2023年3月中旬，美國硅谷銀行資不抵債，被加州監管機構關閉，宣告破產。作為全美的第16大銀行，硅谷銀行引發的恐慌正在整個美國銀行業蔓延。銀門銀行、簽名銀行陸續倒閉和被停盤，瑞士信貸財務報告曝出重大缺陷，銀行板塊重挫，歐洲和美國國債收益率大跌……

硅谷銀行為什么突然崩盤？銀行關閉對于美國銀行業以及全球的產業會帶來哪些連鎖效應？美聯儲在銀行危機當中扮演著什么角色？哪些中國基金和初創企業受到影響？

(相關資料圖)

華楠直播間第95期《硅谷銀行危機影響幾何》 對話美國匯盛金融公司首席經濟學家陳凱豐，現場解讀硅谷銀行危機。

在直播中他指出，美國監管政策放松、美聯儲大幅度加息、銀行客戶群體單一、科技創新延緩、存款準備金不充分等原因導致硅谷銀行在短時間內快速崩盤。

同時也提醒國內銀行考慮分散風險。一個行業再好，銀行也不能只做這個行業。全球加息以后資產端和利率端不匹配，這些問題是國內需要未雨綢繆的。

附上本期直播時間軸，幫你快速跳轉感興趣的部分

03:40 誰是硅谷銀行崩盤的幕后推手

08:30 硅谷銀行破產既是偶然也是必然

10:55 硅谷銀行“引爆”美國一代科創企業危機

19:00 銀行的開張關閉是美國金融體系優勝劣汰的過程

24:39 硅谷銀行危機與美聯儲無關

46:12 銀行業危機，對中國有何啟示？

以下為直播文字實錄，經鈦媒體APP編輯刪減

華楠：硅谷銀行是一家什么樣的銀行？

陳凱峰：硅谷銀行在美國是一個比較特殊的銀行，它主要給做風險投資的創業公司提供金融服務。硅谷銀行它有四個業務部門，商業銀行、私人銀行、投行部門和投資基金。但是從某種程度上，硅谷銀行過去的成功來自于它深耕創業企業，現在出現問題也源于創業企業。

硅谷銀行沒有個人儲蓄業務，它主要是做對公業務。它對企業的貸款比率很低，大概30%，存貸比是美國各大銀行里最低的。它用大量存款購買MBS（抵押支持債券），業務面非常狹窄。硅谷銀行破產并不是美國銀行業的代表性事件。

誰是硅谷銀行崩盤的幕后推手

華楠：硅谷銀行為什么可以在 48 小時之內突然崩盤？

陳凱峰：硅谷銀行崩盤核心的原因是硅谷銀行客戶群體單一、同質化，它主要的客戶群體是風險投資基金以及創業企業。這些客戶基本上都集中在硅谷，互相高度聯動。

Peter Thiel是硅谷的教父級人物之一，他投資了很多公司，投資對象包括FACEBOOK、LinkedIn、Palantir Technologies、Yelp和Friendster等。Peter Thiel聯合他投資的企業一起將資金從硅谷銀行轉移，導致硅谷銀行的客戶一起取錢，發生了擠兌。

硅谷銀行問題不是剛剛出現的，它用大量的存款買MBS， 而MBS 的收益率現在只有 1.7%，目前短期存款經過美聯儲加息后有 1%-4%以上。它有大量未實現的虧損，這種虧損全是公開信息，去年三、四季度就暴露出來了 。

硅谷銀行出現問題的原因是它賣了債券以后虧損，開始融資的時候引發了大家關注，觸發了擠兌。

硅谷銀行破產是偶然也是必然

華楠：您去年針對行業預測硅谷會出現問題，包括硅谷的一些公司會倒閉。您是基于什么理由給出這樣的判斷？

張凱峰：硅谷銀行危機既是偶然也是必然。

核心原因是最近兩三年科技進步或創新的發展有所延緩，除了最近 CHATGPT火爆全球 ，沒有新的創新。大型科技企業，比如像亞馬遜、谷歌，臉書等，過去兩年股價都是腰斬級別的暴跌 。

這種情況下，大型科技企業股價非常悲慘，很難去做并購，也很難去支持小型創新企業，而小的創新企業又有很多。這兩年在美國上市 IPO 也非常困難，因為資金不足，存在很多青黃不接的現象。

對于很多創業公司來說，如果不能進行新一輪的融資，又無法上市或去并購，找大型科技企業幫助進行戰略退出，資金會越來越緊張。硅谷銀行的問題，實際上是整個風投行業去年到現在問題積累最終的爆發。

硅谷銀行“引爆”美國一代科創企業危機

華楠：銀行倒閉對科創企業帶來哪些影響？

張凱峰：硅谷銀行是為硅谷的創業企業服務的。硅谷銀行過去 40 年發展很快，近兩年銀行總資產翻了一倍多，主要得益于創業公司大量的募資?，F在問題暴露出來，代表了美國創業圈現在存在資金緊張的問題，或者可能前幾年泡沫吹得太大。

硅谷銀行它的核心業務其實是做生物科技。美國有數百上千家這樣的公司，都是硅谷銀行的客戶。這些企業最近兩年面臨非常嚴重的現金流問題，對硅谷銀行造成很大的影響。因為硅谷銀行不光是商業銀行，它旗下還有做風險投資基金的投行。它所有產業鏈都參與到生物科技公司里面，生物科技公司這兩年的股價跌了 80%-90% ，對銀行肯定有負面影響。

華楠：硅谷會不會就此消失掉一批生物醫藥相關的科創企業？

張凱峰：硅谷從去年已經暴露出很多問題。很多科創企業去新的銀行開戶分散風險，但是我認為沒有涉及到問題的本質。問題的本質就是這些企業在面臨 B 輪、 C 輪或上市這一關的時候被卡住了，如果沒有辦法繼續融資，不管換哪家銀行，最后都是非常難的。對很多創業企業來說，全球現在都是創業的寒冬，它對中國的很多創業公司是雪上加霜。

銀行的開張關閉是美國金融體系優勝劣汰的過程

華楠：銀行的這些危機是否具有普遍性？它會不會加劇銀行業的擠兌風險？

張凱峰：美國每年都會有新的銀行開張和關閉。銀行的開張關閉是美國金融體系優勝劣汰的過程。但是最近出問題的銀門銀行、簽名銀行有一個共性，做業務比較激進或者比較創新。

像幣圈銀行，它是為數字貨幣、加密貨幣、區塊鏈的公司提供金融服務開戶的，由于這些公司的風險太大，傳統金融機構不愿意給它們提供服務。

數字貨幣行業出現了很大的問題，一些數字貨幣交易所破產導致很多數字貨幣暴跌，埃隆·馬斯克都說：“我以前喜歡數字貨幣，現在更喜歡去做人工智能了?！睌底重泿胚@一年多的崩塌對于給數字貨幣提供服務的機構和銀行有非常大的負面沖擊。最近這幾家銀行或被接管或是關閉，反映的不是一個金融圈的大問題，更多的是創投圈和加密貨幣圈的問題。

硅谷銀行危機給整個金融體系敲了警鐘。這次事件以后，金融市場流動性會受到影響，長端利率下滑得很快。包括房貸利率，美國老百姓借錢買 30年期固定利率的房貸，利率現在降了很多，硅谷銀行的崩盤提醒了整個金融市場重新考慮風險，同時把整個市場的高質量借款人的資金成本降低了很多。

硅谷銀行危機與美聯儲無關

華楠：美聯儲是硅谷銀行事件的真兇嗎？

張凱峰：美聯儲的目標是控制通貨膨脹、增加就業、維持著金融穩定性。從各個方面分析，聯儲沒有任何的動機讓銀行出問題。

美聯儲去年到現在的暴力加息，對全球的金融市場沖擊非常大。硅谷銀行沒有經受住這次的考驗不能怪美聯儲，美聯儲已經喊拿著大喇叭對全世界喊了一年半“我要瘋狂加息”，如果在這種情況都沒有做好準備，傻傻地等著利率不斷上升，最后把銀行的資產負債表倒掛，出現嚴重虧損，這確實不能怪別人。

銀行業危機，對中國有何啟示？

張凱峰：美國司法部和證券交易委員會正在調查硅谷銀行危機，未來對各大銀行的監管會更加嚴格。

同時各個銀行要反復地研究硅谷銀行事件對自身有沒有要吸取的教訓、是否應該考慮分散業務的風險和是否需要重新做一些壓力測試等，這件事情遠沒有結束。今后還會有越來越多的信息會被披露出來，不管是從監管者和被監管者，都會有一些新的舉措出臺。

中國也要考慮推動銀行分散風險。一個行業再好，銀行也不能只做這個行業。全球加息以后資產端和利率端不匹配，這些問題是國內需要未雨綢繆的。

以上就是本期華楠直播間的部分內容，想看完整內容，可觀看華楠直播間第95期《硅谷銀行危機影響幾何》直播回放。

華楠直播間每周四17點開播，直播將在鈦媒體APP、鈦媒體PC、鈦媒體微博、鈦媒體視頻號、鈦媒體百家號同步直播。（主理人：張華楠；策劃：張華楠 ；編導：棉簽；導播：羽赫；文章：華楠、子奕）

關鍵詞：