就在前不久，廣大投資者還在為養豬巨頭溫氏股份一年預虧130-138億而震驚不已，溫氏股份也成功憑借巨額虧損占據了2021年虧損王的“寶座”。

但萬萬沒想到，溫氏股份凳子都還沒坐熱，牛年都還沒過去，虧損王的位置就被中國國航搶走了。這里忍不住對中國國航說一句，“你真超勇的！”

中國國航披露業績預報

1月28日晚間，中國國航公布了2021年業績預報，公告顯示，預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈虧損約為145億元到170億元。

而對于業績虧損的主要原因，中國國航表示，2021年是新冠肺炎疫情在全球蔓延的第二年，國際航線投入持續受限，國內客運市場流量大幅波動，公司經營效益改善難度日益加大。油價攀升，匯率波動等因素進一步增大公司經營難度，同時主業相關投資企業亦受到嚴重影響。

值得注意的是，中國國航相比上年同期虧損144億元，2021年虧損還在持續擴大。

事實上，相比2020年，去年國內雖然還有疫情散點爆發的情況出現，但疫情影響已經極大程度上緩解，大部分地區的衣食住行都已恢復正常，按理來說雖然不期待業績全面回暖，但起碼也至于虧損繼續擴大才對。

但更有意思的是，雖然中國國航業績巨虧且虧損還在擴大，其股價表現卻還不錯。

數據顯示，2021年1月4日至今，中國國航股價累計上漲33.78%。先是2021年8月2日創下了5年多以來的新低6.23元，又于前幾日創下了近三年來的新高10.41元，而這已經超過其疫情前的股價水平。這期間不到半年的時間里股價最大漲幅超60%。

截止牛年最后一個交易日收盤，中國國航漲2.24%，報10.02元/股，目前市值1455億元。

據統計，16-19年這四年中國國航凈利潤總計277.99億元，而20、21年兩年的凈利潤虧損或已超289億元，就是說這兩年的虧損已經吞掉了此前4年的利潤。

而股價表現與業績之間的反差也不出意外的引來了網友的調侃。

有網友表示，“今年如果虧300億，股價怕是得翻倍，虧的越多翻的越多”

不一樣的行業，一樣的虧損

事實上，上一任虧損王溫氏股份與中國國航還真有不少相似之處。

首先在行業形勢方面，同樣的拐點未至，同樣的虧損。豬周期豬價仍未有反轉信號，大部分豬企仍面臨養豬虧損的局面；疫情尚未徹底結束，航空航班上座率較低，機票收入還很難平衡飛機往返的油費開支，運營虧損仍是當前常見的情況。

其次在股價表現方面，同樣的提前起跑。機構雖然對于豬周期拐點的到來時間各有說法，但即便是最樂觀的也是預計在春節后有望迎來拐點，但豬肉股開始走強卻不是一天兩天的事了，上一個虧損王溫氏股份去年7月底至今股價已上漲了62.76%，與中國國航可謂伯仲之間。

最后還有同行業差距方面，虧的虧的嚇人，但同樣有掙錢的。

養豬行業，牧原股份雖然去年第四季度單季度虧損不少，但全年來看整體盈利還是不少的，據其公告顯示，2021年預計凈利潤在65-80億元；而航空板塊同樣有在大環境差的情況下盈利的企業——春秋航空，據其公告顯示，2021年預計凈利潤在3500萬元-5200萬元。

為什么牧原股份和春秋航空就能脫穎而出在市場環境惡劣的情況盈利而不是巨虧呢？控制成本是關鍵。

牧原養殖成本低是眾所周知的，這里就不贅述了。

春秋航空呢？2004年，春秋航空于上海成立，是中國首家低成本航司。成立至今公司規模持續高速增長，當前已是中國低成本航空龍頭。2006-2019 年，春秋航空客運量CAGR高達23.7%，截至2021 年中報機隊規模已經達到108架，是行業第二名的兩倍之多。

雖然春秋航空在規模上遠不及三大航空集團，但春秋盈利能力大幅領先，2011-2019 年凈利率始終維持在10%以上的高水平區間，其中 2019年凈利率達到12.4%，比肩美國同行西南航空。

不得不說，這一點上值得其他航空公司學習，也值得不少其他行業上市公司學習。

最后再說下“搶跑”的問題。當前市場資金搶跑的情況已經越來越嚴重了，往往大到行業，小到單個上市公司，拐點未至資金便紛紛入場布局，這甚至會導致出現行業拐點來了，股價反而開始走弱這樣的情況，二級市場表現將越來越與行業真實情況背離。

所以中小投資者對于提前搶跑的板塊或者個股一定要保持警惕，避免掉進虛假繁榮“陷阱”。

關鍵詞： 國航 中國 預虧