硅料龍頭企業大全能源（688303.SH）日前公布了2022年年度報告，向市場交出了一份靚麗的成績單。

報告期內，受益于公司三期B階段擴建項目新增產能達產，以及硅料市場持續的高景氣度，公司經營呈現產銷兩旺、價量齊升的良好態勢。2022年全年，大全能源實現營業收入高速增長，年營收攀升至309億元，同比增長為185.6%；同時，公司營收質量進一步提升，扣除非經常性損益后歸屬于上市股東的凈利潤增長至191億元，同比增速更是高達235.6%。

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硅料行業得產能者 得天下

在全球碳排放增多、氣候變暖問題日益嚴峻的情況下，可再生能源是應對氣候變化，實現可持續碳減排的最重要途徑，而其中太陽能光伏發電則為各大清潔能源中貢獻之首。在全球光伏發電大規模實現平價上網，以及地緣沖突引發傳統能源危機的助推下，2022年，全球光伏產業發展迅猛。分析師預計，2022年全球光伏裝機容量將達到268GW，同比增長53.1%。

我國在目前全球光伏產業中有著舉足輕重地位，2021年全球光伏太陽能電池片產量的近九成來源于中國，全球前十大光伏多晶硅廠商中國內企業占據八席。在這場清潔能源產業變革大潮中，其市場份額也正呈現顯著向國內龍頭企業集中的趨勢。

據專業機構百川盈孚數據顯示，2021年，我國前五大多晶硅生產企業市場份額合計占比高達69%。一位光伏行業業內人士表示，隨著國內龍頭廠商規?；⒌统杀镜膬炠|產能加速擴產，未來國內外高成本產能將逐步退出市場，頭部大型企業的市場集中度預計還將會進一步提升。

分析人士指出，擁有優質、規?；a能在硅料行業市場競爭中的至關重要性。但多晶硅擴產并非一蹴而就，反而是整個光伏產業鏈中難度最大的環節。

新建產能項目不但需要單萬噸約十億元級的龐大資金投入，對相關生產設備、工藝技術也有較高要求。同時，其整個擴產周期也較長，建設周期一般在一年以上，產能爬坡期約為3至6個月，顯著高于下游環節6至8個月建設周期、1至2個月爬坡周期。也正是由于硅料在整個光伏產業鏈中的擴產難度遠大其它環節，2022年，在下游產能高速擴張、需求不斷增加情況下，上游硅料市場呈現供應緊缺、硅料價格快速上漲態勢。

據電源設備行業資深分析師表示，就短期來看，2023年，預計全球光伏新增裝機有望達到330GW，相應多晶硅料總需求量將達115.1萬噸，整體有效產能利用率約在87%，硅料供應偏緊狀態預計將會持續。而從長期來看，未來全球光伏新增裝機量有望持續超預期，多晶硅供需情況預計將長期呈現偏緊平衡態勢。而在此情況下，具備產能優勢的龍頭企業將會充分受益于市場持續高景氣度。

大全能源新增產能持續釋放 未來規劃產能儲備充足

隨著新疆3期B項目在2022年一季度達產，公司名義產能大幅增長至10.5萬噸/年，比2021年初增長50.0%。2022年全年，多晶硅產量增長至13.38萬噸，同比高增54.5%，并實現滿產滿銷。公司多晶硅年產量占同期國內總產量的16.2%，行業第一梯隊地位穩固。

公司未來產能釋放空間更加充足。2021年12月，公司與內蒙古包頭市人民政府簽訂了合作框架協議，將共計規劃投資超300億元，在包頭市建設多個大型硅料生產項目，包括30萬噸/年高純工業硅、20萬噸/年有機硅、20萬噸/年高純多晶硅以及2.1萬噸/年半導體多晶硅項目。

隨著包頭多個新增產能項目的穩步順利推進，公司預計在2023年年中完成一期10萬噸多晶硅項目達產，并于年內實現二期10萬噸多晶硅投產。至2023年期末，公司預計多晶硅名義產能將達到30.5萬噸，為目前名義產能的近3倍，未來充足的產能儲備有利于公司進一步鞏固行業龍頭地位，把握行業持續高景氣機會。

優越地理位置+成本領先戰略 大全能源成本優勢凸顯

由于硅料生產的化工屬性，相關能耗成本占比較高。據光伏專業網站Solarzoom數據顯示，在多晶硅生產成本構成中，除工業硅粉等直接材料外，其他主要為電力成本。2020年，硅粉及電力成本合計構成占比高達69%。

目前，公司產能主要集中在原材料硅粉資源豐富、電價相對較低的新疆、內蒙古地區，具備天然的地域成本競爭優勢。同時，公司也在持續實施成本領先戰略，通過優化采購流程管控，研發改良多晶硅生產工藝技術，提高生產集約化、規?；降榷喾N方式，實現產品原材料和能源單耗顯著優化，進一步提高產品的市場競爭力。

就《中國光伏產業發展路線圖（2020年版）》公布的行業整體生產經營數據來看，大全能源產品各項主要材料、能源的單位耗用量均遠優于中國光伏行業協會所統計的行業平均水平，產品成本優勢顯著。2022年，公司成本控制成效可觀，產品單位銷售成本從一季度的75.21元/公斤顯著下降至四季度的58.48元/公斤，年平均銷售成本為58.56元/公斤，平均成本有效維持在全年較低水平。

公司成本領先戰略行之有效的同時，疊加下游產能擴張、硅料價格的持續上漲的重大利好因素，公司2022年營收質量進一步提高，多晶硅產品毛利率提升至74.7%，較2021年增長9.1個百分點。

大全能源年報顯示，其在研項目中，多晶硅裝置能量綜合回收與利用研發項目累計投入金額已高達10億元，這充分展示了公司對于成本控制相關投入的重視程度，對研究進一步降低能耗相關核心技術所做出的不懈努力。

該項目目前也已獲得可觀的階段性成果，裝置可實現分級能量回收，從而使多晶硅單位產品綜合能耗進一步優化至8.55噸標準煤/噸多晶硅，較年初單耗節能8.1%。未來該研發工藝技術成果在規?；度肷a環節應用后，將能發揮出更大降本增效效果。

踐行質量最優戰略 打造業內頂級產品

據光伏行業專業人士介紹，不同用途對多晶硅的純度要求存在差別。而在光伏行業需要使用太陽能級多晶硅，其純度水平直接影響到下游核心部件硅片生產，故對產品純度要求較高，一般需達到6N-9N。太陽能級硅料生產企業必須具備相當的技術工藝水平才能達到此高純度要求，所以光伏多晶硅行業具有較高的進入技術壁壘。

大全能源擁有并在持續研發行業領先的高純度多晶硅生產工藝技術；同時，公司也一直踐行質量最優戰略，將產品高純度質量作為公司生命線。通過嚴格的產品質量控制，精細化生產的流程管理，不斷降低產品表金屬雜質含量，提升產品純度和穩定性。

通過多年的生產經驗積累和龐大研發投入，公司已擁有多項先進多晶硅生產工藝技術，如多晶硅物耗控制技術、降低多晶硅料雜質含量的技術、穩定多晶硅中金屬雜質含量均勻性技術等。2022年，公司新增專利申請數67項，其中發明專利12項，實用新型專利55項；新增獲得專利數83項，其中發明專利2項，實用新型專利81項。

多項行業領先的工藝技術幫助公司產品在業內樹立起質量標桿。2022年，公司99%以上的產品純度質量超過光伏特級水平達到電子三級水平，90%以上的產品達到電子一級水平，位于行業前列。

公司產品質量長期穩定的優異表現，獲得了市場高度認可和良好業界口碑。公司已與隆基綠能、晶澳科技、天合光能、中環股份等多家光伏行業下游領先企業建立了長期穩定的合作關系。

隨著客戶與公司合作關系的不斷深厚，對公司產品信賴度的不斷挺高，2022年，公司持續斬獲多個預估采購金額百億級以上長單框架合同。其中一份涉及采購量高達43.2萬噸、預估采購金額超1300億元的原生多晶硅訂單更是刷新了行業單個合同采購量與預估采購金額的雙紀錄。

2022年，公司所簽訂長單合同的合計采購量高達129萬噸，是目前年度名義產能的12倍多。分析人士指出，即便以預計2023年期末名義年產能計算，簽訂長單合同采購量也足以覆蓋未來超過4年的名義產能。多個長單框架合同的簽訂，充分反映了下游市場對光伏產業未來發展的信心和對公司產品質量的高度認可，也為公司持續穩健經營提供了堅實的基礎。

一體化戰略穩步推進 積極投身于我國集成電路事業發展

據一位集成電路領域資深專家介紹，半導體級多晶硅是生產半導體硅片的關鍵原材料，而該硅片則是作為關鍵材料運用于集成電路的核心部件。半導體多晶硅純度要求更是達到了硅料行業頂級標準，其純度一般需要達到9N-11N，該標準對硅料去除雜質的工藝技術要求近乎苛刻。放眼全球，達到該工藝技術水平的企業并不多。

目前，我國半導體級多晶硅供給主要依賴于進口，國內僅個別企業具備少量產能，這也成為了制約我國集成電路產業整體發展的關鍵環節之一。根據國際半導體產業協會統計，2020年，全球半導體級多晶硅市場需求為3.46萬噸，而其產能主要集中于美國、德國和日本，三個國家主要生產企業合計產能高達3.21萬噸，超市場總需求的九成。

半導體級多晶硅國產化替代勢在必行 大全能源正向最高端產品發起沖擊

據悉，早在2018年初，公司便已開始布局半導體級多晶硅產品，并將突破目標定在了行業最高端的區熔級硅料領域。通過近幾年來對于相關行業技術人才的培養和引進，公司已經形成了一支實力雄厚的半導體研發團隊，積累了大量先進的半導體級硅料生產工藝技術。

經過數年在半導體級硅料領域的辛勤耕耘，公司即將迎來新業務的收獲時刻。大全能源表示，公司內蒙古包頭一期1000噸半導體級硅料產能正在穩妥建設當中，并將用于生產目前業內最高端的12英寸區熔級硅料。在產品投產并經下游集成電路制造客戶認證后，公司將擇機進行后續2萬噸半導體級硅料項目建設。

業內人士表示，隨著未來公司2.1萬噸的半導體級多晶硅項目整體實現達產，將徹底打破我國集成電路產業關鍵原材料依賴進口局面，將為實現自主可控、領先優質的關鍵集成電路原材料供應提供強有力支撐。

面向未來，大全能源展現出敏銳的前瞻性和良好的大局觀。隨著2023年公司內蒙古包頭高純工業硅以及半導體級多晶硅項目的陸續達產，公司產業鏈縱向與橫向一體化戰略布局都將得到完善。

通過向上游原材料工業硅的產業鏈延伸，可有效降低原材料生產成本、增強產品競爭力的同時，也能提高原材料供應的穩定性，防范原材料價格劇烈波動和短缺風險，進一步夯實公司硅料主業競爭力。而在半導體級多晶硅領域布局，則是公司在橫向一體化戰略中邁出的果敢且堅實一步，大全能源已揚帆起航、奔赴屬于我國集成電路產業的星辰大海。

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