從提出消費互聯網和產業互聯網這個戰略重點后，騰訊現金牛業務增值服務和新設立的金融科技及企業服務的營收占比就起起伏伏。一季度，騰訊金融科技及企業服務和增值服務這兩個新舊引擎，營收增幅和占比均出現一升一降。同時騰訊還圈定了未來的投資方向：企業服務、游戲及短視頻內容，這大概率又會引起新舊引擎頻繁切換。

增值服務占比下降

5月20日，騰訊發布了2021年一季度財報，營收1353億元，同比增長25%;非國際會計準則下凈利潤331.18億元，同比增長22%。

整體來看，騰訊的營收仍是由四部分組成，分別是增值服務、網絡廣告、金融科技及企業服務、其他，增值服務也仍是騰訊最大的營收來源。

細分到業務，騰訊的增值服務營收占比從2020年一季度的58%下降到2021年一季度的54%，金融科技及企業服務營收占比從25%提高到29%，其他兩項網絡廣告、其他業務的營收占比則保持不變，分別是16%、1%。

2021年一季度，騰訊增值服務營收同比增長16%至724億元。其中游戲營收增長17%至436億元，社交網絡營收增長15%至288億元。如果按游戲類型來計算，2021年一季度騰訊手機游戲營收總額(包括歸屬于社交網絡業務的手機游戲營收)及個人電腦客戶端游戲營收分別是415億元和119億元。

營收一直漲，但對比增幅和營收占比就會發現微妙的變化。比如2021年一季度，騰訊增值服務營收占比54%，較去年同期少了4個百分點。增值服務營收的同比增幅16%，較去年同期的27%，少了11個百分點。

將時間范圍擴大，從2019年四季度至今的6個季度中，2021年一季度騰訊增值服務營收同比增度是最小的。不過比達咨詢分析師李錦清向北京商報記者直言，“以騰訊現在的體量，保持增長就是利好消息。而且從騰訊的動作看，它們已經在為增值服務營收增幅下降想辦法了”。他指的是不久前騰訊集中發布了60多款游戲產品。

to B業務占比擴大

論營收占比，金融科技及企業服務是騰訊第二大板塊，在2021年一季度實現了390億元營收，同比增長47%。由于包含了云計算等企業服務等，這塊業務一直被認為是騰訊to B業績的體現。不過騰訊相關人士并未透露2021年一季度騰訊云計算業務的具體營收數據。

和2020年一季度相比，金融科技及企業服務業務的表現有明顯變化，營收占比由25%提高到2021年一季度的29%。營收同比增幅從22%提高到2021年一季度的47%。

騰訊在財報中解釋，金融科技服務營收增長反映了2021年一季度的居家令影響以及移動支付使用的長期趨勢。企業服務營收同比增速較上季度提升，主要由于項目部署恢復、企業軟件及在線視頻客戶的需求增長，以及自2020年四季度合并易車的企業服務收入所推動。

但是具體的易車企業服務部分的貢獻，騰訊相關人士也沒有披露，僅表示：“以財報為準。”

從營收成本占比上看，騰訊增值服務和金融科技及企業服務兩個板塊，也出現了不同的走勢。2021年一季度增值服務營收成本325億元，主要由于直播服務及視頻會員服務的內容成本，以及手機游戲的渠道成本增加所致，營收成本占比增值服務營收的45%，較去年同期高出3個百分點。

金融科技及企業服務營收成本264億元，增長主要來自支付服務的銀行手續及云服務項目部署成本，營收成本占比該板塊營收68%，較去年同期低了4個百分點。

用收益投資未來

除了上述板塊，網絡廣告、其他兩個板塊表現平穩。

2021年一季度騰訊的網絡廣告營收218.2億元，同比增長23%，反映了電商平臺、教育及快速消費品等品類的需求增長以及合并易車多的廣告收入貢獻。其中社交及其他廣告營收增長27%至185億元，媒體廣告營收增長7%至33億元。2021年一季度騰訊其他營收20.1億元，同比增長39%。

在營收占比這個維度，騰訊的網絡廣告、其他業務在2021年一季度分別是16%、1%，這一數據和2020年一季度時持平。

業務之外，騰訊在財報中還特別提到了投資。財報稱“我們將主動加大投入，把2021年的一部分利潤增量投資于新的機會，這些投入會覆蓋企業服務、游戲及短視頻內容”。

具體包括：“將加強效率辦公SaaS(軟件即服務)產品及安全軟件，以及與SaaS供應商及獨立軟件供應商的合作伙伴關系和對它們的投資，以支持客戶的數字化需求;正在進一步投資于能服務更多不同目標受眾的新游戲類型，建立其IP和跨媒體聯動，以及投資于先進技術以提供下一代游戲體驗，例如云游戲;正在加強長短視頻服務之間的協同效應。通過騰訊視頻與微視的合并，我們將利用本身于短視頻的能力進一步助力長視頻業務的發展。”

記者 魏蔚