3月3日，電力股午后集體走強。截至收盤，華電國際(01071)漲超6%，大唐發電(00991)、華潤電力(00836)、華能國際(00902)跟漲。消息面上，國家統計局3月1日公布數據顯示，2月制造業采購經理指數(PMI)為52.6%，比上月上升2.5個百分點，連續兩個月位于擴張區間。中原證券指出，預計我國經濟2023年總體將穩步復蘇，可再生能源裝機占比預期大幅提升，電力板塊有望迎來盈利提升的投資機會。同時，目前電力板塊估值仍處于相對低位，有望迎來估值修復的機會。

近期，中國電力企業聯合會發布《中國電氣化年度發展報告2022》?！秷蟾妗氛J為，未來3年(2023-2025年)全國電氣化發展總體呈現穩步向好態勢，預計2025年，全國電能占終端能源消費比重提高到31.2%，東部、中部、西部、東北地區分別達到33.1%、28.2%、31.4%、17.4%。

國家能源局發布關于加強電力可靠性管理工作的意見。意見指出，電力企業要建立電力可靠性全過程管理機制，加強專業協同，形成覆蓋電力生產供應各環節的可靠性全過程管理機制。電力企業要建立重要電力設備分級管理制度，構建設備標準化管理流程，打通上下游信息共享渠道，強化設備缺陷特別是家族性缺陷的排查治理，建立電力企業在設備選型、監造、安裝調試、檢修維護、退役等環節的全壽命周期管理機制。

【資料圖】

生產情況來看，數據顯示，1-12月份，全國發電量累計同比增長3.60%。分機組類型看，火電占比65.91%，同比增長1.20%;水電占比15.59%，同比增長1.10%;核電占比4.81%，同比增長2.50%;風電占比8.77%，同比增長16.30%;太陽能占比4.92%，同比增長30.80%。風光發電量占比合計達到13.59%。

新增裝機方面，12月全國總新增裝機5,398萬千瓦，火電裝機增速同比變化79.21%，裝機投產增速逐漸起勢;風電裝機同比變化-33.93%;光伏裝機同比變化7.96%。

從需求情況來看，12月，用電量同比增速-4.60%。1-12月用電量累計同比增速3.6%。分行業來看，一二產增速大幅下滑，三產增速逆勢上漲。一、二、三產業用電量同比增速分別為-8.70%、-12.50%和4.90%。

此外，據國家能源局，按交易結算口徑統計，2022年全國市場交易電量共5.25萬億千瓦時，同比增長39%，占全社會用電量比重達60.8%，同比提高15.4個百分點。全國燃煤發電機組市場平均交易價格達0.449元/千瓦時，較全國平均基準電價上浮約18.3%，有力緩解了煤電企業虧損局面。

國泰君安發布研究報告稱，維持電力行業“增持”評級。復盤歷史調價周期，當前盈利水平下，火電尚不具備降電價條件。彼時火電盈利修復時間及空間較充分，此后降電價期間火電仍能保持良好盈利水平，具備降價讓利空間，而當前煤價仍顯著偏離合理區間，火電盈利修復尚未兌現，目前關于降電價的討論為時尚早。

信達證券表示，國內歷經多輪電力供需緊缺之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需緊缺的態勢下，煤電頂峰價值凸顯;電力市場化改革的持續推進下，電價趨勢有望穩中小幅上漲，電力現貨市場和輔助服務市場機制有望持續推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標下的新型電力系統建設，或將持續依賴系統調節手段的豐富和投入。此外，伴隨著發改委加大電煤長協保供力度，電煤長協實際履約率有望邊際上升，煤電企業的成本端較為可控。展望未來，該行認為電力運營商的業績有望大幅改善。

相關概念股：

華能國際電力股份(00902)：公司主要從事發電廠的開發、建造、運營和管理。該公司主要從事發電和電力銷售業務。該公司還供應熱力。該公司在國內與海外市場開展業務。公司預計2022年1-12月預計減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-84.00億--70.00億，凈利潤同比增長18.16%至31.80%。

大唐新能源(01798)：公司主要從事電力生產及銷售電力業務。1月完成發電量317萬兆瓦時，同比增加54.97%。

龍源電力(00916)：1月完成發電量約684.73萬兆瓦時 同比增長30.61%。其中，風電增長44.40%，火電下降29.45%，其他可再生能源增長41.75%。

大唐發電(00991)：公司主要從事煤電、水電、光伏和風電等發電業務。公司預計2022年1-12月預計減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.50億--4.00億，凈利潤同比增長93.95%至95.60%。

華潤電力(00836)：公司主要從事電廠的投資、開發及經營業務。該公司通過三大分部運營?；鹆Πl電分部從事燃煤電廠及燃氣電廠的投資、開發、經營及管理業務以及熱力及電力銷售業務。可再生能源分部從事風力發電、水力發電及光伏發電以及電力銷售業務。煤礦開采分部從事煤礦開采及煤炭銷售業務。

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