11月8日，中基協養老金業務委員會就證監會對行業提出的養老金產品納入范圍、投資對象、投顧服務、估值標準等意見建議進行回應，并表示個人養老金賬戶和投資的相關準備工作已就緒，個人養老金基金產品和銷售機構名錄將于近期發布。市場相關人士表示，除受資本市場改革持續推進消息影響外，近期券商板塊表現偏強也和養老金入市有關，尤其是近期政策推進速度明顯超預期情況下。平安證券相關負責人表示，個人養老金業務底層系統建設是券商發力點。此外，據中信證券首席經濟學家明明團隊測算，2035年個人養老金規?；驅⑦_到12萬億元。

11月4日，證監會發布《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》（《暫行規定》），明確了納入個人養老金投資基金產品的條件，即最近4個季度末規模不低于5000萬元或者上一季度末規模不低于2億元的養老目標基金，以及投資風格穩定、投資策略清晰、運作合規穩健且適合個人養老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監會規定的其他基金。

此外，《暫行規定》中還要求開展個人養老金基金銷售相關業務的基金銷售機構，需要與基金行業平臺完成聯網測試。

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隨著券商的個人養老金系統驗收測試結果陸續公布，據統計，截至目前，中信證券(600030.SH)、國泰君安(601211.SH)、廣發證券(000776.SZ)、中信建投(601066.SH)、東方證券(600958.SH)、國信證券(002736.SZ)、銀河證券(601988.SH)、招商證券(600999.SH)、長江證券(000783.SZ)共9家券商均已通過個人養老金系統驗收測試。

而在養老金業務產品代銷的篩選上，FOF產品被諸多券商頻頻提及。廣發證券相關負責人認為，基金公司發行的養老FOF產品將首先被納入個人養老金投資范圍。Wind數據顯示，截至3季度末，公募市場共計有347只FOF產品。其中，養老目標FOF（份額合并計算，以下同）合計192只，占比55.33%，資產凈值累計946.22億元。

南方基金相關人士指出，以海外第三支柱的長期經驗看，投資者最終將更加偏好含權類FOF，究其原因，主要是養老投資期限較長，有望減少權益資產波動大的不利因素，長期來看有望受益于權益資產的長期偏高的預期收益，因此海外個人養老金產品中偏權益類的產品占比是逐漸提高的，而年金、儲蓄類的占比則逐年下降。此外，FOF具有分散配置的效果，有效降低了單一基金公司、單一投資風格或者單一基金經理的風險，符合養老投資追求穩健收益的目標。

廣發基金相關人士也認為，FOF本身產品設計靈活，可以有針對性地匹配到不同退休日期或不同風險偏好的養老場景，適合作為養老金投資的“必備工具”。

智通財經APP了解到，未來個人養老金不僅可投資養老FOF，也可投資其他類型的基金產品。而美國的個人養老金（IRAs和401k）存量規模5成都是投向了共同基金（公募基金），這為公募行業的長期資金來源帶來了巨大的想象空間。

中信證券首席經濟學家明明表示，開展個人養老金投資基金代銷業務是未來券商向大財富管理轉型的重要抓手，個人養老金資金投資期限長，未來參與人數多，占得競爭先機者將持續受益，據其團隊測算2035年個人養老金規?；驅⑦_到12萬億元。

申萬宏源也稱，維持看好證券行業，個人養老金長線增量資金進入公募行業，券商可通過參控股基金公司及代銷金融產品顯著受益。中性情境下，其預計2030年個人養老金稅負優惠可激活2.6萬億養老金市場，帶來5200億元增量資金入市。

相關概念股：

廣發證券(000776.SZ)：在相關監管部門整體的指導下，從系統開發、準入測試、投資者教育等多方面為服務個人養老金業務實施做足準備，積極籌備和探索開展個人養老金代銷業務。

國泰君安(601211.SH)：公司成立了個人養老金業務準備工作組，目前完成了系統的自主研發，與外部的聯調和準入驗收測試。國泰君安君弘APP于9月上線了個人養老業務預約功能，待專區正式上線后將會通知客戶辦理相關業務。

中國銀河(601881.SH)：公司在加速部署個人養老金業務相關的軟硬件基礎工作的同時，已初步完成制度設計、團隊組建、系統搭建和界面優化等工作。8月24日銀河證券官方APP已上線"個人養老金專區"（I期）。

中信證券(600030.SH)：公司目前已經完成養老金底層系統建設。近期聯合中國人民大學共同發起《2022中國中青年養老成熟度調查》，對不同地域、不同家庭狀況中青年群體的養老認知、養老愿景、養老準備等情況進行調研，引導居民樹立正確的養老準備意識。

銀河證券(601988.SH)：正抓緊部署相關業務所需的軟硬件基礎工作，已初步完成制度設計、團隊組建、系統搭建和聯調測試工作，并持續做好養老規劃投教工作。

東方證券(600958.SH)：7月份，公司成立了專門的跨部門工作小組，從前期技術開發商的選型、業務流程確定到目前的同步開發測試，2個月的時間內已基本完成后臺系統開發，并在賬戶與交易等方面率先完成技術部署。

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