10月21日，盛德鑫泰(300881.SZ)在接受調研時表示，公司三季報跟去年相比毛利率升高，主要原因在于不銹鋼、超級不銹鋼的量在增加，以及原材料的價格有所松動。產能規劃，目前公司T91和T92的產能一年約2萬~3萬噸，不銹鋼大概是15,000噸，明年公司在老產線肯定要維持甚至有所突破。新產線明年一季度開始投產，二季度滿負荷運行。對于超級不銹鋼國產化，大幅度的國產化是在去年和今年。在國家拉動內需、促進內循環的背景下，國產化率會逐漸加大比例。展望未來市場，公司稱，現在隨著各個行業深入升級改造，高等級材料的使用量會越來越多。至于普通市場，現在超臨界和超超臨界技術上來以后，普通市場的材料需求也會有所增加。

據盛德鑫泰介紹，公司三季報跟去年相比毛利率升高，主要原因在于不銹鋼、超級不銹鋼的量在增加，而不銹鋼的毛利率相對要比合金鋼的毛利率要高一點。此外，前兩個月鋼鐵市場的原材料下行，因為現在國內大基建相對變緩，公司上游的鋼廠的訂單偏緊，在這樣的時候原材料的價格有所松動，給公司毛利率的增加提供了空間。針對公司三個品類的產銷量結構，公司表示，今年公司的總產量沒有太大增加，但是公司的產品結構有一些變化，不銹鋼的量增加了。

客戶方面，公司比較專業地在做火電市場，主要客戶是國內的三大動力：1)哈爾濱電氣下面的哈電鍋爐;2)上海電氣下面的上海鍋爐;3)東方電氣下面的東方鍋爐。這三大鍋爐是公司國內現在做超臨界和超超臨界電站鍋爐的主要企業。

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產能規劃，公司已經被列為國家級專精特新的小巨人企業，目前公司T91和T92的產能一年約2萬~3萬噸，不銹鋼大概是15,000噸，明年公司在老產線肯定要維持甚至有所突破。新產線明年一季度開始投產，二季度滿負荷運行。新產線不銹鋼和合金鋼的設計能力是5萬噸，其中3萬噸是超級不銹鋼，2萬噸是T91和T92的高合金鋼，估計明年整體應該可以增加4萬噸。

行業競爭格局，高等級材料的參與者相對較少：1)門檻較高，如果企業要新開發這種材料，首先要得到鍋爐廠材料研究所的認可，做1萬個小時以上的高溫蠕變的實驗，合格才能使用。2)制造難度大，T91、T92和超級不銹鋼的難點主要在加工，因為高等級的材料對溫度的敏感性、雜質的比例、整個工藝的定位都要求很高，一旦有所偏差會造成材料的缺陷和報廢，如果成材率不高，可能會帶來整個利潤的下滑。

超臨界和超超臨界技術或明顯提升

超級不銹鋼分為超臨界和超超臨界用到兩種超級不銹鋼，一是超級304，二是HR3C。TP347H和TP347HFG主要是用在亞臨界以下，溫度跟超級不銹鋼比要稍低一點。

公司認為，今年9月國家對煤電有比較明確的定性，要發展低碳的清潔能源，主要體現在超臨界和超超臨界技術上的電站鍋爐，它的煤炭利用效率和整個發電的耗煤都比普通的亞臨界技術有明顯的升高。超臨界和超超臨界技術使用的鋼材，主要是高等級的材料在增加，因為它溫度和壓力都提高了，同時材料的等級也要提高。超臨界和超超臨界技術用到的高等級材料的整個量相對于亞臨界技術應該會有很明顯的提升。

超級不銹鋼國產化率會逐漸加大比例 向鋼鐵強國邁進

對于超級不銹鋼國產化，大幅度的國產化是在去年和今年。國產材料跟進口的相比，價格上有優勢，交貨周期較快，并且在現在整個國產化率提升上來以后，質量情況已得到實踐檢驗。目前三大鍋爐廠的超級不銹鋼進口比例還很高，主要是電力系統還有一些單位對國內的鋼材市場還是持保留態度。在國家拉動內需、促進內循環的背景下，國產化率會逐漸加大比例。

對高端材料、普通材料市場的未來展望，公司表示，國內的鋼鐵行業發展到現在，正在從鋼鐵大國逐步向鋼鐵強國邁進。以前鋼鐵主要追求規模，大基建帶來一些普通的優質碳素鋼的需求;現在隨著各個行業深入升級改造，高等級材料的使用量會越來越多，應用范圍會越來越寬。所以公司在募投項目中，沒有簡單把量擴大，而是追求高端材料量的擴大。

至于普通市場，現在超臨界和超超臨界技術上來以后，普通市場的材料需求也會有所增加，但是因為普通鍋爐上得少了，所以普通材料還要減去原有市場的存量。但總體來說普通市場的需求應該會有所增加。