4月12日，聞泰科技(600745.SH)公告稱，擬與珠海格力創業投資有限公司(下稱“格力創投”)共同出資成立公司，用于收購歐菲光(002456.SZ)子公司廣州得爾塔影像技術有限公司(下稱“廣州得爾塔”)及資產。

此前，聞泰科技已與歐菲光針對擬收購廣州得爾塔簽署相關協議，聞泰科技擬以現金方式收購廣州得爾塔100%股權，進而進入蘋果供應鏈。此次的變化是，格力創投也加入收購一方。

值得注意的是，目前格力電器(000651.SZ)及其一致行動人是聞泰科技持股10%以上的股東，但此次參與收購的格力創投，卻是格力集團的全資子公司。格力集團曾是格力電器大股東，但減持后目前僅持格力電器3.22%股份，格力電器董事長董明珠也未在格力集團任高管。

對于是否知情此次收購、收購的目的及計劃，4月12日，格力集團相關負責人回復時代周報記者稱，以聞泰科技公告內容為準。

4月13日，資深產業經濟觀察家梁振鵬告訴時代周報記者，格力創投此次應是以產業投資為主，更多是為布局高科技產業鏈，若僅以進入蘋果產業鏈為目的，風險較大。

格力創投持9億元入局

作為曾向蘋果公司供應攝像頭等設備的主體，歐菲光相關子公司易主后若能重回蘋果供應鏈，對收購方而言無疑是筆好買賣。

據此前公告，聞泰科技擬收購廣州得爾塔的100%股權及經營性資產、存貨等，并擬收購歐菲光子公司江西晶潤光學有限公司擁有的相關設備，交易作價24.2億元。

廣州得爾塔經營范圍包括照相機及器材制造、光電子器件制造等，曾作為歐菲光子公司為特定境外客戶供應攝像頭。從3月17日歐菲光公告稱“境外特定客戶計劃與其終止相關采購關系”，以及同時披露的特定客戶相關業務營收占比看，境外特定客戶所指正是蘋果公司。

令人沒想到的是，上述交易尚未完成，格力創投也參與進來。

聞泰科技稱，擬與格力創投出資成立珠海得爾塔科技有限公司(下稱“珠海得爾塔”)，作為收購廣州得爾塔股權及資產的主體。其中聞泰科技、格力創投分別出資21億元和9億元，分別占注冊資本70%和30%。

有意思的是，截至2020年三季度末，格力電器及一致行動人珠海融林共持有聞泰科技10.3%股份。但此次交易，格力電器卻并未出手，反而格力電器的“老東家”格力集團通過全資子公司參與收購。2020年，格力集團已通過轉讓格力電器15%股票套現400多億元。

對于“橫插一腳”的格力創投投資目的、未來計劃，聞泰科技相關公告并未說明。

4月13日，時代周報記者多次致電聞泰科技董秘以及格力創投公開聯系電話，均未獲得回應。

意在進入蘋果產業鏈

從聞泰科技的公開表態看，收購廣州得爾塔等歐菲光資產的一大目的便是擠進蘋果產業鏈。

此前，歐菲光被排除在蘋果供應鏈外，急于出售涉及4個子公司的相關資產。

4月13日，釘科技創始人丁少將告訴時代周報記者，蘋果供應鏈相關業務占歐菲光業務四分之一左右，被踢出蘋果產業鏈后對歐菲光業績影響非常大，必須抓緊時間出售變現。根據最初《收購意向協議》，廣州得爾塔定價不少于27億元，但隨后定價又改為了17億元。

4月13日，WitDisplay首席分析師林芝告訴時代周報記者，此前歐菲光因被列入美國“實體清單”而從蘋果產業鏈被剔除。從這一點看，聞泰科技收購資產后重新進入蘋果產業鏈的機會比較大。

對于此次收購，聞泰科技表現的十分積極。一份收購相關的資產評估報告顯示，委托方(聞泰科技)與海外特定客戶聯系人持續溝通，海外特定客戶表示實際控制人發生變更后會積極與廣州得爾塔進行接洽，并提出重新審廠要求。根據聞泰科技咨詢專業人士意見，實際控制人發生變更后將消除廣州得爾塔與海外特定客戶的合作障礙，合理預估重新恢復相關訂單時間為股權交割后4個月。

作為新加入的收購方，格力創投對此次收購也頗為重視。即便格力創投對新設立的珠海得爾塔僅委派1名監事和1名副總經理，但卻設立了一條競業限制。即非經格力創投書面同意，聞泰科技只能通過珠海得爾塔直接或間接從事擁有、投資、管理、控制或參與管理任何與珠海得爾塔業務重復或沖突的業務。珠海得爾塔業務指向境外特定客戶供應攝像頭模組。

需要注意的是，接下來，廣州得爾塔能否如聞泰科技所愿，重回蘋果供應鏈，目前仍是未知數。

聞泰科技也在公告中指出，最終是否取得特定客戶訂單存在不確定性。但同時也肯定了收購后對擴展業務版圖、形成完整產業鏈的價值。

丁少將表示，聞泰科技是國內十分有影響力的手機設計公司，但還未涉及光學攝像頭方面，此次擬收購資產相對優質，有利于聞泰科技擴大業務版圖。若能借此進入蘋果產業鏈將有利于聞泰科技相關業務發展，但聞泰科技收購完成后短時間內恢復蘋果訂單可能性不大。

梁振鵬則指出，格力創投此次投資是屬于產業投資，說明對廣州得爾塔的前景看好，并有充沛的現金流支撐其向高端制造業進軍。即便新收購的企業未來無法進入蘋果產業鏈，未來的大客戶也可能是其他智能手機企業。

實際上，業務深度綁定蘋果公司也具有一定風險。今年以來，由于蘋果向海外轉移產能、中美關系波動等原因，不少蘋果產業鏈公司股價出現下滑。年初至今，歌爾股份(002241.SZ)、藍思科技(300433.SZ)、立訊精密(002475.SZ)股價分別已累積下跌20.53%、17.09%和39.18%。