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近日，素有“寶寶類”基金之稱的貨幣基金7日年化收益率重回“2時代”。據悉，自2022年11月中旬以來，貨幣基金7日年化收益率“觸底反彈”。截至2023年4月5日，近七成貨幣基金7日年化收益率回升至2%以上。綜合來看，一季度國內經濟修復帶動資金利率抬升，跨季資金價格大幅上行兩大原因助力“寶寶類”基金重返“2時代”。展望后市，業內人士認為，今年貨幣基金收益率將呈現“小步走”的態勢，長期來看，貨幣基金收益率中樞整體仍將緩步回落。

Wind數據顯示，自3月15日以來，截至4月5日，貨幣基金7日年化收益率均值為2.06%；全市場納入統計的773只(不同份額未合并)貨幣基金中，524只基金7日年化收益率均值在2%以上。在互聯網基金代銷平臺上，不少基民直呼：“貨幣基金又行了!“

以天弘余額寶貨幣基金為例，截至4月6日，該基金7日年化收益率為2.3430%，3月30日收益率站上2%，為2022年4月以來首次。

諾安基金基金經理岳帥認為，強預期和高信貸增速進一步推升資金利率水平。開年以來，信貸開門紅為后續發展備足子彈，以大行為代表的銀行體系大幅提升對長期負債的需求，進一步拉升了資金利率水平。

嘉實基金基金經理王亞洲表示，3月底既是月末也是季末，銀行間市場流動性快速收緊。在季末，金融機構面臨考核，債券市場融資大增，均導致銀行間市場流動性緊縮，主要貨幣市場利率快速上升。

業內人士認為，中短期來看，伴隨著國內經濟進一步修復，不排除貨幣基金收益率進一步上升的可能；但中長期而言，貨幣基金收益率中樞整體仍將緩步回落。

據了解，21年6月類貨基新規出臺，并設置過渡期至22年底。在收益上，監管要求降低投資風險偏好、減持債券投資、縮短久期、回落杠桿率。新規出臺后，部分類貨基減配了永續債、二級資本債等較高收益的資產，降低了資產組合久期與杠桿率，7日年化收益率下降。

值得一提的是，2022年6月，貨幣基金曾首次出現七日年化收益率大面積跌破2%的情況，被市場認為滑向“1時代”。去年規模最大的天弘余額寶貨幣基金的收益率從最高2.175%一路下滑至1.67%。據統計，去年上半年，共有569只貨幣基金(不同份額分開計算)7日年化收益率跌破2%，占全市場貨幣基金(716只)比例近八成。

在貨幣基金收益率下行的背景下，低風險偏好資金亟需尋找投資新去處，而相比貨幣基金，同業存單基金在久期、杠桿等投資限制上較為寬松，預期收益相對較高。去年同業存單基金、短債基金、短融ETF等多款“貨基替代品”因此走紅。

業內人士表示，盡管整改后的現金管理類理財產品收益水平相較之前有所下降，卻仍然是低風險偏好投資者的偏愛之選。長期來看，各機構對現金管理類理財產品的重視程度不會明顯下降。尤其是在市場行情不佳、收益波動加大時，這類產品穩健的優勢將更加凸顯。

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