脹率連續第二個月加速，表明價格壓力居高不下。

整體看，最新的PMI報告與此前美國公布的通脹數據態勢吻合，均指向美國通脹可能重燃。美國1月CPI和PPI數據顯示，雖然同比漲幅繼續放緩，但明顯高于預期，環比重回上漲或漲勢加速。美國財經金融博客Zerohedge評論稱，制造業PMI調查顯示美國2月滯脹卷土重來。

數據公布后，美股盤中一度急速走低。

事實上，不只是美國，歐洲的德國、法國、西班牙等大型經濟體最新的通脹數據也全線超預期，凸顯通脹頑固，在經歷了幾個月放緩之后，再一次升溫。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 公布的數據 生產指數 卷土重來