安聯首席經濟顧問穆罕默德·埃里安表示，美國股市在2023年以“令人驚嘆”的漲勢開局，但該趨勢仍可能會被一些不利因素打亂。

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周二，埃里安在一篇專欄文章中寫道：“金融市場受到全球增長前景增強、通脹下降和央行不那么鷹派的立場的支持，在樂觀的情緒中開始了新的一年?！彼岬搅俗罱绹浀南陆怠ＯM者價格指數的漲幅在去年12月降至6.5%，使得人們預計美聯儲將放松加息政策。

美聯儲去年已經加息了425個基點，來應對不斷上升的通脹，此舉嚴重影響了美國股市，標普500指數下跌了20%。市場現在預計，美聯儲將在2月份再增加25個基點，與2022年全年所采取的激進舉措相比，又將進一步放緩加息步伐。

由于投資者提高了風險偏好，并向市場注入更多資金，再加上加息放緩以及2023年可能降息的前景，這引發了美股出現令人印象深刻的反彈，標普500指數自今年年初以來上漲了4%。

但埃里安警告稱，并不能保證這種上漲勢頭會延續，未來存在幾大障礙，可能會使股市出現更多波動。

1，美國儲蓄消耗殆盡

新冠疫情期間美國政府向美國家庭發放的援助已基本用完，許多家庭也因更高的債務而陷入困境。埃里安警告指出，這可能會給美國經濟增長帶來麻煩，尤其是在勞動力市場的勢頭減弱的情況下。

美聯儲官員多次指出，高就業增長和低失業率是其需要將利率維持在高位的原因。官員們目前預計，2023年的失業率將上升到4.6%，比目前的3.5%高了一個百分點以上。

2，通貨膨脹或將停留在4%水平之上

埃里安表示，雖然通脹率正在下降，但價格漲幅可能會徘徊在美聯儲2%的目標之上，此前他曾預測，由于供應鏈問題繼續影響經濟，價格漲幅將繼續停留在4%左右。

他指出，通脹的來源仍然令人擔憂，因為價格壓力已經轉移到服務業，而服務業對美聯儲加息的反應不那么敏感。

埃里安和其他頂級經濟學家一再警告可能會出現1970年代式滯脹的危險，在這種情況下，長期的通脹導致價格預期高企且失控。他之前曾警告說，這可能會使經濟受到高失業率、低增長和衰退的沖擊。

3，美聯儲為維持其信譽而堅持不降息

美聯儲官員們仍在為2021年犯下的錯誤所困擾，當時，通脹被認為只是“暫時性的”。這意味著美聯儲可能會在降息方面猶豫不決，盡管投資者希望降息能刺激股市再次反彈。

埃里安稱：“如果美聯儲今年晚些時候真的降息，驅動力將是對經濟衰退的擔憂，這也會給家庭和企業帶來壓力。我懷疑美聯儲是否會像市場一樣，對今年金融條件大幅放寬而感到興奮?！?/p>

隨著經濟中繼續顯示出壓力跡象，對經濟衰退的擔憂正在加劇。美國銀行、花旗和摩根大通預測，今年經濟將出現溫和衰退，也有一些策略師認為，今年經濟將出現更嚴重的衰退。

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