文/樂居財經李奕和

今年6月成功將一筆發行規模為5億的美元債展期后，綠地再次試圖將旗下全部9只美元債進行展期。

(相關資料圖)

10月31日，綠地控股（600606.SH）公告，擬對旗下9只美元債就展期事項發起同意征求。

這9只美元債到時間為2022-2025年，利率在5.6%-7.25%之間，合計的總發行規模達37.2億美元，目前尚未償還的本金總額合計約為31.82億美元。

上述擬展期美元債中，最近的一筆到期時間為2022年11月13日，規模3.7億美元（未償還金額3.62億美元）。也就是說，此次展期，綠地方面離該筆美元債到期已不足半月。

此外，2022年內，綠地還將有一筆發行規模為5億美元的票據在12月16日到期，該美元債未償還金額2688.2萬美元。

根據公告，綠地擬將2023年6月到期美元債展期一年，其余8只美元債到期日由原定到期日延長兩年，展期期間票息不變。

據了解，2023年6月到期的美元債，規模為5億元，利率6.75%。其正是綠地在今年6月成功展期一年的那筆美元債。

流動危機之下，此前因一次性對多只美元債進行展期而引發轟動的，是富力。今年6月，它對旗下10只、合計近50億美元債發起同意征求，將債務整體展期3-4年。

5個月后，綠地學起了富力，對旗下9只美元債進行展期。

美元債再展期

綠地在公告稱，今年上海疫情及各地零星爆發疫情影響，加之不利的市場環境，其銷售和經營出現大幅下滑，從而影響了財務狀況，尤其是現金流和流動性。

受此影響，該公司將無法在到期日2022年11月13日償還2022年11月票據，并且預計在各自到期日全額償還其他債券也存在困難。

為防止2022年11月票據可能發生的違約事件，及由此觸發的交叉違約事件，綠地方面正在征求持有人對擬議修訂和豁免的同意。

該征求包括將2023年6月票據的到期日延長一年，將其他美元債的到期日延長兩年，并免除因2022年11月票據未付款而導致的任何潛在或實際違約。

根據同意征求，相關債券在原到期日將支付5%本金，剩余95%本金將于展期后到期日支付。

此外，同意征求還設置了早鳥費，持有人于11月11日下午4時(倫敦時間)前同意的為0.5%本金，在11月11日至11月18日下午4點(倫敦時間)之前同意為0.25%本金。

據了解，在該同意征求發布的當天傍晚，綠地方面緊急召開了固收投資者會議。為了爭取到投資人最大程度的支持，綠地為此特意加入了征信承諾，資產包括綠地在美國、加拿大、澳大利亞、英國、韓國以及馬來西亞的多個項目。

其管理層在投資者會表示，公司承諾境外項目所產生的凈現金回款將全部用于延期后債券的支付賬戶，包括利息的支付。據透露，從2022年到2027年，其境外項目的凈回款總額預計有大約30多億美元。

如果境外項目凈現金有盈余，綠地還將根據延期后債券的到期順序，提前贖回相關的債券。綠地方面表示，同意征求將使其能夠改善整體財務狀況和現金流，并解決流動性問題。

以實打實的境外資產作為征信承諾，無疑將提高投資人對其后續償債預期的信心。但不可否認，在市場、疫情等多種因素影響下，綠地能否如期完成境外資產的出售也是問題所在。

多舉措籌資，壓降債務

實際上早在今年5月，面對階段性的償債壓力，綠地方面就曾召開固收投資人電話會議，對降負債、資產出售等問題做出回應。

當中明確，計劃安排足夠優質資產用來償債，包括3年出售2000億資產，每年500億-700億，包含自持商業、辦公樓和酒店等。

但據該公司管理層在最新投資者會上透露，1-9月份，綠地單筆成交金額在5000萬以上的市場化大單，成交總金額只有292億。出售結果不及預期。這也是綠地此次對上述美元債進行展期的主要原因。

在公開可見的報道中，綠地在境外的資產出售動作僅寥寥幾筆。包括今年2月，以3.44億元價格將倫敦首個項目未完工部分售予伯克利集團；5月，以3.15億美元出售紐約的兩棟公寓項目。

巨額的待償債務之下，這些“小打小鬧”式的出售，顯然未能及時、有效地為綠地現金流提供很好的支撐。

截至2021年末的數據顯示，綠地有息負債余額2406億元，“三道紅線”轉為橙檔?，F金短債比0.81；剔除預收賬款后的資產負債率83.7%；凈負債率91.6%。

為了更好地壓降負債，并提供企業正常經營所需的現金流，綠地除了尋求境外資產的出售，也通過質押股份、向國資股東取得借款等方式，以籌集資金緩解眼下的流動性短缺局面。

今年以來，綠地控股第一大股東格林蘭先后七次向華夏銀行、浦發銀行、中信銀行等質押合計31.92億股綠地控股股份。

根據8月23日披露的公告，格林蘭持有綠地控股股份數量為38.19億股，占總股本的27.17%。目前，格林蘭已累計將綠地控股的36.11億股進行了質押，占所持股的94.56%。

向國資國資股東的借款也持續進行。8月7日，綠地向股東上海地產、上海城投分別借款15億，期限為二年；9月27日，綠地繼續向上海地產借款14.5億元，期限為一年。兩次借款的年利率均為6%。

欣慰的是，多舉措推動之下，綠地的經營有所好轉。2022年前三季度，綠地控股累計完成銷售金額989億元，合同銷售面積932萬平方米，回款1095億元，回款率達到111%。

期末，資產負債率87.39%，較去年末減少1.45個百分點；扣除預收賬款后資產負債率81.25%，較去年末減少2.43個百分點。

具體的降負債舉措上，1-9月，綠地兌付多筆公開市場美元債累計12億美元，進一步壓降有息負債203億元，自“三條紅線”監管政策出臺以來已累計壓降1679億元，有息負債余額降至2203億元。

關鍵詞： 效仿富力 綠地把美元債打包了