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市場概述

美聯儲如期加息25個基點，決議聲明暗示可能很快結束加息行動，三大美股指盤中刷新日高。鮑威爾發布會期間重申通脹仍太高、強調還要繼續加息，美財長耶倫稱政府未考慮擴大存款保險范圍，美股指齊轉跌，收跌至少1.6%。地區銀行指數跌超5%，第一共和加州“同鄉”西太平洋合眾銀行跌17%。發布ChatGPT專用GPU的英偉達逆市收漲1%。泛歐股指連創一周新高，但周二反彈逾7%的瑞信歐股跌近6%。兩年期美債收益率在歐股盤中創一周新高，美股盤中一度回落逾30個基點。美聯儲決議后，美元指數跳水，盤中跌超1%、創逾六周新低，黃金一度漲超2%。原油三連漲至一周高位。美國天然氣跌超7%至兩年半低位。倫銅五連陽又創一周新高，倫鎳再創逾四個半月新低。

中國市場方面，A股三大指數小幅收漲，數字經濟、ChatGPT概念繼續活躍，算力概念股掀漲停潮；港股沖高回落，內房股集體上揚，騰訊音樂績后大跌7%。

【袁駿說5】論危機的充要條件：美歐銀行業風暴會引發更大危機嗎？帶來詳細解讀

(相關資料圖)

要聞

美聯儲如期加息25個基點，決議聲明暗示加息周期接近尾聲；鮑威爾：銀行業危機影響適度，曾考慮過暫停加息，但通脹太高加息仍是共識。

耶倫：不考慮大幅提高存款保險額度及其覆蓋面。

騰訊四季度營收恢復正增長，凈利潤恢復兩位數增長，視頻號全年使用時長為上年三倍；電話會上稱，AI方面將做對的事，不會倉促行事，云業務降本增效基本完成。

云南將開展新能源生產安全專項整治，涉及多家鋰電頭部企業。

李彥宏：中國基本不會再出一個OpenAI，創業公司重做ChatGPT沒多大意義。

市場收報

美股：道指跌1.63%，標普500指數跌1.65%，納斯達克跌1.6%。

歐股：歐洲STOXX 600指數收漲0.15%。德國DAX 30指數收漲0.14%。法國CAC 40指數收漲0.26%。英國富時100指數收漲0.41%。

A股：滬指收報3265.75點，漲0.31%，成交額3825億元。深成指收報11496.93點，漲0.61%，成交額5684億元。創業板指收報2341.92點，漲0.20%，成交額2552億元。

債市：美國10年期基準國債收益率下跌13.22個基點，報3.4772%。兩年期美債收益率跌20.67個基點，報3.9619%。

商品：WTI 4月原油期貨收漲1.57美元，漲幅2.26%，報70.90美元/桶。布倫特5月原油期貨收漲1.37美元，漲幅1.82%，報76.69美元/桶。COMEX 4月黃金期貨收漲0.44%，報1949.60美元/盎司。LME期銅收漲131美元，報8888美元/噸。LME期錫收漲356美元，報23395美元/噸。

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要聞詳情

國內宏觀

李強在湖南調研

李強指出，要緊緊圍繞制造業高端化、智能化、綠色化發展，加強戰略統籌謀劃，推進高水平科技自立自強，推動傳統制造業改造升級和戰略性新興產業培育發展，加快中國制造向中國創造、中國產品向中國品牌轉變。

云南將開展新能源生產安全專項整治，涉及多家鋰電頭部企業

借豐富的鋰礦資源以及可再生能源優勢，近年來，云南吸引來國內電池隔膜龍頭恩捷股份，正極材料龍頭德方納米、湖南裕能，負極材料龍頭杉杉股份，電池企業頭部億緯鋰能等的相關重大項目落地。

3月前兩周車市銷量大跌，中汽協稱降價炒作應盡快降溫，使行業回歸正常運行狀態

針對3月以來國內車市的促銷降價浪潮，中汽協發文稱，此輪降價炒作應盡快降溫，使行業回歸正常運行狀態，確保全年行業健康平穩發展。中國汽車流通協會統計，3月1日~12日我國乘用車市場零售41.4萬輛，同比去年下降17%，較上月同期下降11%。流通協會認為，此類補貼實施后，汽車銷量不增反降，如果任其發展，將對汽車產業的可持續健康發展造成極大損害。部分車企降價“套路多”，武漢補貼被協會“點名”。

光伏1-2月裝機創歷史新高，淡季不淡，支撐全年裝機大爆發

3月21日，國家能源局公布了1-2月全國電力工業統計數據，其中1-2月光伏新增裝機20.37GW，同比增長87.6%。海關總署也發布了1-2月出口數據，其中1-2月電池組件出口77.98億美元，同比增長6.5%；逆變器出口19.5億美元，同比增長131.1%。

國內公司

騰訊四季度營收恢復正增長，凈利潤恢復兩位數增長，視頻號全年使用時長為上年三倍；電話會上稱，AI方面將做對的事，不會倉促行事，云業務降本增效基本完成

騰訊四季度營收1449.5億元，基本符合預期的1445億元，同比增1%，為去年二季度以來首次正增長，環比增3%。公司擁有人應占凈利潤1062.7億元，遠高于預期的275.9億元，同比增12%，環比增166%，主要得益于出售美團股票等帶來的一次性收益逾850億元。非國際財務報告準則調整后凈利潤297.1億元，環比降18%，雖低于市場預期的308.4億元，但同比增19%，為2021年三季度以來首度兩位數增長。 微信總使用時長于2022年間持續增長，視頻號使用時長為去年同期的三倍；小程序使用時長為去年同期兩倍，超過朋友圈使用時長。四季度國際市場游戲收入貢獻了游戲總收入的33%；TO?B業務成為騰訊最大收入板塊；銷售及市場推廣開支同比降47%。 電話會上，騰訊稱其AI策略是，公司將努力把AI做好，而不是倉促行事。騰訊要確?；A模型是在堅實的基礎上正確構建的。此外，騰訊認為，聊天機器人是未來將推出的眾多應用程序之一。因此，騰訊可以隨著時間的推移實際建立新的商機，而不是必須立即應對的業務威脅，這實際上使公司能夠集中資源。

李彥宏：中國基本不會再出一個OpenAI，創業公司重做ChatGPT沒多大意義

李彥宏稱，OpenAI誕生是因為美國大廠都不看好這個方向，但現在中國的大廠都看好AI大模型，都在做這個方向。大模型時代，最大的創業機會在應用，未來十年可能誕生價值十倍于微信、抖音、淘寶這些應用的機會。他預測，十年后，全世界有50%的工作會是提示詞工程，不會寫提示詞的人會被淘汰。他認為，文心一言帶來的優勢，讓百度智能云有可能成為市場第一。

業務量暴增，匯豐香港3家分行將試行一星期7日營業

近日，一則與“大量富豪正在把錢從美國、瑞士轉回香港和新加坡”、“香港銀行員工不放假”相關的圖片被大量轉發。恰逢匯豐銀行宣布3家分行試行一星期7天營業，該消息持續發酵。不過，匯豐銀行最新回應稱，該行相關分行的持續7天營業，是與自香港與內地全面通關后到訪人數暴漲有關。

妙可藍多2022年凈利潤同比下滑12%，核心奶酪業務規模持續擴大

在核心奶酪業務中，妙可藍多實現了從兒童零食走向家庭餐桌的新維度。2022年餐飲工業系列憑借公司供應鏈優勢，把握對國外品牌進口替代的市場機遇，實現收入8.25億元，同比大幅增長75.60%。

海外宏觀

美聯儲如期加息25個基點，決議聲明暗示加息周期接近尾聲；鮑威爾：銀行業危機影響適度，曾考慮過暫停加息，但通脹太高加息仍是共識

決議聲明刪除了“持續加息適宜”，改為“一些額外的政策緊縮可能是適當的”，被解讀為鴿派論調?！包c陣圖”仍維持今年底利率預期在5.1%不變，或只能再溫和加息一次。聲明稱美國銀行業健康、有韌性，但警告諸多倒閉事件將拖累經濟增長，市場對年內降息的押注升溫。鮑威爾稱，在3月會議開始的前幾天，美聯儲曾考慮過暫停加息；但加息行動得到FOMC成員強有力的一致支持；如有必要，美聯儲將超預期加息，美聯儲會那樣做。美聯儲預計今年不會降息。他強調，少量銀行陡然出現嚴重的艱難處境，準備用所有工具來確保銀行系統的安全，一系列銀行業倒閉事件可能會影響到美國經濟，承諾將從本次銀行業危機中汲取教訓。

耶倫：不考慮大幅提高存款保險額度及其覆蓋面

美國財長耶倫周三表示，財政部制定政策時，側重于讓銀行系統的形勢趨于穩定。必須改善公眾對于美國銀行系統的信心。還不是判斷聯邦存款保險公司（FDIC）保險額度上限是否合適的時機。存款撤出硅谷銀行的速度是前所未見的。

美銀基金經理調查：基金經理涌向歐股，最擔憂系統性信貸危機

調查結果顯示，最有可能引發信貸危機的是美國影子銀行，其次是美國企業債和發達經濟體的房地產市場。

硅谷銀行倒閉事件與1930年大蕭條前紐約美國銀行的關門有驚人的相似之處

1930年12月，當時的全美第28大銀行紐約美國銀行遭遇擠兌，轟然倒閉，它的倒閉引起了公眾對美國銀行系統的信心危機，隨后的幾個月里又有數百家銀行發生擠兌，美國從經濟衰退步入大蕭條。同樣的客戶群體高度集中、同樣的帶來了更廣泛的影響，后續美國的監管和立法可能進一步加強。

歐盟妥協：2035年內燃機禁令放寬，將批準合成燃料使用

歐盟委員會正起草了一份計劃，允許繼續賣帶內燃機的汽車，但未來的內燃機必須使用碳中和合成燃料，不能兼容化石燃料。

歐洲央行行長拉加德：價格穩定和金融穩定之間沒有取舍，準備好必要時隨時行動

盡管通脹高企、市場動蕩，但拉加德堅稱不會圍繞歐洲央行的主要目標進行取舍，“我們有大量工具，可以在必要時向金融系統提供流動性支持，并維持貨幣政策的順利傳導”。

海外公司

美國地區銀行問題此起彼伏：西太平洋合眾銀行存款流失20%后獲流動性支持

盡管承諾“獲得額外流動性和存款情況已經穩定”，該銀行控股公司的股價周三還是跌超10%，今年存款流失20%，主要發生在3月9日至3月20日。有分析稱，其援引市場波動和地區銀行股價低迷而放棄募集資本金，可能會引發一些質疑。

大摩之后，高盛也擁抱AI：使用類GPT技術協助開發人員寫代碼

高盛強調，人工智能不應被視為軟件開發人員的替代品，而更應被視為幫助他們提高工作效率的伙伴。高盛稱，在某些情況下，開發人員已經能夠使用生成式AI自動編寫多達40%的代碼。

行業/概念

1、數字經濟丨3月22日，2023全球6G技術大會開幕。本次大會以“6G融通世界，攜手共創未來”為主題，由國家6G技術研發推進工作組和總體專家組指導，由未來移動通信論壇、紫金山實驗室主辦。全球近百位權威專家圍繞6G愿景與應用場景、6G網絡架構、6G新型空口與高性能無線傳輸技術等領域進行深度交流，探討6G作為未來數字世界的“超級基礎設施”，如何以極致性能，支撐人、機、物的多維感知、賦能全社會數字化轉型。

點評：6G作為下一代通信技術，網絡架構將支持異構網絡互聯融合，實現天基、空基、地基多種接入方式，為個人和企業提供多樣化服務，并實現多服務融合。6G將成為連接真實物理世界與虛擬數字世界的紐帶，促進社會生產方式的轉型升級，加速實現數字經濟的美好愿景。

2、手機產業鏈丨據報道，市場調查機構Counter Point于3月22日發布了2022年年第 4 季度智能手機移動市場報告。得益于iPhone 14系列強勁的表現，蘋果在2022年第四季度逆勢而上，出貨量增長了42%。這也讓蘋果直接取代三星，拿下全球23%的份額，成為全球出貨量最大的智能手機廠商。

點評：智能手機已步入高滲透率階段，消費者平均換機周期拉長，但蘋果仍牢牢占據高端市場的主要份額，iPhone出貨量逆市增長，蘋果或是手機競爭格局變化下最受益的手機廠商之一。新型終端MR設備后續的發布上市，有望引領消費電子市場的新一輪創新周期，帶動消費電子市場新的銷售浪潮。

3、視頻號丨3月22日，騰訊公布2022年全年業績財報，數據顯示，微信視頻號使用時長為去年同期的3倍，超過朋友圈使用時長。據了解，2020年1月視頻號正式上線，經過三年發展，已經承擔了騰訊“全場的希望”。

點評：依托微信，視頻號正在成為內容豐富、多元、共生的平臺。在短視頻領域，過去一年，視頻號的內容生態日漸繁榮。經過一年的不斷突破，視頻號直播也已經融入用戶社會生活的方方面面。2022年視頻號看播規模增長300%，看播時長增長156%。

4、算力丨22日召開的年度業績說明會上，中國電信董事長柯瑞文表示，2023年公司投資將聚焦未來發展，產業數字化投資擬增加40%，其中算力投資195億元、IDC投資95億元。ChatGPT將帶來算力爆發式增長，公司可以為生成式AI創業者提供算力服務，天翼云初步具備了可以為千億級參數大模型提供算力的能力。

點評：據西南證券王湘杰測算，訓練成本方面，按照模型參數1750億，算力利用率40%，訓練時長1個月計算，需要15531塊A100GPU，1941個8-GPU服務器。同時，ChatGPT的孵化也將反哺云廠商的AI能力。隨著ChatGPT與云產品的加速融合，行業加速向自動化、數智化發展，產品競爭力進一步夯實，商業價值再度拓寬。

5、智慧教育丨教育部將于3月23日上午10:00召開新聞發布會，介紹2022年全國教育事業發展基本情況。智慧平臺構建或成下一階段教育發展新樣態。“雙減”政策背景下，在線學習已成為各級各類教育的常態。利用智慧教育平臺構建教育新樣態，將是實現教育現代化的重要戰略舉措。國家中小學智慧教育平臺是具有服務和引導特色的國家權威數字教育平臺，將成為教育數字化轉型的利器和標桿。

點評：天風證券認為，數字技術能夠快速高效地把分散的優質資源聚合起來，突破時空限制，跨學校、跨區域、跨國家傳播分享，讓身處不同環境的人都能夠平等地獲得教育資源的機會和渠道。

6、鋰電丨云南省應急管理廳近日印發《云南省新能源行業領域產業鏈企業安全生產專項整治工作方案》，此次整治工作以光伏產業和鋰電池材料生產制造等企業為重點，重大隱患整改不到位將依法停產整頓。省應急管理廳正在與當地一些重點鋰電企業溝通協調，制定安全生產標準，草案或在今年下半年出臺。

點評：據介紹，云南擁有世界級的鋰資源基地和豐富的磷礦儲備，鋰電新能源產業正在云南省蓬勃發展。但2021年曲靖麟鐵公司磷酸鐵鋰工廠爆炸等安全事故的出現，引發了社會層面廣泛關注。上海證券認為，當前動力電池板塊估值已接近過去3年的最低位，考慮到地方性補貼政策出臺及海外需求提升，預計動力電池需求將逐步改善。

今日要聞前瞻

瑞士央行公布利率決議，瑞士央行行長喬丹召開新聞發布會。 英國央行公布利率決議和會議紀要。 美國上周首次申請失業金人數。 美國第四季度經常帳。 美國2月新屋銷售總數。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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