(資料圖片僅供參考)

本周公布的美國CPI意外疲軟，但美聯儲對12月的高通脹預測令華爾街困惑，最新經濟預測似乎包含了一個令人驚訝的假設：通脹將在今年年底重新抬頭。

季度預測顯示，美聯儲官員目前預計，不包括食品和能源的所謂核心通脹率今年年底將在4.8%左右，高于9月份預測的4.5%。然而在華爾街經濟學家看來，這個數字太高了。

鮑威爾特別指出，今年通脹的更高“起跳”點是美聯儲官員意外上調至2023年底價格水平的原因之一，這一前景反過來又導致他們大幅上調了預期的利率路徑。因此，接下來的兩份通脹報告將決定成敗。

瑞銀經濟學家Alan Detmeister表示:“為了實現2022年的預測，他們隱含地將12月份的通脹數據考慮在內。不包括食品和能源的消費者價格指數(CPI)上月僅上漲0.2%，低于調查估計的中值。美聯儲對11月個人消費支出價格指數(PCE)給出了2%的預測目標，該數據要到12月23日才會公布。

小摩經濟學家根據CPI報告和美國勞工部的另一份生產者價格報告估計，11月份核心個人消費支出價格可能上漲約0.1%。10月核心個人消費支出價格上漲了0.2%，把10月份的實際數據和11月份的預測數據放在一起，12月份的數據將不得不大幅逆轉最近幾個月的下降趨勢。根據美聯儲今年4.8%的目標，12月核心物價將大概率上漲0.7%。

Detmeister在加入瑞銀之前在美聯儲工作了15年，他表示，11月CPI報告在美聯儲開始為期兩天的利率政策會議前90分鐘可能沒有及時出爐，讓美聯儲官員有時間調整他們的預測，盡管鮑威爾堅持認為已經出爐。鮑威爾在周三的新聞發布會上表示，這些預測“從來沒有反映臨時得到的重要數據”。

官員們最初在會議開始前的星期五提交了他們的預測，并且有機會在會議開始前更新預測。但Detmeister表示：“他們很少這樣做，部分原因是這可能還需要修正利率和失業率等其他因素的預測。他們中可能很少有人會更新他們的意見書，并真正計算出在12月達到這一目標需要付出什么代價。”

不過，也有人認為未來兩個月個人消費支出數據有加快增長的空間。富國銀行高級經濟學家Sarah House表示，11月份核心個人消費支出可能增長了0.3%，那么美聯儲只要在12月份實現4.8%的增長就可以了。House也在關注個人消費支出數據中波動較大的金融服務類別是否會出現意外的上升，這一類別基于金融市場的波動，但不包括在CPI報告中。

關鍵詞： 智通財經網