3月24日周五，標準普爾全球的公布美國3月PMI數據初值。

數據顯示，美國3月服務業PMI初值為53.8，高于2月的50.6，并創下11個月來高位；制造業產出指數初值為51.0，越過榮枯線，并高于2月的47.4，創10個月來高位；制造業PMI初值為49.3，高于2月的47.3和市場預期的47，創5個月來新高，但已經是連續第五個月位于榮枯線下方；綜合PMI為53.3，創去年5月以來新高，2月的綜合PMI終值為50.1。這意味著，美國綜合PMI連續兩個月維持在榮枯線上方。

市場分析認為，美國3月PMI的上升顯示出美國經濟的韌性，也顯示出美國通脹難以消退并出現局部反彈之際，PMI加速回升。

【資料圖】

3月14日美國勞工統計局的數據顯示，美國2月同比增長6%，連續第八個月下滑，為2021年9月以來新低；核心CPI同比增長5.5%，已連續第六個月下降，但核心CPI環比略高于預期0.4%，為0.5%，達到5個月來的最高水平，表明過去一年的加息之后通脹仍然具有彈性。美聯儲最關心的“超級核心通脹”——扣除住房的核心服務CPI僅小幅下滑至同比增長6.14%，但環比上漲0.5%。

標準普爾全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson在評論美國PMI數據時表示：

迄今為止，3月見證了令人鼓舞的經濟增長復蘇，商業調查顯示產出加速至去年5月以來的最快水平。

PMI與接近2%的年化GDP增長率基本一致，顯示出美國經濟比去年下半年至今年年初下滑時更具韌性的情形。然而，美國經濟的好轉是不平衡的，主要是由服務業推動的。

盡管制造業勉強實現了小幅生產增長，但這主要反映了供應鏈的改善使企業能夠完成在新冠疫情之后需求激增期間積累的積壓訂單。值得注意的是，制造業的新訂單現已連續六個月下降。除非需求有所改善，否則產量增長似乎很難維持在當前水平。

在服務業，有更多令人鼓舞的跡象，隨著我們進入春季，服務業需求蓬勃發展。

面對近期利率收緊和銀行業壓力造成的不確定性，評估這種需求的彈性非常重要，到目前為止，這似乎對商業增長預期的影響不大。

還有一些關于通貨膨脹的擔憂，盡管制造業成本下降，但3月份銷售價格的調查指標以更快的速度增長。通脹上升現在是由服務業價格上漲帶動的，這在很大程度上與工資增長更快有關。

PMI顯示出美國經濟的強勁韌性，是美聯儲不希望看到的。自從美聯儲開啟加息周期，給經濟降溫都是控制通脹的重中之重。

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