(資料圖)

一場超級軍備競賽即將打響。

日本的軍費開支將會非常激進。11月27日，《讀賣新聞》援引知情人士的消息稱，日本政府和執政黨聯盟已經開始討論將未來5年的國防預算總支出提高到超過40萬億日元（約合人民幣超20000億元）的可能性，一旦這份軍費開支預算案落地，增幅將高達45.6%，日本或將成為世界上第三大軍費支出國家。

除了日本以外，包括德國、英國、波蘭、瑞典等歐洲各國也開啟了激進的軍備競賽，這無疑給歐美的軍火制造商帶來了絕佳的賺錢機會，歐美軍火制造巨頭們正瘋狂擴大產能。受此刺激，歐美軍工巨頭的股價大漲，以德國的萊茵金屬公司（Rheinmetall AG）為例，自2022年年初以來，萊茵金屬股價累計漲幅高達137%，洛克希德年內漲幅達36%，雷神公司亦攀升了12%。

臨近2022年12月，華爾街巨頭們陸續開始展望2023年投資策略，其中，高盛的最新報告引發市場關注，其指出，2022年沖擊全球股市的熊市可能會延續到明年，要證明股市見底，還需要等待三個關鍵的見底信號出現，目前距離這三個信號出現預計還有一段距離。

瘋狂的軍費預算

11月27日，《讀賣新聞》援引知情人士的消息稱，日本政府和執政黨聯盟已經開始討論將未來五年的國防預算總支出提高到超過40萬億日元（約合人民幣20000億元）的可能性。而目前，日本五年“中期防”的預算總支出為27.47萬億日元。意味著，一旦40萬億日元國防預算案落地，增幅將達到45.6%。

報道稱，日本執政的自民黨內部強烈認為，2027財年前的總國防開支不能“低于40萬億日元”，這將表明，東京加強本國國防能力的堅定意圖。

其中，日本防衛省提議將五年總支出增加到約48萬億日元（3450.1億美元），但日本財務省認為，35萬億日元（2515.7億美元）是最現實的。

需要指出的是，二戰后作為戰敗國的日本年度防衛費在GDP的占比一直未超過1%，被視為日本奉行和平主義的關鍵指標，也是日本歷屆政府在防衛政策上設定的“紅線”。日本現行憲法之所以被稱為“和平憲法”，其核心在于規定日本“放棄發動戰爭、不保有陸海空等戰爭力量”的第九條。

但這一上限或將被打破。如果以中期國防40萬億日元計算，平均每年的國防開支將達到8萬億日元（約合人民幣4072億元），日本或將成為世界上第三大軍費支出國家。

分析人士認為，日本不斷通過渲染周邊地區緊張局勢增加軍費預算，一方面旨在強化日美同盟，另一方面也在用行動不斷挑戰日本和平憲法的邊際。

據悉，增加的防衛費將用于發展自衛隊進攻作戰能力。岸田文雄曾表示，計劃將“對敵基地攻擊能力”寫入《國家安全保障戰略》，作為日本今后防衛能力建設的戰略導向。

今年9月，日本政府完成破紀錄的國防預算申請，計劃在2023財年軍費將首次突破6萬億日元，在GDP中的占比超1%，并將在5年內提高至2%。

據日本媒體報道稱，此次預算倍增的主要目的之一，便是采購射程超過1000公里的中程導彈，以期盡快形成先發制人打擊能力。此外，日本高度重視無人機的作戰價值，除加大引進美制“全球鷹”無人機、“死神”無人機外，還不斷加大國產無人機研發力度。

暴賺的歐美軍火巨頭

除了日本以外，歐洲各國也開啟了激進的軍備競賽。

在俄烏沖突爆發后，德國已經設立了1000億歐元的國防基金，并承諾計劃將GDP的2%用于國防。同時，德國還在重新制定旨在加快新采購的國防采購規則。

另外，波蘭計劃到2023年將國防預算占國內生產總值（GDP）的比例從目前的2.1%提高到3%。國防智庫國際安全研究所指出，立陶宛、愛沙尼亞、拉脫維亞也正在向2.5%的目標邁進。瑞典、芬蘭和英國也做出了類似提高國防預算的承諾。

這無疑給歐美的軍火制造商帶來了絕佳的賺錢機會，歐美最大的軍火制造商正在瘋狂擴大火箭炮、坦克和彈藥等武器的產能。

歐洲最大的武器和軍火制造商之一萊茵金屬公司首席執行官Armin Papperger表示，預計2023年將會有新的大合同。公司已將坦克彈藥的年產量從約7萬枚增加了一倍，增至14萬枚；迫擊炮彈藥生產能力也翻了一番；公司的中等口徑子彈的潛在年產量從120萬發提高到220萬發，并將軍用卡車的產能從2500輛提高到4000輛。

美國的軍火巨頭也正在瘋狂擴大產能，其中美國大型國防合約商雷神公司甚至已開始讓退休人員重返崗位，以提高產量。

另外，美國L3Harris公司則表示，已經接到了2億美元的訂單用于向烏克蘭提供設備；洛克希德·馬丁公司已將與雷神合作生產的標槍反坦克導彈的產量提高了一倍，并將海馬斯火箭炮和GMLRS導彈的產量提高了60%。

截至目前，美國五角大樓已承諾向烏克蘭提供超170億美元的武器和服務，其中大部分來自現有庫存，其還授予了約34億美元的新合同以補充國內和盟國的庫存。因此，未來補充武器庫存的需求較大。

有軍事專家評論稱，全球軍工行業正在發生冷戰以來罕見的轉變，俄烏沖突、軍備競賽等因素正持續刺激軍工需求增長。

這也直接刺激了歐美軍火商的股價大漲，以德國的萊茵金屬公司（Rheinmetall AG）為例，自2022年年初以來，萊茵金屬股價累計漲幅高達137%。

另外，薩博、英國BAE系統公司（BAE Systems）的股價年內漲幅也分別達到30%、44%。

即使美股深陷熊市，但軍工巨頭仍在逆勢飆漲，自今年年初以來，洛克希德的股價累計漲幅達36%，通用動力公司累計上漲了22%，雷神公司也攀升了12%。

高盛突然預警

臨近2022年12月，華爾街巨頭們陸續開始展望2023年投資策略，其中，高盛的最新報告引發市場關注。

高盛的最新報告指出，2022年沖擊全球股市的熊市可能會延續到明年，要證明股市見底，還需要等待3個關鍵的見底信號出現，目前距離這3個信號出現預計還有一段距離：1. 符合經濟衰退結果的較低估值；2. 經濟增長惡化勢頭已經抵達低谷；3. 利率已經出現峰值。

在估值方面，高盛認為，自今年年初以來，盡管股票估值已大幅下跌，但這并不意味著它們很便宜。當前的問題在于，此前創紀錄的低利率，使得股市估值已經位于異常高的位置，而當前估值只是從高位回調了一些而已。

高盛認為，如果后續利率繼續上升，股市估值應該會進一步下滑，尤其是考慮到美國的估值指標目前仍高于長期平均水平，美國市場的市盈率已回升至17倍。而過去20年來的平均值為略低于16倍。

而就經濟增長惡化趨勢而言，現在也不是合適的“抄底”時機。

高盛在報告中寫到，歷史表明，購買股票的最糟糕時機是在經濟增長收縮、動能惡化時，而最佳時機是在增長疲弱但趨于穩定時。

最后，在利率方面，盡管美市場已經普遍預期美聯儲將在即將舉行的12月FOMC會議上放緩加息步伐，但高盛預計，仍將再次加息50基點，并且2023年初大概率還將繼續加息，這意味著，目前距離利率觸頂可能仍有一段距離。

高盛分析師彼得？奧本海默（Peter Oppenheimer）表示，從歷史上看，股市可能在接近利率和通脹峰值時開始復蘇，但通常在最后一次加息前會再次走弱（因成長預期惡化）。

關鍵詞：