11月11日，惠云鈦業(300891.SZ)和龍佰集團(002601.SZ)相繼發布公告，宣布上調鈦白粉價格。受原材料價格上漲及下游需求縮減等不利因素影響，今年三季度國內鈦白粉上市公司凈利潤普遍下滑，機構認為鈦白粉企業進軍新能源或可幫助企業打開新的成長空間。

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從漲價公告具體來看：惠云鈦業11日盤后公告，從即日起，在現有鈦白粉銷售價格基礎上，調整公司各型號鈦白粉銷售價格，其中國內各類客戶銷售價格上調800元人民幣/噸，國際各類客戶出口價格上調100美元/噸。龍佰集團11日午間公告，公司在原價基礎上調整公司及下屬子公司部分產品銷售價格，其中：各型號鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)對國內各類客戶上調800元人民幣/噸，對國際各類客戶上調100美元/噸；海綿鈦產品對各類客戶上調2000元人民幣/噸。

事實上，2022年以來，多家鈦白粉企業提價，而行業龍頭龍佰集團也已多次宣布鈦白粉產品漲價，最近一次產品漲價公告于9月28日披露，其宣告旗下海綿鈦產品價格上調2000元/噸。

從成本端看，上游主要原料鈦礦和硫酸成本高企是推動鈦白粉價格上漲的直接原因。行情數據顯示，2021年以來，鈦精礦的價格持續上揚，年內上漲245元/噸至2220元/噸。截至2022年11月4日，鈦精礦價格仍維持2065.00元/噸的高位。隨著上游原材料成本顯著上漲，鈦白粉企業經營壓力加劇，從而選擇提價。

從需求端上看，鈦白粉是一種性能優異的白色顏料，廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、橡膠等領域。中國是世界上鈦白粉主要的出口國，受疫情等因素影響，今年下半年以來，鈦白粉下游市場需求持續不振。

業內人士表示，從產品需求角度看，四季度國內處于下游的房地產和汽車等行業對鈦白粉需求保持旺盛態勢。長遠來看，鈦白粉應用場景眾多，隨著全球經濟的發展、人民生活水平提高，尤其是人口眾多的發展中國家工業化和城鎮化的發展，刺激鈦白粉產品需求不斷增長。全球涂料、油漆需求呈增長態勢，同時國內房地產行業龐大的存量與翻新需求量，也拉動了涂料、油漆需求增長，成為了鈦白粉市場增長的額外推動力。

東亞前海證券認為，隨著國內疫情緩解，經濟復蘇需求提升，鈦白粉庫存有望進一步下降。綜合來看，隨著國內房地產政策的刺激和下游經濟復蘇，鈦白粉需求提升，價格有望進一步上漲。同時，供給側新增產能受限，原材料價格上漲，對鈦白粉價格維持高位起到支撐作用。建議關注：龍佰集團、中核鈦白、天原集團等。

業績方面， 受原材料價格上漲及下游需求縮減等不利因素影響，今年前三季度鈦白粉上市公司業績承壓。其中，國內鈦白粉龍頭龍佰集團前三季度凈利潤31.73億元，同比降17.17%。國內另一家鈦白粉知名企業金浦鈦業前三季度凈利潤約2346萬元，同比下滑85.07%。 除此之外，中核鈦白、魯北化工、安寧股份、惠云鈦業等多家企業盈利水平紛紛下滑。

面對目前行業利潤普遍下滑的困局，鈦白粉企業積極打造第二增長曲線。因為鈦白粉生產過程中的副產品硫酸亞鐵和氫氣、燒堿、雙氧水等，能制備高附加值的磷酸鐵等材料，再加上以磷酸鐵鋰為代表的新能源產業的蓬勃發展，近年來鈦白粉企業紛紛涉足新能源產業。

據統計，今年以來，在已經上市的12家鈦白粉企業中，就有龍佰集團、安納達、中核鈦白、惠云鈦業、金浦鈦業、天原股份等企業在鋰電池產業鏈方面有所動作。這些項目中的大多數磷酸鐵年產能在10萬-20萬噸。華安證券指出，鈦白粉企業的估值體系變化的核心在于企業未來發展的方向。隨著鈦白粉企業加速布局磷酸鐵鋰領域，鈦白粉產業鏈有望迎來價值重估。

同時，國家政策大力支持發展液流電池，鈦白粉企業加速布局全釩液流電池產業鏈。華安證券表示，看好全釩液流電池產業化進程加速帶來的行業投資機會，擁有釩資源和釩電池技術儲備的企業有望充分收益，鈦白粉企業擁有豐富的上游資源，且在全釩液流電池產業鏈上加速布局，有望充分受益于行業的高速發展，建議關注中核鈦白和龍佰集團。

相關概念股：

龍佰集團(002601.SZ)：現擁有89萬噸/年的鈦白粉產能，規模居于亞洲第一，全球第三。具有磷酸鐵產能5萬噸/年，磷酸鐵鋰5萬噸/年，石墨負極2.5萬噸/年。公司擁有中國最大釩鈦磁鐵礦，截至2021年末，保有釩鈦磁鐵礦資源量達13310.72萬噸，其中釩金屬氧化物資源量32.36萬噸。目前已建成800噸/年五氧化二釩生產線。

中核鈦白(002145.SZ)：去年2月擬投資121億元，建設年產50萬噸的磷酸鐵鋰項目。公司與四川偉力得能源股份有限公司簽署《全釩液流電池儲能全產業鏈》戰略合作協議，將充分利用公司含釩稀硫酸在內的資源優勢和偉力得全釩液流儲能核心技術等優勢，打造全釩液流電池儲能全產業鏈。

金浦鈦業(000545.SZ)：金浦新能源電池材料一體化項目”正式開工。項目一期第一階段將先期建設年產10萬噸磷酸鐵與30萬噸硫酸裝置，計劃2023年四季度建成投產;一期第二階段、二期、三期的一體化項目將建設磷酸鐵鋰裝置，并配套磷酸、電子級化學品、食品級磷酸、建筑石膏粉等系列產品和電池回收裝置。

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