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昨日大盤全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌。截至收盤，滬指跌0.68%，深成指跌0.84%，創業板指跌0.63%。北向資金全天凈賣出9.16億元。隔夜美股三大指數收盤漲跌不一，道指跌0.23%，標普500指數跌0.01%，納指漲0.03%。

在今日的券商晨會上，興業證券認為，結構牛趨勢明顯，聚焦三大主線；中金公司指出，鋰價有望企穩反彈，重視四點結構性變化；中信建投認為，預期差的消除對任何主題而言都至關重要。

興業證券：結構牛趨勢明顯，聚焦三大主線

興業證券指出，1季度連續三個月融資數據改善，居民、企業、政府三部門均進入加杠桿。2023年中國經濟有望復蘇，A股上市公司整體盈利有望改善，信心有望恢復，“穩增長、穩就業”的政策環境將持續?？傊珹股2023年沒有系統性風險，結構牛市特征越來越明顯，但是要關注行情輪動的蹺蹺板風險。投資策略：復蘇主線找機會，螺螄殼里做道場，向陽花木易為春。主線一：溫和復蘇+政策利多催化，挖掘超預期的結構性機會——“數字經濟”為代表的科技成長和先進制造業。主線二：中特估，港股優質央國企重估，能持續高分紅才是硬道理。建議精選電信運營商、能源（石油石化、煤炭等）、建筑、地產、公用事業、金融等領域的優質央國企龍頭。主線三 ：“中國復蘇+人民幣升值”宏觀邏輯下的機會。

中金公司：鋰價有望企穩反彈 重視四點結構性變化

中金公司指出，碳酸鋰價格加速下跌的趨勢難以持續，短期隨著冶煉廠庫存的消耗鋰價有望逐步企穩甚至可能出現反彈，但是由于供給側的出清尚不充分，鋰價下行趨勢難言反轉，應該重視跌價過程中的四點結構性變化。一是價格下跌導致短期的供給收縮，二是下游企業采購需求呈現逐步恢復的跡象，三是國內冶煉廠鋰鹽庫存處于較高水平，四是全球鋰價體系出現歷史性的割裂。

中信建投：預期差的消除對任何主題而言都至關重要

中信建投指出，主題投資本質是預期差的彌合，更注重洞察力和前瞻性，需要捕捉市場預期與情緒的變化，獲利來自于估值水平的提升，相對更依賴于更高維度的情緒和夢想，如果不是曇花一現，極有可能是成長投資的預演。不同類型主題退出標志：任何類型的主題行情伊始都可視為事件驅動型，背后核心驅動因素的不同往往只是決定后續各種演繹路徑與方向的概率大小，具體主題類別與性質的判斷需要不斷觀察行情發展帶來的變化，任何確定性的主題分類只是后知后覺的事后總結，完美主題投資的呈現是前述四點優秀主題要素的綜合。至于主題落幕的標志，預期差的消除對任何主題而言都至關重要（核心驅動力的不及預期，重要事件等的兌現等等都是具體表現）。

本文轉載自“財聯社”;智通財經編輯：汪婕。

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