公募基金三季報進入密集披露期，投資者關注程度較高的酒基金也在近日相繼披露三季報。10月26日，招商中證白酒指數、鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數發布三季度報告。值得一提的是，雖然受跟蹤指數下跌影響，上述產品在年內的收益率并不樂觀，但最新規模卻逆勢大漲，其中招商中證白酒指數更是大漲超230億元。在業內人士看來，導致該現象的產生或主要與市場投資者跟風因素，以及白酒股身處A股良好的投資賽道，資金拋售意愿不強等因素有關。

招商中證白酒規模大漲

在白酒板塊持續震蕩波動的近期，相關主題基金的布局情況也備受關注。10月26日，招商中證白酒指數發布三季度報告?；仡櫲径仁袌霰憩F，招商中證白酒指數基金經理侯昊在季報中指出，從行業來看，煤炭、公用事業、有色金屬、鋼鐵、化工等行業板塊漲幅較大，醫藥、休閑服務、食品飲料、傳媒、家電、紡織服裝等行業板塊下跌較多。

正如侯昊所說，分屬食品飲料行業的白酒板塊在年內的下跌程度也較明顯。據同花順數據顯示，截至10月26日收盤，中證白酒指數報收17264.03點，單日跌幅為0.08%。另據同花順iFinD數據顯示，截至10月25日，招商中證白酒指數A的年內收益率為-5.07%;而成立于今年5月的C份額的收益率則為-7.79%。同期，其業績比較基準——中證白酒指數的年內收益率則為-6.47%。可以看出，在跟蹤指數年內收益告負的背景下，相關產品的業績也未能幸免。

耐人尋味的是，雖然招商中證白酒指數的年內業績表現不盡如人意，但規模卻逆勢大漲。同花順iFinD數據顯示，截至三季度末，招商中證白酒指數A/C的合并規模為928.95億元，較二季度末的697.62億元增長231.33億元?；仡櫧衲甓径饶?，易方達藍籌精選混合仍以898.89億元排在權益類基金規模排行榜首位。此次，招商中證白酒指數無疑已超過這一紀錄，并向“千億”進發。

此外，值得一提的是，招商中證白酒指數也在三季度成為持有貴州茅臺最多的基金產品。據招商中證白酒指數的三季報顯示，截至三季度末，該基金持有貴州茅臺共計約751萬股，占基金資產凈值比例14.79%，較二季度末的480.32萬股和14.16%均有所提升。

同時，貴州茅臺的三季報數據也顯示，招商中證白酒指數成為持有其最多的基金。另外在今年二季度，招商中證白酒指數也晉升為貴州茅臺的前十大股東之一，且持續至今。

白酒基金值得中長期看好

事實上，不僅是招商中證白酒指數，還有幾只酒基金也“遭遇”相同情況。北京商報記者注意到，10月26日，鵬華基金也發布了鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數的三季度報告。數據顯示，上述基金的最新合并規模也較二季度末明顯增長，但部分產品的年內收益率仍告負。

具體來看，同花順iFinD數據顯示，截至10月25日，鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數A的年內收益率分別為-6.9%、-5.82%;而成立于今年4月的鵬華中證白酒指數C的收益率則為2.4%。而上述產品的跟蹤指數均為中證酒指數，截至10月25日，該指數的年內跌幅為7.71%。

但在上述業績背景下，相關產品的最新規模仍較此前明顯上漲。數據顯示，截至三季度末，鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數的合并規模分別為78.64億元、90.85億元，較二季度末增長約33億元、19.31億元。

為何在業績表現不佳的情況下，酒基金的規模反倒大增?財經評論員郭施亮表示，白酒基金規模上漲，并未因凈值與股價下跌而發生規模削減的現象，一方面與市場投資者跟風因素有關，另一方面則與白酒股身處A股良好的投資賽道，資金拋售意愿不強有關，很多資金還是非?？春冒拙乒傻闹虚L期投資回報預期。

展望后市，侯昊認為，整體看白酒板塊在短期反彈后出現調整，秋糖會(即秋季糖酒會)總體較為平淡，期間嘉賓演講提出本輪白酒行業增長進入慢速增長期等，整體不及春糖樂觀，疊加相關消息面因素等對情緒產生負面沖擊;酒企三季報陸續披露，高端酒穩健、次高端酒延續高增的邏輯仍未變，經濟壓力下行板塊依舊保持高韌性。短期關注板塊情緒企穩情況以及旺季后各價格帶量價情況，時間拉長看消費升級及集中度提升趨勢下白酒板塊仍具備較好的配置價值。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，當前消費板塊已經跌出機會，從四季度這一消費旺季來看，恢復性上漲的可能性比較大。

郭施亮則提到，對白酒行業的發展而言，行業業績的增速能力將會顯得非常關鍵，業績決定股價的漲跌，良好的業績增長驅動力才是股價走強的關鍵前提。而白酒基金的投資前景還是值得中長期看好，但行業內分化比較明顯，前幾年白酒股漲幅過大，市場可能會有一段反復震蕩的過程。白酒基金的投資，還是需要看到“上車”的時機，建議逢低關注，而不是追高追漲。(記者 劉宇陽 李海媛)