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巴克萊表示，如果股市認為美聯儲的轉向將像2019年類似情況下那樣發揮作用，那么股市可能“操之過急”了，因為這一次的高通脹可能會導致不同的情況發生。

巴克萊在給客戶的一份報告中表示，盡管美聯儲在2019年勞動力市場緊張和經濟增速持續放緩的情況下進行政策轉向，進行了10年來首度降息和7年來首度擴表，并確實推動標普500指數反彈了40%左右，但“宏觀環境和政策設置對現在的股市不利得多。”

巴克萊指出，一個關鍵的區別在于，當美聯儲在2019年轉向時，通脹“處于控制之中”，而如今這種情況在短期內無法發生。該行表示：“通脹可能已在10月見頂，但就業市場趨緊意味著通脹不太可能快速回落，不足以刺激美聯儲轉向，而當前股市估值水平與宏觀基本面和盈利預期嚴重脫節。”

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