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1月中旬在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，全球領導人對前景的看法從謹慎樂觀到積極看法不等。在會議期間接受媒體采訪的與會者談到了歐洲比預期更溫暖的冬季(這有助于壓低能源價格)，以及預期中的其他大宗商品價格飆升(但實際并沒有發生)。是的，人們談論了災難性的尾部風險，但對全球福祉最明顯的威脅——滯脹——卻鮮有提及。

但樂觀的發展讓每個人的情緒都變得輕松，這使得滯脹(經濟增長放緩加上物價上漲)的可能性越來越大。管理著1.3萬億美元資產的挪威主權財富基金的首席執行官Nicolai Tangen表示，對所有金融資產來說，這將是最壞的結果。Tangen稱：“這種情況下的問題是，你哪里都賺不到錢?！?/p>

國際能源署(IEA)總干事Fatih Birol表示，中國強勁的經濟增長將推高原油價格。他表示，如果中國經濟增長超出預期，現有的石油“緩沖將很快消失”。目前，很少有人預計通脹會降至疫情前2%的目標。部分原因在于，正如瑞銀集團首席執行官Ralph Hamers所說，世界正在進入“安全時代”——各大決心擁有充足的能源、食品和技術供應——而這需要昂貴的投資。

許多人認為，只要經濟持續增長，通脹保持在高于人們習慣的水平是可控的。但會議期間傳出的數據突顯了令人擔憂的時刻。1月份，美國零售額出現一年來最大降幅，商業設備產量大幅下滑。紐約州制造業活動的一項指標跌至大流行最初幾個月以來的最低水平。

寶潔公司(PG.US)、發現金融(DFS.US)等公司警告稱，今年的業績將弱于預期，因為消費者的可支配資金減少了，未來的財務前景也更加黯淡。穆迪投資者服務公司的一份報告顯示，美國居民目前將收入的30%用于房租，這一比例是有數據追蹤20多年來最高的。美聯儲1月18日發布的褐皮書顯示，企業預計未來經濟增長乏力，但工人仍能要求加薪，這削弱了企業盈利預期。

所有這些都描繪了一幅在經濟活動放緩的情況下持續通脹的畫面——換句話說，就是滯脹。

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