（原標題：【財聯社時評】讓違法者付出應有成本 樂視網的教訓才有意義）

由于在樂視網上市及定增項目中失察失責，平安證券、中德證券日前相繼收到監管處罰。

證監會擬決定對中德證券給予警告，沒收業務收入566.04萬元，并處以1132.08萬元罰款；對兩名保薦代表人進行警告，并分別處以15萬元罰款。深圳證監局擬對平安證券責令改正并暫停保薦機構資格三個月，樂視網IPO項目的保薦代表人和時任保薦業務負責人被認定為不適當人員5-10年，其他相應的合規業務等相關人員被采取了監管談話等措施。

盡管樂視網造假上市距今已有十余年之久，但相關處罰最終落地，仍然有其警示意義。在全面實施以信息披露為核心的注冊制之際，專業中介機構資本市場看門人作用不可替代，亦不容失誤，只有嚴字當頭方能督促機構提升專業水平、維護市場公平、安定民心。不完全統計顯示，2019年以來監管部門已經查處中介機構違法案件80起，涉及24家會計師事務所、8家證券公司、7家資產評估機構、3家律師事務所、1家資信評級機構。2021年，證監會依法立案調查中介機構違法案件39起，將2起案件線索移送或通報公安機關。

縱觀其中處罰案例，除專業水平能力不足導致失察失責以外，中介機構從業人員的責任心缺失是最重要原因。此前媒體報道顯示，涉及樂視網項目的三家券商和數家中介機構被立案調查后，有超過90個企業IPO項目進程被波及，一度中止審核。此次處罰落地，從力度、范圍以及時間追溯期來看，監管部門對資本市場違法零容忍的態度仍然是堅決的。

承辦IPO及再融資項目中，保薦機構勤勉盡責至關重要，并直接關系項目質量。保薦機構起碼應盡的職責有：對發行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查；對發行人是否具備持續盈利能力、是否符合法定發行條件做出專業專業意見，共同確保申請文件和招股說明書等信披資料真實、準確、完整、及時。由于中介機構對上市公司的背書作用重要，為監管部門和投資者所倚重，因此無論是失察還是故意，一旦出現偏差，造成經濟和信譽損失難以估量。在樂視網一案中，相關投資者的損失，以及對公信力的打擊就是明證。

但是行政監督和處罰只是一角，完善的監管體系還應該包括行政、民事、刑事以及信用四個維度。尤其是在后續的民事訴訟上，我們應當讓違法者付出應有的經濟成本和市場信用成本，這樣才能預防和阻嚇違法犯罪行為的發生。

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