隨著經濟衰退緩慢逼近，企業債券正以2020年以來最快的速度被降為垃圾債。

4月19日周三，巴克萊策略師 Dominique Toublan?等的最新研究顯示，今年第一季度，共有114億美元的債券被降級為垃圾債券，這一數字約占2022年全年被降為垃圾級債券的60%。該行估計，今年全年的債券交易量有望達到自2020年以來的最高水平，當時疫情爆發引發了大規模的債券降級浪潮。

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這反映出，隨著美聯儲開啟數十年來最激進的加息周期，許多企業正面臨著壓力。由于有資格購買其債券的投資者數量減少，那些評級被下調至垃圾級的企業將面臨額外的融資支出。

巴克萊預計，隨著經濟增長放緩給借款人帶來了額外的壓力，垃圾級債券的增加速度將在今年下半年加快。預計今年將有600億至800億美元規模的債券將被降至垃圾級，這些債券被稱為“墮落天使”。

Toublan?在接受采訪時表示：

從投資級降至垃圾級，表明該公司的信用狀況惡化。問題是，這只是一家公司的問題，還是一個更普遍的現象？

但巴克萊補充稱，盡管越來越多的企業被降至垃圾級，但可能也會有越來越多的債券被調高至投資級。該行預計，今年將有600億至700億美元來自這些“新星”，這將是有紀錄以來第二高的年度總額。到今年下半年，評級上調的步伐才可能會放緩。

在評級被下調的債券中，日產汽車貢獻了相當一部分的份額。標普全球評級公司在今年3月將其下調至了投機級。評級被下調的企業還包括第一共和銀行和Axos Financial公司。

雖然有關這些被降級債券的交易量正在上升，但評級的下調似乎仍然是相對溫和的。巴克萊稱，該行預測的600億至800億美元的評級下調約占BBB級公司債券的2.2%，而2000年以來的平均水平接近6.6%。

分析認為，此前的銀行業危機可能會大幅削減銀行的放貸活動。美聯儲的數據顯示，自3月中旬以來，銀行賬面上的貸款總額已經減少了約950億美元。信貸環境普遍趨緊，這往往會推動更多的評級下調。

惠譽評級公司周一在一份報告中寫道，利潤下降可能會侵蝕企業借款人的利潤，并可能損害對經濟變化更為敏感的發行人的利潤。該機構預計美國將在今年第三季度末開始步入經濟衰退。

惠譽表示：

貨幣緊縮和經濟增長放緩將對需求產生負面影響，而通脹緩解將降低定價能力，導致一些美國公司的收入增長放緩，在沒有削減成本的情況下保護利潤率的能力有所減弱。

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