2月23日(周四)美股盤前，唯品會(VIPS.US)公布了2022年第四季度業績。財報顯示，唯品會Q4總凈營收318億元(人民幣，下同)，上年同期為341億元，同比下降6.7%;歸屬于公司股東凈利潤22億元，上年同期為14億元，同比增長57.9%;非公認會計準則下，每ADS收益為3.65元，上年同期為2.64元。

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毛利潤為69億元，上年同期為67億元。毛利率為21.7%，上年同期為19.7%。

四季度GMV為544億元，上年同期為570億元;活躍用戶數量為4770萬，上年同期為4920萬;總訂單為2.185億筆，上年同期為2.169億筆。

展望2023年第一季度，唯品會預計總凈營收在252億元至265億元之間，同比增長約0%至5%。

財報公布后，唯品會就第四季度業績報告召開電話會議，以下是整理的財報電話會議實錄：

問：管理層如何看待當前的競爭格局?電商同行最近的促銷活動是否會對唯品會加大促銷折扣力度產生影響?

其次，就新用戶獲取而言，該公司今年的計劃是什么?這將如何影響2023年的利潤率渠道?

答：首先關于競爭的問題，顯然，電子商務行業，尤其是以貨架模式為主的電商，存在著一些爭議。一些同行發起了主題活動。但唯品會仍然高度關注服裝，而不是標準化的商品。服裝不僅取決于價格，還取決于許多其他因素，如款式、尺碼，這是一個非常復雜的細分領域。

第二，即使是在標準化項目上，我們也在努力確保我們擁有獨特的1000個SKU的頂級品牌提供的產品供應。我們沒有尋找盡可能多的SKU，我們正在嘗試建立一個更具選擇性的SKU。所以我們沒有卷入價格戰。我們正努力以更健康的方式發展我們的業務。我們不會犧牲盈利能力，用大量補貼來換取客戶增長。

對唯品會來說，擴大顧客、擴大業務的關鍵是加強折扣零售的獨特價值主張，這樣顧客自然就會對唯品會有更好的印象，也會把顧客放在最重要的位置。在直播方面，競爭其實已經存在了，但我們并沒有感受到任何額外的壓力。競爭格局已基本緩和。

關于新用戶增長戰略的問題，今年我們的目標是實現高質量的用戶增長。在后疫情時代，我們肯定會抓住這個機會，更積極地爭取新客戶。但與此同時，我們將繼續堅持LTV(客戶終身價值)模型來評估不同渠道的ROI，以確保我們確實獲得了高質量的客戶。

因此，總的來說，我們可能不得不花更多的錢來獲得絕對數量的客戶，但作為收入的比例，營銷費用應該保持在一個非常健康的水平，就像我們去年一樣。所以我們將繼續堅持去年在客戶獲取方面的做法，這不會對我們的整體盈利能力造成太大壓力。

問：有兩個關于利潤率的問題。首先是凈利潤率，展望2023年，還有多少空間可以進一步優化支出和成本?是否預計2023年的凈利潤率將繼續同比增長，對長期凈利潤率目標是否越來越有信心?

第二個問題是毛利率。應該如何看待第一季度以及2023年的趨勢?管理層如何看待進一步提高長期毛利率的機會?

答：我們會對這兩個問題結合起來回答。公司對凈利潤率和毛利率的目標是在全年保持穩定。由于采購成本的杠桿量，凈利潤率有提高的空間。而就毛利率而言，目標是保持穩定。

問：能否提供最近幾個月的業務發展、商品成交額和消費者情緒的最新情況?月度趨勢是如何獲得的?對2023年的展望是什么?

答：總體而言，公司對今年的增長前景相當樂觀。事實上，春節過后，很多消費者都回歸了，我們看到他們在服裝和其他品類上的消費勢頭比預期的要強勁，這種勢頭將持續到第二季度，我們預計會有更強勁的復蘇，部分原因是去年的基數較低。

尤其是在去年3月至5月，公司遇到了很多問題，比如供應鏈中斷、疫情管控等。因此，隨著新冠疫情影響的褪去，在去年第二季度以及下半年都出現了下滑后，我們認為復蘇勢頭應該持續到下半年，我們對公司的增長前景非常樂觀。

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