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物流巨頭齊聚港股？菜鳥、極兔之后，順豐也要“二次上市”

來源：華爾街見聞 ? 2023-07-09 09:22:14


(相關資料圖)

7月8日，順豐控股發布公告稱，公司正在對香港資本市場股權融資進行研究咨詢、探討論證等前期工作。
這意味著，順豐控股將在A股借殼上市6年多后，有可能要赴港二次上市。
已經在中高端市場占據優勢的順豐控股，為何要在此時籌劃赴港上市？
在業內人士看來，經過此前數年的角逐，國內快遞市場正轉向新的競爭格局：昔日“通達系”中的不少對手已然“黯淡”，“卷王”極兔高歌猛進謀求上市；隱藏于“通達系”背后的菜鳥更是直接下場，并披露了IPO計劃；背靠京東的京東物流依然虎視眈眈。
當日，順豐控股披露了上半年業績預告，預計當期實現歸母凈利潤40.2億元至42.2億元，同比增長60%至68%。數據雖好，卻不能令順豐控股高枕無憂。

數年前，順豐及通達系公司曾集體上市，有了資本市場支持，行業鏖戰數年。如今，新的巨頭再度集體IPO，快遞行業格局又將出現怎樣的變化？

時隔數年終提赴港上市

在公告中，順豐控股表示，公司正在對香港資本市場股權融資進行研究咨詢、探討論證等前期工作。但截至目前，公司尚未確定具體時間表，亦未確定具體方案。
公司表示，是否實施前述事項，以及具體實施方式、實施時間仍有重大不確定性，公司將嚴格遵照《深圳證券交易所股票上市規則》等法律法規的要求，履行信息披露義務。
近年來，順豐控股資本動作不斷。
2021年，順豐控股作價175.55億港元收購嘉里物流51.5%的股權。資料顯示，嘉里物流的核心業務包括綜合物流、國際貨運代理及供應鏈解決方案，擁有橫跨六大洲遍及全球的配送網絡。
順豐控股曾表示，通過收購嘉里物流，將進一步完善其國際業務的戰略布局。
同年，順豐控股將控股子公司順豐同城分拆至港交所上市。
與順豐控股的核心業務不同，順豐同城是一家即時配送服務平臺，與美團、閃送等在該領域展開競爭。
對于順豐控股自身，市場此前曾有赴港上市的傳言，但其很快予以澄清。
2020年11月，有市場傳聞稱，“順豐控股考慮在香港IPO，募資50億美元?！贝撕螅権S控股澄清，公司未制訂在香港聯合交易所有限公司發行股票并上市的計劃。

菜鳥親自下場“送貨”

此前一直沒有赴港上市打算的順豐控股，為何在此時籌劃此事？
或許是，外部環境變了。
“通達系”中的部分公司雖然掉隊，但其背后的菜鳥卻走向臺前。
自2013年菜鳥成立以來，馬云曾多次公開表示，“阿里巴巴永遠不會做快遞，不會搶快遞公司的飯碗?！?/section>
過去十年間，菜鳥通過持股“通達系”公司切入快遞市場，并使用電子面單和菜鳥驛站，建立了物流數據壁壘和末端生態壁壘。
在市場普遍認為，菜鳥將一直做“賦能者”時，自身發生變化的阿里卻給了菜鳥新的要求。
今年3月底，阿里宣布啟動“1+6+N”組織變革，即在阿里之下，設立阿里云智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛等六大業務集團和多家業務公司。
5月18日，阿里董事會批準啟動菜鳥集團上市計劃，預計在未來12-18個月內完成。
5月18日晚間，菜鳥集團CEO萬霖發出全員信，希望全體菜鳥員工加快能力建設，開啟新的創業征程，爭取未來十年成為全球領先的綜合數智物流集團。
6月28日，在2023全球智慧物流峰會上，菜鳥集團宣布推出自營的品質快遞業務：菜鳥速遞。
據了解，菜鳥速遞由服務天貓超市的配送業務升級為全國快遞網絡，主打半日達、當次日達和送貨上門等快遞服務。
據介紹，菜鳥速遞是適應市場上對高質量快遞需要而生，主要聚焦“菜鳥自營、品質快遞、好用不貴”，并按照時效和重量提供豐富的產品矩陣，覆蓋大件、中小件和微小件等全重量級包裹。
萬霖在現場表示，菜鳥一度非常糾結是否做自營快遞，但現在已經不再糾結這個問題，“不是我們要成為什么，而是客戶需要什么?！彼硎荆锁B自營將是菜鳥的核心能力。

極兔狂奔，能否互補？

前有菜鳥，后有極兔。
6月16日晚間，極兔速遞正式向港交所遞交上市申請材料，摩根士丹利、美銀和中金公司擔任聯席保薦人，計劃募集5億-10億美元。
作為2020年才進軍中國市場的“新入局者”，極兔已經拿下了高達10.9%的市場份額，是一匹貨真價實的“黑馬”。
根據弗若斯特沙利文資料，按2022年包裹量計，該公司為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為22.5%。極兔于2020年進軍中國快遞市場，按包裹量計，2022年市場份額達到10.9%。
從2022年快遞公司市占率排名來看，中通（22.1%）> 韻達（15.9%）> 圓通（15.8%）> 申通（11.7%）> 順豐（10.0%），極兔的市占率已經超過順豐，并且向申通靠近。
其中，過去三年極兔來自中國業務的營收分別為4.79億美元、21.81億美元及40.96億美元。不過，至今中國業務仍然沒有盈利，不過虧損已經2021年的9.4億美元降至2022年的3.34億美元。
可以理解為，在競爭白熱化的快遞市場中，敢于燒錢的極兔，依然撕開了一道口子，成為了一股不可忽視的力量。
不過，與菜鳥短兵相接不同，順豐與極兔形成了一定的“默契”。
在此之前，順豐控股已將電商市場業務轉讓給極兔。
5月12日，順豐控股宣布，公司控股子公司豐網控股與深圳極兔供應鏈有限公司（下稱“深圳極兔”）簽署協議，擬以11.83億元的價格，向深圳極兔轉讓豐網信息100%股權，后者的核心資產是豐網速運。交易完成后，豐網速運將從順豐控股體系中剝離。
同時，順豐控股還通過CELESTIAL OCEAN INVESTMENTS ?LIMITED 持有極兔約1.54%的股權，是持股比例最高的“同行”。
在業內人士看來，目前，由于定位不同，順豐控股與極兔存在一定的業務互補，如果雙方能夠深入合作，不排除未來成為與菜鳥、京東分庭抗禮的重要力量。
“‘通達系’集體上市后，快遞市場的競爭也愈加白熱化，有人突出重圍，有人黯然掉隊?，F在，菜鳥、極兔都高調宣布IPO，其競爭實力無疑將獲得大幅提升。”該業內人士說。
其認為，菜鳥背靠阿里，京東物流背靠京東，均擁有龐大的電商生態資源。與之相比，順豐控股顯得有些“勢單力薄”，此時籌劃赴港二次上市，能夠為對后續可能的行業競爭“積攢彈藥”。

本文來源：中國基金報 (ID:chinafundnews)，作者：中國基金報 原文標題：《突然公告，順豐要搞大事情？！》

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