瑞幸咖啡財務造假事件在中美資本市場引發軒然大波，但在事件爆發一個多月后，輿論場的討論也開始從初期的“全盤否定”，轉而出現激進和理性兩種分歧意見。

一部分激進的觀點認為，瑞幸咖啡是個徹頭徹尾的騙局，從最早的創業、天使投資，到中間的補貼用戶、一年開店數千家，到后來的IPO成功上市，這一切都是在“做局圈錢”，對于這樣的公司，從監管到投資人，都應該采取措施，讓它盡快破產關張。

另一部分理性的觀點認為，瑞幸咖啡的商業模式仍有其可取之處，無論是從普及咖啡文化，還是從新零售、便利用戶的角度，都對社會有所貢獻，在對其造假行為進行嚴厲懲處之余，仍應從保障普通員工及供應商的合法權益，以及減小損失、充分補償債權人、投資人的角度，盡可能的使其維持正常運營，實現價值最大化。

就此觀點，中國網財經記者采訪了中國食品產業分析師朱丹蓬。

對于瑞幸曾提出的“新零售”商業模式是否成立的問題，朱丹蓬表示，瑞幸咖啡為什么能在創立僅一年多的時間里，就獲得資本市場的認可，獲得數億美元資本市場的投資，開出4000多家門店?即使去除造假的金額，瑞幸咖啡2019年也有30多億的銷售額，同比增長200%多，為什么消費端的用戶會這么認可它?

“就是因為它提供了整個新生代對于咖啡需求痛點的一個解決方案。第一，新人送一杯，體驗成本大大降低，第二，咖啡消費體驗的便利性大大提升。從這個角度來說，它的這個模式是非常好。之后隨著整個粉絲流量不斷的加大，瑞幸已經成為一個平臺，有咖啡，有茶，有飲料果汁酸奶，還有烘焙輕食，它整個產品矩陣都是圍繞著新生代的日常生活消費元素來布局的，所以商業模式的布局是好的。”

對于瑞幸咖啡當前面臨被納斯達克摘牌退市的處境，朱丹蓬表示，退市只是資本端的一個影響，而理性的投資者和債權方索賠，也是可以談的，不會真的逼死它。

“因為你逼死它，第一，你的索賠就沒有希望了，第二，瑞幸歷史投入大把資金打造的品牌、運營，就都沒有價值了，作為股東，歷史的投資也都打了水漂，從整個時間成本到投入成本來說，一定得不償失。所以最終不排除的可能性就是，大家會給瑞幸時間，讓它去進行恢復重整，因為畢竟這么多門店、這么多用戶基數、這么多流量、這么大的影響力，都擺在那里，所以只要給它時間，慢慢索賠，對于投資人和債權人，一定是可以實現價值最大化的。”

而對于瑞幸未來的走向，朱丹蓬則表示，考慮到瑞幸整個運營模式、經營理念、產品布局、粉絲流量、客戶粘性等諸多方面做得都非常不錯，那么未來，“一種可能就是從頭再來，這是最大的一種可能，還有一種可能就是‘巨頭’接手，來自產業或者資本的某一個龍頭企業，全盤接手瑞幸，盤活資產。這兩種可能都是存在的。”

“瑞幸之所以還有這兩條‘活路’，主要就是因為它的品牌價值、門店價值，還有上面我提到的方方面面，應該來說做的都是非常的成功。那就有一個疑問了，品牌、運營、產品都這么成功，為什么還會一直虧損?因為它盈利的速度還是趕不上開店擴張的速度。無論哪個企業，快速擴張的時候，肯定是虧的面更大。但實際上瑞幸整個虧損面已經在收窄了，2019年它的開店規模已經到了一定的節點，規模效應已經出來了。所以從這一點來看，未來瑞幸如果放棄了資本市場的幻想，踏踏實實的經營，實現盈虧平衡應該是沒有太大問題。所以我判斷，只要能正常經營下去，2020年底，瑞幸咖啡的盈虧平衡點一定會出現，而且有機會實現盈利。”(記者 肖飛)