4月19日，港股有色金屬板塊延續強勢。截至收盤，洛陽鉬業(03993)漲超10.25%，中國有色礦業(01258)漲超4.78%，興發鋁業(00098)漲3.99%，五礦資源(01208)漲2.13%。消息面上，4月18日洛陽鉬業公告，剛果(金)TFM混合礦中區項目已實現短流程投料試車，該項目預計于2023年投產將進一步釋放TFM銅鈷礦產能。華福證券研報指出，長期看，歐美加息進入尾端，國內消費持續回暖，有色金屬價格利空有限。

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期貨市場方面，國內部分有色金屬品種亦迎來上漲，其中，滬鎳主力暴漲4.20%，滬鋁、滬鉛漲幅均不同程度上漲。本周有色金屬實現普漲，其中滬錫累計漲超12%，滬鎳漲超6%，滬鋁漲超2%。

宏觀方面，美國3月CPI 同比超預期回落，PPI 同比超預期放緩，經濟下行難以避免，疊加上周披露就業數據有所降溫，美聯儲加息周期或進入尾聲。

國內方面，3月社融數據超預期，3月人民幣貸款繼續延續放量態勢，新增人民幣貸款3.89萬億元，同比多增7497億元，國內經濟復蘇趨勢延續。

同時，2月國內工業增加值累計增速上行至2.40%，3月制造業PMI指數達到51.90，繼續高于枯榮線。國內經濟動能回升，尤其下游進入開工旺季，使有色金屬消費持續好轉，國內電解銅、電解鋁等主要的有色金屬品種社會庫存皆進入了去庫存階段。有色金屬行業需求的轉暖，疊加美聯儲政策邊際寬松打壓美元指數利好大宗有色金屬價格。

中信證券研報指出，全球制造業PMI數據自2022年底以來觸底反彈，有望重現“V型反轉”走勢。2023年，全球利率周期與經濟周期有望實現共振，同時2022年底以來的有色金屬行業存貨數據表明行業在2023年或進入補庫周期，對金屬價格形成有效拉動。目前國內已處旺季，銅鋁等工業金屬連續去庫下需求和市場情緒仍可高看一線。

銅方面，倫敦金屬交易所的銅庫存處于歷史相對地位，當前低庫存對價格仍有一定支撐。同時，伴隨著房地產、家電和電網等板塊的消費增加，銅現貨庫存去庫加快，供需偏緊對銅價形成較強支撐。

鋁方面，據SMM 數據，國內電解鋁錠社會庫存96.6 萬噸，處于近5 年來低位。在供給端復產速度較慢的前提下，房地產及電動車數據向好帶動電解鋁需求提升，鋁庫存繼續下降，國家對光伏的支持政策將進一步提振終端需求情緒，鋁價上升趨勢不改。

貴金屬方面，華服證券指出，美聯儲加息或提前結束，貴金屬價格仍有上漲空間。近期美元指數下跌，貴金屬價格繼續上漲。美國3月CPI同比增幅創近兩年低位，證實美國通脹壓力邊際放緩，美聯儲加息或提前結束，美元美債下跌概率大，同時，美國經濟衰退將進一步催生貴金屬的避險需求，金價仍有上漲空間。

相關概念股：

洛陽鉬業(03993)：全球最大的白鎢生產商之一，全球前七大鉬生產商和領先的銅生產商。公司剛果(金)TFM混合礦中區項目已實現短流程投料試車，該項目預計于2023年投產將進一步釋放TFM銅鈷礦產能。

紫金礦業(02899)：公司主要產品為礦山產金、冶煉加工及貿易金、礦山產銀、礦山產銅、礦山產鋅、冶煉產鋅、鐵精礦等;擁有金、銅、鋅資源儲量最多的企業之一。

江西銅業股份(00358)：國內重要的銅、金、銀和硫化工生產企業;主營業務為銅和黃金的采選、冶煉和加工，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，有色金屬及相關副產品的冶煉、壓延加工與深加工，以及相關產品的貿易業務。

中國鋁業(02600)：公司是是中國鋁行業的龍頭企業,是全球最大的氧化鋁、電解鋁、精細氧化鋁、高純鋁和鋁用陽極生產供應商。

招金礦業(01818)：公司公布2022年業績顯示，公司全年收入約人民幣78.86億元(單位下同)，同比增加約14.96%。母公司所有者應占溢利約為4.02億元，同比增加約1092.84%。

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