4月3日早盤，港股航空板塊普遍走高，截至發稿，中國南方航空股份(01055)漲超4%，中國國航(00753)漲超3%，中國東方航空股份(00670)、美蘭空港(00357)、首都機場(00694)等股跟漲。透過最新披露的航司2月運營數據可以看到，客運市場需求邊際明顯改善，客座率均達到了70%以上，加之有關旅游業的利好政策也頻頻發布，地方惠民措施協同助力，中國旅游市場加速回暖在路上，當前航班量恢復情況亦相當可觀。中金公司發布的研報指出，預計出行需求有望在二季度的“五一”小長假重新釋放，特別是前期被壓制的長途游。

自今年年初以來，隨著疫情防控政策的優化調整，疫情對人們的影響逐步消退，旅客出行熱情已慢慢點燃。從中國國航、南方航空、中國東航、海航控股、吉祥航空、春秋航空披露的2月份運營數據來看，民航整體市場處于持續回升的狀態。

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從客運運力投入來看，2月份，除了春秋航空出現同比下滑，其余5家航司均實現同比增長，其中中國國航增幅最大，同比增長51.7%；在旅客周轉量方面，上述6家航司均實現增長，同樣是中國國航增幅最大，同比增長71.2%。另外，2月份上述6家航空公司的客座率均達到70%以上。其中，海航控股、吉祥航空、春秋航空客座率甚至達到80%以上，春秋航空客座率最高為87.1%。上述6家航司在2月的國際航線客運運力投入較去年同期均實現大幅增長，其中，春秋航空的國際航線客運運力投入同比增長高達2701.26%。

透過各大航司的經營數據不難看出，客運市場需求邊際明顯改善，航空業有望按下了復蘇“加速度”。從恢復程度看，各大航司的經營數據雖未能達到2019年同期水平，但已明顯向疫前水平靠攏。

值得一提的是，近期以來，有關旅游業的利好政策也頻頻發布。3月31日，文化和旅游部發布通知，即日起恢復全國旅行社及在線旅游企業經營外國人入境團隊旅游和“機票+酒店”業務。要求旅行社嚴格落實團隊旅游管理各項制度和規范，提升入境旅游服務質量，切實維護旅游市場秩序，展示中國旅游的良好形象。疊加地方惠民措施協同助力，中國旅游市場加速回暖在路上，當前航班量恢復情況亦相當可觀。

連日來，我國旅游市場持續升溫。據文旅部數據中心近日測算預計2023年，我國國內旅游人數約為45.5億人次，同比增長約80%;實現國內旅游收入約4萬億元，同比增長約95%。中國旅游研究院院長戴斌稱，第二季度旅游市場將進入預期轉強和供給優化的新通道，暑期則有望迎來全面復蘇。預計2023全年國內旅游人次和國內旅游收入恢復至疫情前的70%至75%，入出境旅游人次有望恢復到疫前的三到四成。

展望后市，航空業及航企的恢復前景亦被多家機構看好。中金公司發布的研報指出，預計出行需求有望在二季度的“五一”小長假重新釋放，特別是前期被壓制的長途游。

國泰君安證券研報指，航空市場春節后加速復蘇，淡季表現穩健，后續旺季趨勢向好。而資本市場預期逐步回落低位。一方面，自上而下擔憂居民消費。另一方面，擔憂疫后盈利大年短邏輯下估值缺乏空間。建議積極把握市場預期低點，布局航空超級周期。航司盈利中樞上升確定，高景氣的持續性將超市場預期。旺季表現可期，有望催化市場預期走向樂觀。

相關概念股：

中國東方航空股份(00670)：公司是中國三大航空公司之一，坐擁上海兩場主基地優勢，在最熱門商務線京滬線的份額最高。截至2022年末，機隊規模775 架，同比+3.1%，全年新增34架、退出11架、凈增23架。

中國南方航空股份(01055)：中國運輸飛機最多、航線網絡最發達、年客運量最大的航空公司。2019年，公司國際運力占比31.6%，一旦國際客流恢復，公司亦將顯現高彈性。

中國國航(00753)：中國三大航司之一。首都機場國航市占率提升至70%，掌握北京兩艙市場主要客源。疫情前公司國際運力占比高于同業，有望充分受益于國際線恢復。

美蘭空港(00357)：公司農歷新年飛機升降架次較去年水平高出3%，而旅客吞吐量則高出21%，預計今年旅客吞吐量恢復速度將更快，將達疫前98%水平。

首都機場(00694)：依托首都國際機場世界級航空樞紐建設，首都機場臨空經濟區航空業直接關聯企業數量占北京地區的三分之二，航空資源和航空企業總部集聚度全國領先。

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