8月21日，經(jīng)過(guò)8個(gè)月的意見(jiàn)征求，財政部正式對外發(fā)布《企業(yè)數據資源相關(guān)會(huì )計處理暫行規定》，對數據資源的確認范圍和會(huì )計處理適用準則等作出規定，將自2024年1月1日起施行。

(資料圖片僅供參考)

數據資產(chǎn)入表是指將數據確認為企業(yè)資產(chǎn)負債表中“資產(chǎn)”一項，即數據資產(chǎn)入資產(chǎn)負債表，在財務(wù)報表中體現其真實(shí)價(jià)值與業(yè)務(wù)貢獻。

國盛證券指出，數據資產(chǎn)入表正式落地，這將開(kāi)啟數據要素產(chǎn)業(yè)化的大時(shí)代。

據申萬(wàn)宏源測算，在相應假設條件下，全行業(yè)1%的數據僅一次交易就可直接帶來(lái)超過(guò)150億元的凈利潤，制造業(yè)、零售、金融因為大量數據資源排名靠前。

東吳證券認為，數據資產(chǎn)市場(chǎng)潛在總規模數十萬(wàn)億元，有能力接力土地財政。

數據資產(chǎn)入表怎么入？

《暫行規定》進(jìn)一步明確了數據資源列示和披露要求。其中，企業(yè)使用數據資源，滿(mǎn)足要求計無(wú)形資產(chǎn)，提供服務(wù)后攤銷(xiāo)損益并確認收入；出售數據資源，滿(mǎn)足要求計存貨，出售后結轉損益并確認收入。

國盛證券在8月21日研報中對規定重點(diǎn)做了以下分析：

自用型為無(wú)形資產(chǎn)，交易型為存貨，資產(chǎn)負債表或擴張。

1）根據《暫行規定》，存貨、無(wú)形資產(chǎn)、開(kāi)發(fā)支出項目下均增設“其中：數據資源”項目，反應數據資源的賬面價(jià)值或者滿(mǎn)足資本化條件的支出金額。

2）數據資源包括外購、自行開(kāi)發(fā)、其他方式取得三類(lèi)。對于無(wú)形資產(chǎn)，報告期需對賬面原值、累計攤銷(xiāo)、減值準備、賬面價(jià)值等拆分披露。對于存貨，報告期需對賬面原值、存貨跌價(jià)準備、賬面價(jià)值等拆分披露。

“強制披露加自愿披露”并舉，采用“未來(lái)適用法”。

1）除了將數據資源作為無(wú)形資產(chǎn)及存貨等資產(chǎn)項目入表外，企業(yè)還可根據實(shí)際情況，自愿披露數據資源的應用場(chǎng)景或業(yè)務(wù)模式、原始數據的類(lèi)型規模等、加工維護和安全保護情況、產(chǎn)品的應用情況等。

2）同時(shí)，企業(yè)應當采用未來(lái)適用法執行本規定，本規定施行前已經(jīng)費用化計入損益的數據資源相關(guān)支出不再調整。

報告認為：

“入表意味著(zhù)數據完成了從自然資源到經(jīng)濟資產(chǎn)的跨越，作為數字經(jīng)濟時(shí)代的第一生產(chǎn)要素，數據有望成為政企報表及財政等收入的重要支撐，后續數據要素確權、定價(jià)、交易流通、收益分配、試點(diǎn)等進(jìn)展有望陸續推出?！?/p>

市場(chǎng)空間有多大？

東吳證券在研報中認為，數據資產(chǎn)市場(chǎng)潛在總規模數十萬(wàn)億元，有能力接力土地財政：

“根據相關(guān)測算，全國數據資產(chǎn)市場(chǎng)總規模8.6萬(wàn)億，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)數字化潛在受益34.4萬(wàn)億，疊加數據資產(chǎn)衍生市場(chǎng)，其潛在總規?？赡艹^(guò)60萬(wàn)億。此外，根據國內機構的觀(guān)點(diǎn)，其認為數據資產(chǎn)市場(chǎng)最大可能接近百萬(wàn)億規模。

我們認為數據資產(chǎn)作為10萬(wàn)億級別市場(chǎng)具備足夠資本驅動(dòng)力接過(guò)土地財政（近10萬(wàn)億市場(chǎng)）的大旗。從長(cháng)遠看，數據要素將為下一個(gè)30年的黃金發(fā)展期打開(kāi)一扇戰略性的大門(mén)。

其中，東吳證券預計，醫保數據要素商業(yè)價(jià)值和市場(chǎng)空間大，有望先行先試；交通數據要素市場(chǎng)空間近千億元。

具體報告寫(xiě)道：

“醫保數據在臨床診療、醫療科技創(chuàng )新、醫療保險和患者等具備巨大價(jià)值。醫保數據維度非常豐富，隨著(zhù)政策的持續推進(jìn)，我們預計未來(lái)醫保數據要素市場(chǎng)有望先行先試，成為第一個(gè)數據要素放開(kāi)方向。

根據我們測算，商保公司每年調用數據服務(wù)費將達554億元，醫藥和醫療器械公司市場(chǎng)調研帶來(lái)的市場(chǎng)空間至少在106億元，金融調用醫保數據服務(wù)費將達到187億元。未來(lái)隨著(zhù)疾病智能篩查、健康管理等大健康應用拓展，醫保數據應用市場(chǎng)空間將達千億以上。

交通領(lǐng)域數據體量大、種類(lèi)繁多，包括高速大數據、車(chē)輛大數據、ETC 大數據、運力大數據、運政大數據、北斗大數據等。根據我們測算，車(chē)險和汽車(chē)金融公司每年購買(mǎi)數據的相關(guān)費用將達817億元，車(chē)企數據服務(wù)應用市場(chǎng)預計將有149.5億元市場(chǎng)規模。”

申萬(wàn)宏源：“數據財政”對“土地財政”的逐步替代

申萬(wàn)宏源在研報中指出，《暫行規定》在不打破當前會(huì )計政策和準則的框架下邁出重要一步；未來(lái)數據業(yè)務(wù)場(chǎng)景以及為企業(yè)創(chuàng )造價(jià)值的披露重要性顯著(zhù)增加，此部分會(huì )促進(jìn)更多的企業(yè)進(jìn)入數據要素發(fā)展的道路。

報告寫(xiě)道：

“根據暫行規定要求披露的包括：數據資源的應用場(chǎng)景或業(yè)務(wù)模式、對企業(yè)創(chuàng )造價(jià)值的影響方式，與數據資源應用場(chǎng)景相關(guān)的宏觀(guān)經(jīng)濟和行業(yè)領(lǐng)域前景等。

除了場(chǎng)景以外，更多的相關(guān)披露信息包括（1）原始數據的類(lèi)型、規模、來(lái)源、權屬、質(zhì)量；（2）企業(yè)對數據資源的加工維護和安全保護情況，相關(guān)人才、關(guān)鍵技術(shù)等的持有和投入情況；（3）數據資源相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)等作價(jià)出資、流通交易、服務(wù)計費方式等情況。”

報告提及，申萬(wàn)宏源在2023年2月提出“‘數據財政’對‘土地財政’的逐步替代”，并指出，數據首次具備地域屬性，在此次披露信息中，財政部提及關(guān)于數據的地域概念。重點(diǎn)披露涉及：“數據資源轉讓、 許可或應用所涉及的地域限制、領(lǐng)域限制及法律法規限制等權利限制”。

那么，長(cháng)期展望數據資源入表對全行業(yè)數據流轉影響究竟有多大？

根據申萬(wàn)宏源策略在《數據交易對哪些行業(yè)有望帶來(lái)資產(chǎn)重估？——申萬(wàn)宏源策略數字專(zhuān)題系列之數據交易定價(jià)篇》報告中測算，假設：1、行業(yè)數據量的1%能夠交易并且我們本次測算假設只交易一次；2、每一條數據30個(gè)屬性；3、根據factual 數據定價(jià)標準。根據測算結果顯示全行業(yè)1%的數據僅一次交易就可以直接帶來(lái)的凈利潤超過(guò)150億人民幣，制造業(yè)、零售、金融因為大量數據資源，數據交易能為行業(yè)帶來(lái)的直接凈利潤排名靠前。

與此同時(shí)，報告對于數據對全行業(yè)資產(chǎn)重估的測算中：

1、假設將大類(lèi)行業(yè)數據交易凈利潤根據申萬(wàn)一級行業(yè)營(yíng)收占比進(jìn)行分配；2、數據量的增速以IDC公布的數據量預測為準，經(jīng)過(guò)測算我們看到，數據交易帶來(lái)收入靠前的行業(yè)分別為商貿零售、銀行、汽車(chē)、非銀金融和電子；

以2030年預測行業(yè)數據交易凈利潤/2020年行業(yè)凈利潤測算，有望做到因為數據資產(chǎn)重估的行業(yè)分別為社會(huì )服務(wù)、傳媒、商貿零售、 紡織服飾、交通運輸、計算機、汽車(chē)、通信、電子、以及美容護理。

中信證券：運營(yíng)商及數字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)受益

中信證券在最新研報中表示，當前，我國數字經(jīng)濟對經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的引領(lǐng)支撐作用日益凸顯，數據作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素的價(jià)值日益凸顯，相關(guān)政策的加快推進(jìn)，將對數字經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)鏈的加快發(fā)展帶來(lái)重大推動(dòng)力。

中信證券認為，圍繞數字經(jīng)濟和數據要素的政策逐步完善，以運營(yíng)商為代表的數據要素擁有者及數字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈有望持續受益。

具體而言：

“運營(yíng)商持有海量數據，廣泛覆蓋不同地域、不同群體的多維度數據，且數據體量不斷增長(cháng)。若相關(guān)數據資源入表，有望進(jìn)一步增厚運營(yíng)商資產(chǎn)，對運營(yíng)商的費用有攤薄效應，并有望推動(dòng)運營(yíng)商的數據變現能力提升。

本文綜合自多家券商研報，作者：

國盛證券分析師劉高暢S0680518090001、陳芷婧S0680523080001

東吳證券分析師王紫敬S0600521080005

申萬(wàn)宏源證券分析師程翔A0230518080007

中信證券分析師黃亞元S1010520040001

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