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按當地時間來看，美聯儲議息決議將在7月26日至27日舉行。因時差問題，7月加息結果將于2022年7月28日凌晨2點出爐。

在美聯儲7月決議即將開啟之際，投資者們罕見猜測，美國利率會走U型大轉彎——今年更激進地加息，而明年隨著經濟的疲軟而降息。最近一個月的市場走勢也反映了這種預期：長期美債收益率下行，美股顯著反彈。

投資者對短期利率未來走勢的押注，在確定美國國債收益率方面發揮著決定性作用。這反過來又為整個經濟的借貸成本設定了底線。投資者預計美聯儲今年將繼續加息，這令一年到期的美國國債收益率約為3%，與之對比，當前的聯邦基金利率為1.5%-1.75%之間。由于預期明年開始降息，更長期的美債收益率反而更低。這形成了收益率曲線的倒掛，被視為令人擔憂的經濟信號，通常在經濟衰退前不久發生。

從隔夜指數掉期等利率衍生品來看，截至周五的數據顯示，投資者們預計美聯儲在本周三的決議上將聯邦基金利率上調75個基點，年底前聯邦基金利率將提高至3.3%左右。但投資者預計此后不會進一步上調利率。他們押注美聯儲將在明年6月前降息，到2024年年中時將短期利率降至2.5%左右。從美聯儲最新的點陣圖來看，在官員們的經濟預估中，他們預計明年利率可能升至3.8%左右，但最終穩定在2.5%左右。

機構們認為，這種猜測反映了投資者越來越意識到美聯儲在努力對抗通脹的同時，正在將經濟推向衰退。不過同時，通過限制長期借貸成本，經濟衰退很快就會發生并不太可能。這對股票等高風險資產起到了提振作用。

最新美國公布的多項經濟數據都表現不佳，包括住房需求急劇下降，消費者信心崩潰，消費者支出疲軟，Markit制造業、服務業PMI均創兩年多新低，其中服務業數據甚至陷入收縮區間等。

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