近期，工行、農行、中行、建行、交行、郵儲銀行六家國有大行紛紛宣布其2024年中期分紅計劃，再加上江蘇銀行、滬農商行、紫金銀行等十多家中小上市銀行，銀行業(yè)正在掀起一股中期分紅“熱潮”。業(yè)內專(zhuān)家表示，即使每年分紅金額不變，更高頻的分紅回報也會(huì )帶來(lái)高流動(dòng)性?xún)r(jià)值和確定性更強的現金流。

六大行分紅金額合計超4100億元

進(jìn)入年中，上市銀行紛紛開(kāi)啟分紅派息模式。繼6月6日蘇州銀行、張家港銀行、紫金銀行三家銀行實(shí)施分紅派息之后，又有兩家銀行接力分紅。

6月7日，農業(yè)銀行實(shí)施2023年年度A股分紅派息，此次利潤分配以公司普通股為基數，每股派發(fā)現金紅利0.2309元(含稅，下同)，以此計算，本次農業(yè)銀行派出的“紅包”高達808億元。同日，蘇農銀行也根據計劃實(shí)施2023年年度權益分派，每股派發(fā)現金紅利0.18元，共計派發(fā)現金紅利3.25億元。

事實(shí)上，銀行板塊一直是A股市場(chǎng)較為穩定的分紅“大戶(hù)”。從2023年年報情況來(lái)看，42家A股上市銀行中，41家銀行公布了分紅方案，合計分紅金額達到6133億元。其中，國有大行是分紅占比最高的銀行，六大行分紅金額合計高達4133.41億元，同比增幅更是超過(guò)20%。

具體來(lái)看，工商銀行和建設銀行的分紅派息總額均超過(guò)了1000億元，成為目前全市場(chǎng)的分紅“大小王”。其中，工商銀行分紅總額為1092.03億元，建設銀行分紅為1000.04億元，其次是農業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行，分紅金額分別為808.11億元、695.93億元、278.49億元和258.81億元。

“銀行股分紅是良好盈利與穩健財務(wù)狀況的重要體現，有助于提升市場(chǎng)形象和投資價(jià)值。同時(shí)，銀行積極分紅，將促進(jìn)與股東關(guān)系良性循環(huán)，有助于培育壯大市場(chǎng)長(cháng)期價(jià)值投資理念，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)道。不過(guò)他也指出，銀行在積極回報股東投資的同時(shí)，需要綜合考慮公司盈利、現金流情況，研發(fā)與業(yè)務(wù)拓展方面投入等，平衡好股東分紅與自身可持續發(fā)展。

十多家上市銀行擬中期分紅

值得注意的是，近期還有多家上市銀行披露了其中期分紅計劃。Wind數據顯示，截至目前，已有至少15家上市銀行公告中期分紅方案。除大行外，上海銀行、蘭州銀行、南京銀行、齊魯銀行、江蘇銀行、紫金銀行、滬農商行等中小銀行也有中期分紅計劃。

5月31日，民生銀行公告稱(chēng)，擬在股東大會(huì )審議中期分紅方案，蘇州銀行和紫金銀行此前也陸續透露了中期分紅意向。

此外，工商銀行、農業(yè)銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行等國有大行也已官宣其中期分紅計劃。

5月30日，郵儲銀行公告稱(chēng)，在2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，擬實(shí)施2024年度中期分紅派息，中期股利總額占2024年半年度合并報表口徑下歸屬于銀行股東凈利潤的比例不高于30%。至此，六家國有大行已全部宣布擬進(jìn)行中期分紅。

值得一提的是，除交通銀行外，其余五家大行均在公告中表示，中期分紅金額的上限為當期歸母凈利潤的30%，另外，后續在制定2024年度利潤分配方案時(shí)，將考慮已派發(fā)的中期利潤分配金額。其中，工商銀行明確提出“后續制定2024年度利潤分配方案時(shí)，將扣除已派發(fā)的中期利潤分配金額”。

“從趨勢看，銀行估值仍具有修復空間，但銀行間分化仍較明顯。主要是國內經(jīng)濟復蘇，政策支持，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續改善，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景;同時(shí)，銀行板塊整體低估值、高股息率，對于穩健價(jià)值型投資者仍具吸引力。”周茂華說(shuō)道。

高頻分紅帶來(lái)高流動(dòng)性?xún)r(jià)值

今年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，明確強化上市公司現金分紅監管;對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險警示;加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率;增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動(dòng)一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司監管的意見(jiàn)(試行)》則指出，要推動(dòng)一年多次分紅。完善監管規則，進(jìn)一步明確中期分紅利潤基準，消除對報表審計要求上的理解分歧。要求中期分紅以最近一期經(jīng)審計未分配利潤為基準，合理考慮當期利潤情況。簡(jiǎn)化中期分紅審議程序，壓縮實(shí)施周期，推動(dòng)在春節前結合未分配利潤和當期業(yè)績(jì)預分紅，增強投資者獲得感。引導優(yōu)質(zhì)大市值上市公司中期分紅，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

“A股上市銀行2024年中期分紅計劃的實(shí)施，有望增強上市銀行分紅穩定性和可持續性，強化投資者預期，進(jìn)一步推動(dòng)以股息為配置目的資金入場(chǎng)，利好銀行板塊。”某位長(cháng)期關(guān)注銀行板塊的券商分析人士表示。

長(cháng)江證券分析師馬祥云認為，提高分紅頻率有其重要意義。從投資回報的流動(dòng)性角度看，即使每年分紅金額不變，更高頻的分紅回報也會(huì )帶來(lái)高流動(dòng)性?xún)r(jià)值和確定性更強的現金流。此外，中期分紅也有利于投資者更穩定、長(cháng)期持有紅利型銀行股，支撐上市銀行股價(jià)上漲。后續或有更多中小銀行效仿，推動(dòng)實(shí)施中期分紅。

馬祥云進(jìn)一步解釋稱(chēng)，以前在年度分紅模式下，間隔周期較長(cháng)，部分資金可能傾向于在股權登記日前買(mǎi)入，后續派發(fā)股息且股價(jià)逐步實(shí)現“填息”后擇機交易。高頻分紅對于個(gè)人投資者吸引力也非常強勁，港股市場(chǎng)的匯豐銀行長(cháng)期以來(lái)季度分紅，被視為本地投資者的穩定儲蓄理財工具。

周茂華也認為，六大國有銀行增加分紅頻次，讓股東獲得實(shí)實(shí)在在“真金白銀”的投資回報，有助于改善投資者對公司經(jīng)營(yíng)與分紅預期，提振投資者對公司發(fā)展前景信心。

“商業(yè)銀行分紅的比例以及頻次與自身核心業(yè)務(wù)發(fā)展、盈利能力狀況、風(fēng)險防控有效性等息息相關(guān)，采取不同的分紅策略時(shí)需要平衡好股東利益與監管要求、短期與長(cháng)期發(fā)展之間的平衡。”興業(yè)銀行研報分析，從分紅頻率來(lái)看，境外銀行多采用每半年或每季度分紅1次的頻率，而我國境內上市銀行此前多采用每年分紅1次的頻率進(jìn)行分紅，分紅頻率相對偏低。隨著(zhù)我國銀行增加中期分紅、提升現金分紅頻率，未來(lái)我國境內銀行分紅頻率也將逐步與境外大型銀行接軌。

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