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2月14日，高鑫零售(06808)震蕩走高，截止發稿，漲7.69%，報2.940港元/股。消息面上，2月1日，大潤發母公司高鑫零售宣布旗下M會員商店全國首店進駐揚州，并于4月28日正式開業。200多款自有品牌獨家商品，以及環球和中國地理標志商品將悉數亮相，涵蓋生鮮、烘焙、母嬰、玩具、百貨等20個品類。同時M會員商店已與寶潔、三星、 飛利浦、SK-II 等多個國際和中國知名品牌達成戰略合作。

據高鑫零售CEO 林小海介紹，" 多業態全渠道 " 是高鑫的長期戰略發展方向之一，M 會員商店將作為新創獨立品牌與主力品牌大潤發并行運營。在蘋果和安卓官方應用中，M會員商店有獨立的APP。在小紅書、微信、抖音、微博等平臺上，M會員商店都已開設了獨立的官方賬號。

自2014年起，高鑫零售的營收就陷入了增速放緩的階段，2017起甚至出現了負增長。近年來，在疫情的影響下，實體零售處境艱難，大賣場式微，高鑫零售也遭遇了同樣的行業困境。

高鑫零售去年11月發布的中期業績顯示，報告期內，高鑫零售收入406.11億元，同比下降2.2%；毛利101.12億元，同比下降7.5%；毛利率為24.9%；經營溢利5億元，同比減少10.7%。歸屬上市公司股東的應占凈利潤為-0.69億元，和上年同期1.17億元的凈利潤水平相比，大幅下滑158.97%。這也是高鑫零售上市12年以來的首次虧損。

近兩年，隨著Costco強勢入華，山姆不斷加碼布局，老玩家麥德龍重拾會員店模式，家樂福也不甘寂寞毅然加入；除此之外，還有本土玩家盒馬、fudi、永輝、家家悅、華聯綜超、北國超市等，會員店成了實體商超的“救命稻草”。據聯商網零售研究中心不完全統計，目前全國入局倉儲會員店的企業至少有11家，門店數量超過150家。

專業人士表示，全球化供應鏈，是國內零售業，尤其是會員店未來發展的必然。不過，做好這些并不容易，截止目前，除了山姆和Costco，仍未有一家本土零售企業跑通會員店模式，實現盈利。

會員制對商品品質的高要求，需要零售商有極強的選品開發能力和海內外供應鏈能力，高鑫零售能否借助高毛利的會員店業務實現扭虧為盈，尚待觀察。

關鍵詞： 高鑫零售 智通財經網