(資料圖片)

11月28日，恒立鉆具(836942.BJ)開啟申購，發行價格14.2元/股，申購上限為66.5萬股，市盈率18.93倍，屬于北交所，長江證券為其獨家保薦人。

恒立鉆具主營業務是工程破巖工具的研發、設計、生產和銷售，同時為客戶提供刀具選型、定制化生產及售后維修等一體化服務，滿足客戶因地質環境和裝備機型的不同而對工程破巖工具提出的差異化要求。

公司在工程破巖工具結構設計、材料研發、軸承裝配工藝、金屬密封等領域掌握了多項關鍵核心技術。截至本招股說明書簽署日，公司擁有26項有效專利，其中發明專利4項、實用新型專利22項;另有軟件著作權1項。公司積累了較多優質的客戶資源，包括中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國電建、中國建筑、廣東華隧等工程施工單位;中交天和、鐵建重工、中鐵裝備、中鐵華隧、三三工業等盾構及TBM工程裝備廠商;以及唐興機械、徐工基礎等頂管機、水平定向鉆機工程設備廠商。

恒立鉆具成立以來參與了北京地鐵、廣州地鐵、深圳地鐵、成都地鐵、武漢地鐵、福州地鐵、廈門地鐵、貴陽地鐵、新加坡地鐵、馬來西亞地鐵、印度地鐵、南水北調、川氣東輸、泰國輸氣管道、上海過江隧道、武漢東湖隧道、廣深高速隧道、廣深客運專線隧道、深圳綜合地下管廊、新疆引水工程、吉林引水工程、南疆鐵路、廣州電力隧道、新巨龍煤礦等項目的建設，產品獲得國內外客戶的廣泛認可。

財務方面，于2019年度、2020年度、2021年度以及2022年上半年，公司實現營業收入約為1.44億元、1.56億元、2.17億元及9599.11萬元；同期，凈利潤分別約為1393.99萬元、4105.09萬元、4853.33萬元及1337.33萬元。

值得注意的是，報告期內，公司的主要產品為盾構及TBM刀具，應用領域主要為城市軌道交通工程施工領域。按照保有量最大的6.5m直徑盾構機計算，一盤盾構刀具價格為125萬元左右，一盤刀具（以盾構刀盤滿配狀態下為一盤）的綜合壽命為掘進里程500m左右，因此，6.5m盾構機每公里刀具成本約250萬元。根據相關數據顯示，2021年我國共計新增城軌交通運營線路長度1,237.1公里，據此估算，我國盾構刀具國內市場規模約31億元，市場空間較小。若未來公司未能進一步提高現有市場占有率或進一步拓展盾構及TBM刀具其他應用領域的客戶，將面臨業務規模和市場空間較小的風險。

關鍵詞： 恒立鉆具 智通財經網