（原標題：賽道面臨全線退潮疑慮后，基建方向能否順勢接棒成為新主線？）

7月13日 9:10

(資料圖片)

先從指數端來看，昨日指數延續回調走勢，日線級別迎來三連陰。在指數近日的連續“價量齊退”后，原先的中期上漲結構已遭到完全的破壞，大盤中期或重回整理結構。

盤面上分析，賽道股正經歷全線退潮。在汽車產業鏈、鋰礦等高位板塊持續下跌的同時，CRO與半導體兩大賽道中的前期補漲方向，在相關龍頭業績預告向好的背景下，依舊遭到資金的無情拋售，說明了賽道的本波回調并不是普通的高低位切換，而是全方位的。結合一些賽道權重先行轉弱，本輪由賽道所主導的反彈行情或將面臨終結。

不過從短線的角度上來看，近期下跌時量能呈現出現較為萎縮的態勢，反映出恐慌情緒并未蔓延，短期有賣盤縮手的跡象，再加上近期連續下跌將賽道等高位方向的風險集中釋放，短線或有望迎來修復。此時需注意的是，在中期趨勢出現明顯疑慮的背景下，短線的反彈延續性往往難以保障，短線再有彈高時站在風險控制的一方更為穩妥。

而在賽道走弱的背后，穩增長方向（特別是基建板塊）獲得了資金的明顯回流。一方面依舊源于風險偏好降低下市場避高就低的選擇。穩增長方向在經歷了2個多月整理后，籌碼沉淀相對充分，估值優勢重新體現，站在風險受益比的角度，對從高位獲利了結的資金具有較高吸引力。

另一方面，則是源于穩增長基建政策持續加碼：發改委先是印發了《國家公路網規劃》，促進國內公路網提質升級、綠色現代化發展；然后又印發了“十四五”新型城鎮化實施方案的通知，目的是進一步推動新型城鎮化建設；昨日盤后國辦又轉發了發改委相關文件，其中強調“圍繞交通、水利、能源、農業農村、城鎮建設、生態環境、災后恢復重建等七大建設領域，推動政府投資重點工程項目實施以工代賑”。雖然都是之前政策的落實，但可以看到對于基建的關注度顯著提升。而隨著7月底政治局會議越來越近，穩增長又到了觀察窗口。

但目前尚無法判斷，基建板塊昨日的走強是賽道退潮后續的一種短期過渡，還是順勢接棒賽道完成風格切換。對于基建板塊能否成為市場新主線，可以關注以下兩點：

1）板塊整體需要集體爆發：一個板塊想要晉升主線僅靠前排股的拉升是遠遠不夠的，仍需要板塊形成較為全面的賺錢效應去有效帶動市場情緒。像昨日這種山西路橋與湖南發展的連板走強帶動了浙江交科、浙江建投、寧波建工等個股完成補漲就是一個較好的現象。當這種資金的正向反饋延續時，自然會吸引到更多的資金去挖掘后排補漲的機會。

2）仍需要通過一次資金分歧與回流的考驗。在目前市場氛圍較差的背景下，較易出現短線分歧，那么在分化整理后能否再度獲得資金的強回流就是檢驗該板塊強弱的最為明顯的標志。一旦在分歧整理后，無法獲得資金的有效回流，說明資金對該方向的認可度依舊不足，屆時對于該板塊延續性便無需便有過高的期望了。

總之，在賽道面臨全面退潮疑慮的背景下，基建的延續性尤為重要，當基建板塊能夠獲得更多資金的認可延續強勢時，有望順勢完成市場風格整體切換。相反一旦后繼無力，那么指數在無支撐主線的背景下，后續進一步向下探底的概率則大幅提升。

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