4月14日，港股中國黃金國際(02099)和靈寶黃金(03330)漲超5%，山東黃金(01787)漲近5%，紫金礦業(02899)和招金礦業(01818)漲超2%。基本面上，截至發稿，COMEX黃金漲5.1美元，報2060.4美元/盎司，為去年3月來最高水平。分析指出，美國經濟今年可能陷入衰退，以及美聯儲停止加息或導致未來幾年通脹持續高企，創造了一個有利于金價上漲的環境。中金公司認為，金價已進入右側上行通道，并有望達到2300美元/盎司至2500美元/盎司甚至以上。

自硅谷銀行官宣破產后，國際黃金價格便一路飆升，目前距離2020年8月歷史最高點2089美元僅一步之遙。有機構表示，在歐美銀行業風險加劇擴散、全球避險情緒升溫等背景下，國際金價已突破每盎司2000美元，接近歷史高位。

本輪黃金大漲是歐美銀行業風險擴散、OPEC+意外減產、國際地緣政治沖突升級等因素共同作用的結果。短期來看，美聯儲加息雖接近尾聲，但年內開啟降息的可能性不大，將制約年內黃金價格上行空間。若明年美聯儲啟動降息，且隨著全球“去美元化”進程的推進，未來黃金仍有上漲動力。

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世界黃金協會4月13日發文稱，其短期金價表現歸因模型(GRAM)表明，較低的債券收益率利好黃金，而美元走弱也一定程度上黃金提供了少許助力。一季度的債券收益率表現動蕩起伏，硅谷銀行危機導致利率預期的重新調整，因而利率的波動性也進一步激增。

世界黃金協會還表示，前所未有的加息潮已經開始造成破壞，美國小型銀行和商業地產部門感受明顯;雖然事態目前已得到控制，但系統性風險升級的可能性卻也越來越大美國發生經濟衰退的可能性仍然存在，目前日益嚴重的系統性風險為持金提供了充分理由。

中金公司認為，隨著美國通脹回落，再疊加當前逆全球化背景，黃金儲備的購買需求正在系統性上升，金價已進入右側上行通道，并有望達到2300美元/盎司至2500美元/盎司甚至以上。

西南證券表示，美聯儲3月議息會議措辭轉向溫和，美國制造業、就業數據不及預期，市場對“衰退-停止加息-降息”預期升溫，帶動金價再度上行。短期金價預計維持強勢，長期繼續看好黃金大周期。海通證券則稱，美聯儲加息接近尾聲，貴金屬價格有望持續向好。在美歐銀行業事件尚未出現定論的背景下，若3月通脹數據進一步降溫，美聯儲加息預期或進一步降溫。持續看好包括黃金在內的貴金屬板塊性投資機會。

相關概念股：

山東黃金(01787)：2022年山東黃金全年實現營業收入503.06億元，同比增長48.25%，歸屬母公司凈利潤8.38億元，同比扭虧為盈，去年同期虧損4.26億元，基本每股收益為0.19元。公告稱，2022年公司礦產金產量38.673噸，同比2021年增加13.892噸，增幅56.06%。2022年原礦入選品位1.23克/噸，同比增加0.11克/噸，其中地下礦山原礦入選品位1.84克/噸，同比增加0.09克/噸，增幅5.43%，主要原因是各礦山產能快速恢復，高品位資源得到有效利用。

中國黃金國際(02099)：據公司發布2022年度業績顯示，中國黃金國際期內取得總收入11.05億美元，同比減少2.81%;凈溢利2.25億美元，同比減少16.36%;每股基本盈利56.19美仙;擬派發特別股息每股0.37美元。公告稱，來自長山壕礦的銷售收入為2.68億美元，較2021年同期的2.66億美元增加1.3百萬美元。黃金平均實現售價由2021年的每盎司1798美元略微增加至2022年的每盎司1806美元。

招金礦業(01818)：招金礦業公布2022年業績顯示，公司全年收入約人民幣78.86億元(單位下同)，同比增加約14.96%。母公司所有者應占溢利約為4.02億元，同比增加約1092.84%。每股基本盈利0.07元，末期股息每股0.04元。公告稱，收入增長原因為集團黃金銷售增加及黃金價格上升所致。純利增加的原因是集團部分全資子公司加強生產經營管理，產能充分釋放，盈利能力大幅增長。

靈寶黃金(03330)：靈寶黃金發布2022年度業績顯示，公司全年取得收入人民幣101.26億元(單位下同)，同比增加89.97%;公司權益股東應占溢利2.4億元，同比增加84.75%;每股基本及攤薄盈利27.8分。公告稱，收入增加主要受惠于金錠產量的提升，所以整體收入有所增加。

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