核心觀點

1、我們在2022年6月30日發布了《“港股互聯網”或成為互聯網投資的主戰場》，選擇在港交所二次上市(或雙重上市)的互聯網公司，通過分析公司在港交所交易比例的變化趨勢，來反映港股交易在互聯網資產定價權中的影響力。通過持續跟蹤數據，我們發現互聯網的港股成交占比仍在持續提升。

(相關資料圖)

2、交易量變化趨勢：

①嗶哩嗶哩-SW(09626)vs 嗶哩嗶哩(BILI.US)：2021年10月-2022年10月，嗶哩嗶哩港交所交易比例呈上升趨勢，由2021年10月的13.46%上升至2022年10月的29.18%;

②網易-S(09999)vs 網易(NTES.US)：2021年10月-2022年10月，網易港交所交易比例呈上升趨勢，由2021年10月的19.51%上升至2022年10月的45.21%;

③京東集團-SW(09618)HK vs 京東(JD.US)：2021年10月-2022年10月，京東集團港交所交易比例持續上升，由2021年10月的16.75%上升至2022年10月的31.59%;

④阿里巴巴-SW(09988)vs 阿里巴巴(BABA.US)：2021年10月-2022年10月，阿里巴巴港交所交易比例呈上升趨勢，由2021年10月的15.08%上升至2022年10月的21.96%;

⑤百度集團-SW(09888)vs 百度(BIDU.US)：2021年10月-2022年10月，百度港交所交易比例呈上升趨勢，由2021年10月的8.84%上升至2022年10月的19.41%;

⑥攜程集團-S(09961)vs 攜程網(TCOM.US)：2021年12月-2022年10月，攜程港交所交易比例呈上升趨勢，由2021年10月的7.08%上升至2022年10月的22.4%。

3、投資建議：

我們認為，隨著互聯網在港股成交占比持續提升，港股交易或可逐漸被重視，且頭部公司仍有一定的投資空間。因此，建議關注

1)在出海過程中在相關領域空間較大的互聯網巨頭，騰訊(00700)、美團(03690)和拼多多(PDD.US);

2)核心主業持續穩健增長的二線互聯網龍頭京東和網易;

3)優質互聯網超跌標的，嗶哩嗶哩，快手(01024)，阿里巴巴，心動(02400)，閱文(00772)，金山軟件(03888)，阜博(03738)，百奧家庭互動(02100)等

4、風險提示：

港股流動性不及預期，進入港股通速度不及預期，港股互聯網業績不及預期

正文如下

本文來源微信公眾號“小風的互聯網江湖” ，作者為方正證券分析師楊曉峰，智通財經編輯：莊禮佳。

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